주식 토큰 제공(ETO)을 통한 자금 조달? 알아야 할 모든 것

주식 토큰은 블록체인上の 소유권을 디지털로 표현한 것입니다. 이는 전통적인 주식 증명서의 현대적 버전과 같지만, 물리적 주식 장부에 저장되는 대신 모든 소유권 세부 정보가 분산 원장의 암호화된 블록에 안전하게 기록됩니다.

기업은 블록체인 기술과 스마트 계약을 사용하여 전통적인 기업 공개(IPO) 절차를 거치지 않고 주식과 의결권을 발행할 수 있습니다. 마찬가지로 대출자는 금융 의무를 나타내는 부채 토큰을 생성할 수 있으며, 이는 높은 유동성 환경에서 쉽게 거래될 수 있습니다.

주식 토큰은 보안 토큰에 속하며, 종종 보안 토큰 제공(STO) 중에 발행됩니다. 이러한 토큰은 일반적으로 회사의 주식을 포함한 기반 자산에 대한 소유권을 나타냅니다. 주식 토큰과 관련된 계약에는 배당금 및 의결권과 같은 권리를 포함한 조건이 명시되어 있습니다. 또한 감정 권리, 구독 권리 및 기타 특권을 포함할 수도 있습니다.

주식 토큰은 블록체인上で 전통적인 주식의 가치와 성과를 반영할 수 있지만, 보안 자체에 대한 소유권을 부여하지는 않습니다. 이는 초기 코인 제공(ICOs)을 통해 이용 가능한 대부분의 블록체인 코인과 구별되는 점입니다.

주식 토큰 제공(ETO)을 통해 자금을 조달하려는 기업은 자금 조달 규정을 준수하는지 확인하기 위해 규제 기관이나 투자 은행으로부터 실사(due diligence)를 받을 수 있습니다. 스위스 엑스체인지의 SIX 디지털 엑스체인지와 같은 플랫폼은 ETO를 위한 규제된 시장을 제공합니다. 주식 토큰의 예로는 더 엘리펀트 프라이빗 에쿼티 코인(The Elephant Private Equity Coin)과 노이펀드(Neufund)가 있습니다.

ETO의 특징

주식 토큰은 다른 크라우드 펀딩 방식과 구별되는 독특한 이점을 가지고 있습니다. 주식 토큰 제공을 독특하게 만드는 주요 특징은 다음과 같습니다.

실물 자산에 기반: 주식 토큰은 회사의 자산에 대한 소유권을 나타냅니다. 이러한 토큰을 보유하면 회사의 자산 일부를 소유하게 되며, 이는 투자에 실질적인 가치를 더합니다.

규제 준수 및 합법성: 주식 토큰은 토큰 제공 플랫폼에서 규제 및 법적 요구 사항을 준수합니다. 이러한 규제 감독은 프로젝트에 정당성을 부여하여 투자자에게 신뢰를 제공합니다.

신뢰할 수 있는 구조: 주식 토큰 제공은 잠재적 투자자에게 신뢰를 심어주는 잘 정의된 구조를 갖추고 있습니다. 이러한 구조화된 접근 방식은 투자자의 신뢰와 프로젝트에 대한 관심을 높입니다.

비용 효율성: 주식 토큰 제공은 중개인(브로커)이나 중개 수수료 없이 개인이 직접 투자할 수 있게 하여 비용 효율성을 높입니다. 이는 투자자와 회사 모두에게 이점이 있으며, 투자자와의 직접적인 소통을 통해 우려 사항을 해결할 수 있습니다.

투명성: 소유권 세부 정보, 행사 권리, 거래 내역을 포함한 모든 필수 정보는 토큰 내에 인코딩됩니다. 이러한 투명성은 투자자가 명확하고 신뢰할 수 있는 정보에 접근할 수 있도록 보장합니다.

접근성: 주식 토큰은 더 넓은 대중에게 접근 가능하여 투자 기회를 더욱 포용적으로 만듭니다. 네트워크상의 거래는 자동화되고 효율적이며, 빠르고 간소화된 프로세스를 보장합니다.

주식 토큰의 목적

주식 토큰은 자금 조달을 혁신하고 투자자를 초기 코인 제공(ICOs)과 관련된 위험으로부터 보호하기 위해 도입되었습니다. ICO 토큰이 금융 상품과 유사할 수 있는 반면, 주식 토큰은 주식 및 파생상품과 같은 실물 자산의 디지털 표현입니다. 이러한 구별은 이를 양도 가능한 자산으로 자격을 얻게 할 수 있습니다.

