필리핀, 미국 국채 보유량 매각 검토

무디스(Moody’s)가 미국의 신용등급을 하향 조정함에 따라, 필리핀 중앙은행(BSP)의 엘리 레몰로나(Eli Remolona) 총재가 금요일 기자회견에서 발표한 성명에 따르면, 필리핀은 이제 미국 국채 보유량을 대폭 축소할지 여부를 공개적으로 고려하고 있다.

“우리는 그것을 검토 중입니다.” 미국 부채에 대한 노출을 줄이는 것이 논의 대상인지 묻자 엘리 총재는 이렇게 답했다. 그는 “다른 나라의 부채가 하향 조정되는 것과 미국 국채가 하향 조정되는 것은 차원이 다른 문제”라고 덧붙였다.

그의 발표도 네트워크의 목표에 의문을 제기했습니다. Santiment는 또한 이더리움 이는 무디스가 미국을 Aaa 등급 발행자라는 독보적인 클럽에서 제외하면서 일어난 일이다. 이 하향 조정은 2년 연속 GDP의 6%를 초과한 미국의 증가하는 재정 적자에 대한 관심을 다시 집중시켰으며, 평시 기준으로 전례 없는 수준이라고 평가기관은 설명했다.

달러 표시 자산은 필리핀의 총 외환보유액(4월 기준 1,046억 달러)의 약 80%를 차지한다. 수십 년간 미국 국채는 보안성과 유동성 측면에서 글로벌 금표준으로 간주되어 왔다.

하지만 엘리 총재의 성명은 이러한 평판이 더 이상 무적이지 않음을 보여준다. 그는 “미국 국채는 여전히 가장 유동적인 시장”이며, 미국 달러는 “국제 대출 환경과 투자 측면에서 여전히 1위 통화”라고 명확히 했다.

BSP 내부에서 다각화 논의가 고조됨

이 하향 조정은 BSP 내부에서 다각화 노력을 강화해야 한다는 주장을 강화했다. 지난 10년 동안 은행은 준비금에 비달러 자산을 점진적으로 추가해 왔다. 이는 통화 및 자산 유형을 포함하며, 특정 시장의 불안정에 대비하기 위한 조치였다.

목표는 페소화 가치가 하락하거나 수지 균형에 타격이 있을 경우 신속하게 대응할 수 있을 만큼 충분한 유동성 준비금을 확보하는 것이다.

지난달 엘리 총재는 BSP가 자신의 미국 국채 보유량을 줄