예를 들어, 유럽 연합에서 금융상품시장지시제2호(MiFID II)는 이러한 토큰이 양도 가능한 증권으로 간주되기 때문에 보안 토큰 제공(STO) 중에 보안 토큰을 발행하기 위해 기업이 라이선스를 취득해야 한다고 요구합니다. 또한 STO에 참여하는 기업은 MiFID II 요구 사항을 준수하기 위해 보안 토큰과 관련된 투자 서비스를 제공하는지 여부를 평가해야 합니다.

주식 토큰은 공개 및 비공개 제공에서 판매될 수 있는 다재다능함을 제공합니다. 주식 토큰 투자자는 또한 블록체인 네트워크 개발에 기여하고 암호화폐 시장에서 토큰 성과에 기반한 보상을 받을 수 있는 것과 같은 귀중한 권리를 얻을 수 있습니다.

주식 토큰은 전통적인 IPO를 대체하고, 투자자를 ICO 사기로부터 보호하며, 디지털 자산에 투자하기 위해 더 규제되고 안전한 방법을 제공하기 위해 생성되었습니다.

주식 토큰의 유형

주식 토큰은 각각 고유한 특성을 가진 두 가지 주요 유형으로 크게 분류할 수 있습니다.

희석화 가능한 토큰

희석화 가능한 토큰의 경우, 생성된 총 토큰의 일부만 처음에 주주 그룹에게 제공됩니다. 나머지 토큰은 보류되어 나중에 판매될 수 있습니다.

이러한 보류된 토큰이 최종적으로 출시되면 기존 주주의 소유권 비율이 희석됩니다. 예를 들어, 회사가 1,000만 개의 토큰을 생성하고 처음에 100만 개의 토큰(소유권의 10%에 해당)을 제공한다고 가정해 봅시다. 

나머지 900만 개의 토큰은 향후 판매를 위해 보관됩니다. 이러한 추가 토큰이 도입되면 소유권 구조가 변경되고 각 주식의 가치가 증가합니다.

이는 불공정해 보일 수 있지만, 더 큰 위험을 감수한 초기 투자자에게 보상을 제공합니다. 더 많은 투자자가 나중에 합류함에 따라 회사에 대한 전반적인 위험은 감소합니다.

비희석화 가능한 토큰

비희석화 가능한 토큰은 매우 다릅니다. 생성된 모든 토큰이 즉시 시장에 출시되며, 각 토큰은 시간이 지남에 따라 일정하게 유지되는 고정된 소유권 비율을 나타냅니다.

그러나 시장에 더 많은 토큰이 추가되면 공급 증가로 인해 각 주식의 가치가 하락할 수 있습니다. 투자자의 이익을 보호하기 위해 주식 수가 증가하는 상황에서 그들의 권리와 자산을 유지하기 위해 비희석화 프리미엄이 적용될 수 있습니다.

복잡한 성격에도 불구하고 기업은 종종 희석화 가능한 토큰을 선택하는데, 이는 초기 투자자를 인센티브로 제공하고 그들의 이익을 회사의 성장과 일치시킬 수 있기 때문입니다.

이러한 토큰 구조 외에도 주식 토큰 제공(ETO)은 기업에게 매력적인 자금 조달 옵션이 되는 설득력 있는 특징을 제공합니다.

주식 토큰은 어떻게 발행됩니까?

주식 토큰은 자금을 조달하거나 회사에 대한 소유권을 분배하기 위해 다양한 방법을 통해 발행됩니다. 두 가지 주요 방법에 대한 설명은 다음과 같습니다.

토큰화된 주식의 공개 제공

회사가 일반 대중에게 토큰화된 주식을 제공하려면 주식 토큰 제공(ETO) 규정을 준수하기 위해 여러 단계를 거쳐야 합니다. 이러한 규정은 국가마다 다르며, 주식이나 증권 토큰의 구매 및 판매를 규제합니다.

이 방법은 더 넓은 대중이 회사 지분 소유에 참여할 수 있게 하지만, 회사와 투자자 모두를 보호하기 위해 법적 요구 사항을 신중하게 준수해야 합니다.

비공개 토큰 판매

일부 경우, 벤처 캐피탈(VC) 기업은 회사에 대한 주식 또는 소유권과 교환하여 스타트업에 투자합니다. 전통적으로 그들은 회사가 공개 상장되거나 다른 회사에 인수될 때 투자 수익을 얻습니다.

그러나 블록체인 기업들 사이에서 점점 더 인기 있는 대안 접근 방식이 있습니다. 그들은 VC 투자자에게 비공개 토큰 판매를 진행합니다. 즉, 회사가 소유권 지분을 제공하는 대신 토큰을 VC 기업에 판매합니다.

예를 들어, 솔라나(SOL)는 앤드리슨 호로위츠(Andreessen Horowitz)와 유니크 스퀘어 벤처스(Unique Square Ventures)와 같은 투자자들로부터 비공개 토큰 판매를 통해 3억 달러 이상을 조달했습니다. 이 시나리오에서 블록체인 기반 회사는 소유권 통제를 유지하는 반면, VC 기업은 스테이킹, 보유 및 잠재적으로 토큰을 재판매하여 이익을 얻을 수 있습니다. 이는 양측 모두에게 윈윈 상황입니다.

비공개 토큰 판매는 젊은 블록체인 기업이 소유권 지분을 희석시키지 않고 VC 자금을 확보할 수 있게 하며, VC 기업은 획득한 토큰에서 이익을 얻을 수 있습니다.

주식 토큰 제공 시작하기 

성공적인 주식 토큰 제공(ETO)을 시작하려면 여러 논리적 단계를 거쳐야 합니다. 과정을 단계별로 살펴보겠습니다.

자산 선택

토큰화하려는 자산을 선택하는 것으로 시작합니다. 이 자산은 투자자를 유치하기 위해 높은 시장 가치와 유망한 전망을 가져야 합니다.

이벤트 계획 수립 및 토큰 가치 결정

ETO 실행 방법을 명시하는 포괄적인 이벤트 계획을 만듭니다. 이 계획에는 토큰의 가치, 총 토큰 수 및 토큰화 플랫폼의 대상 투자자 기반이 명확히 정의되어야 합니다.

ETO 호스팅 플랫폼 설정

중요한 단계 중 하나는 토큰 교환 및 거래를 촉진하는 호스팅 플랫폼을 설정하는 것입니다. 잘 알려진 거래소에 회사를 등록하거나 평판이 좋은 ETO 개발 회사와 협력하여 맞춤형 플랫폼을 구축합니다.

규제 준수 보장

주식 토큰을 생성하고 플랫폼에 상장하기 위해 엄격한 규정 준수가 필수적입니다. 규제 환경을 효과적으로 탐색하기 위해 법률 팀의 도움을 받으세요.

정보 제공 백서 준비

ETO를 위한 잘 구조화되고 정보 제공이 풍부한 백서를 작성합니다. 이 문서에는 명확한 소개, 프로젝트 개념 개요 및 숙련된 투자자를 유치할 잠재력이 포함되어야 합니다.

사전 ETO 시작

본 행사 전에 사전 ETO 단계를 시작하는 것을 고려하십시오. 이 특별한 제공 동안 초기 투자자를 유치하기 위해 제한된 수의 토큰을 할인된 가격으로 제공합니다. 이 사전 출시의 목표는 초기 자본을 조달하고 관심을 생성하는 것입니다.

본 ETO 캠페인

마지막으로 등록 플랫폼에서 전 세계 투자자에게 ETO 캠페인을 엽니다. 이러한 단계를 완료하면 프로젝트는 온라인 투자를 받을 준비가 됩니다.

투자자를 위한 ETO의 장점

주식 토큰 제공(ETO)은 암호화폐 부문에서 중요하며 암호화폐 세계에 진입하는 투자자에게 수익성 있는 기회를 제공합니다. 투자자를 위한 ETO의 장점은 다음과 같습니다.

배당금: ETO는 회사 수익의 배당금을 투자자의 지갑으로 직접 이체하여 지연 지급에 대한 우려를 없애고 시기적절한 수익을 보장합니다.

공인된 토큰 보유: 투자자는 높은 시장 가치와 유동성을 갖춘 합법적인 토큰을 보유함으로써 투자 매력도를 높일 수 있습니다.

의결권: 투자자는 회사의 성장과 관련된 중요한 사안에 대해 투표할 권리를 가집니다. 이는 투자자와 회사 간의 관계에서 평등과 투명성을 보장합니다.

중개 수수료 없음: ETO의 탈중앙화 네트워크는 상장 비용, 중개 수수료 및 기타 잡비를 줄여 회사와 투자자 모두에게 비용 효율적인 옵션을 제공합니다.

주식 토큰 구현의 주요 과제

주식 토큰의 채택에는 성공적인 구현을 위해 해결해야 하는 여러 가지 중요한 과제가 수반됩니다.

법적 프레임워크의 불확실성: 규정 준수 법적 프레임워크를 마련하는 것이 가장 중요합니다. 투자자, 발행자, 규제 기관의 이익을 보호하기 위해 명확한 규정이 필요합니다. 이러한 규정은 소유권 권리, 의결권, 배당금 지급 및 기타 기업 지배 구조 문제를 명확히 해야 합니다. 법적 명확성의 부재는 주식 토큰의 광범위한 사용을 방해할 수 있습니다.

거래 투명성 부족: 주식 토큰 거래는 탈중앙화된 특성으로 인해 투명성이 부족합니다. 투자자는 종종 소유권을 추적하고 거래를 모니터링하는 데 어려움을 겪으며, 이는 잠재적 사기나 시장 조작에 노출될 수 있음을 의미합니다. 투자자가 자신의 투자에 대한 가시성을 확보하려면 강력한 보안 조치와 투명한 보고가 필수적입니다.

규제 준수: 규제 요구 사항을 충족하는 것은 복잡한 과제입니다. 주식 토큰은 수많은 금융 및 증권 규정을 준수해야 합니다. 이러한 규정을 탐색하여 준수를 보장하는 것은 시간과 비용이 많이 드는 과정이 될 수 있습니다.

투자자 보호: 사기 및 시장 조작과 같은 위험으로부터 투자자를 보호하는 것이 중요합니다. 투자자 온보딩 과정에서 Know Your Customer (KYC) 및 Anti-Money Laundering (AML) 프로토콜을 구현하면 이러한 위험을 완화하는 데 도움이 됩니다.

시장 수용: 더 넓은 시장의 수용을 달성하는 것도 또 다른 과제입니다. 전통적인 투자자와 기관이 주식 토큰을 받아들이도록 설득하는 데는 시간이 걸릴 수 있으며, 이는 그들이 해당 기술과 규제 환경에 익숙하지 않을 수 있기 때문입니다. 이러한 과제를 극복하기 위해 교육 및 인식 제고 노력이 필수적입니다.

ETO vs IPO vs ICO: 비교 개요

주식 토큰 제공(ETO)은 기업 공개(IPO), 초기 코인 제공(ICo) 및 벤처 캐피탈(VC) 라운드의 요소를 단일 투자 상품에 결합한 독특한 투자 접근 방식입니다. IPO와 ETO는 대중으로부터 투자를 유치하려는 관할권에서 법적 규정을 준수해야 한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

주식 토큰은 중요한 이점을 제공합니다

주식 토큰은 투자자와 발행자에게 필수적인 주식 유사 권리를 제공하여 전체 투자를 합법적이고 투명하게 만듭니다. 투자자는 배당금 권리를 가진 성공적이고 성장하는 회사에 대한 소유권을 얻으며, 이는 상호 이익이 되는 arrangement입니다.

IPO 대비 ETO의 장점

ETO는 비용과 시간 효율성 측면에서 IPO보다 상당한 이점을 제공합니다. IPO를 통해 공개되는 것은 길고 비싸며, 종종 6개월에서 1년 이상 걸립니다. 반면, 토큰화된 주식을 발행하기 위해 ETO를 수행하는 것은 더 빠르고 비용 효율적입니다.

ICO와의 ETO 구별

ETO는 초기 코인 제공(ICOs)과 구별되는데, 이는 성장이를 위한 추가 자금을 모색하는 확립된 기업을 대상으로 한다는 점입니다. ETO 발행자는 이미 성공적인 비즈니스를 구축할 수 있음을 입증했으며, 그들의 회사를 토큰화하는 것은 미래 확장을 위한 전략적 단계입니다. 반면, ICO는 개인이 새로운 이니셔티브에 대한 자금을 모색할 때 형성됩니다.

결론 

주식 토큰 제공(ETO)은 현대 금융 환경에서 자금 조달과 투자에 대한 역동적이고 혁신적인 접근 방식을 제시합니다. ETO는 기업 공개(IPO), 초기 코인 제공(ICo) 및 벤처 캐피탈(VC) 라운드의 이점을 결합하여 투자자와 발행자 모두에게 독특한 이점의 조합을 제공합니다.

ETO는 투자자에게 주식 유사 권리를 제공하여 투자 과정에서 투명성과 합법성을 보장합니다. 투자자는 배당금 가능성과 회사의 성장에 대한 지분을 가진 성공하고 확장하는 회사의 소유자가 됩니다.

전통적인 IPO에 비해 ETO는 기업이 자금을 조달하는 데 더 비용 효율적이고 시간 효율적인 방법을 제공합니다. 길고 비싼 IPO 프로세스가 ETO에서 간소화되어 빠른 자금 접근을 원하는 기업들에게 매력적인 옵션이 됩니다.

또한 ETO는 ICO와 구별되는 특징을 가지고 있는데, 이는 성공적인 이력을 가지고 있고 성장을 지원하기 위해 추가 자금이 필요한 기존 기업을 대상으로 한다는 점입니다. 반면 ICO는 일반적으로 새롭고 혁신적인 프로젝트를 위해 설립됩니다.

ETO는 전통적인 자금 조달과 블록체인 기반 자금 조달의 가장 좋은 요소를 결합한 매력적인 투자 수단입니다. 기존 기업이 자본에 접근할 수 있는 경로를 제공하면서 투자자들에게 이러한 벤처의 성공에 참여할 기회를 제공합니다. ETO는 금융의 진화하는 본질과 자본 시장의 혁신 가능성을 잘 보여줍니다.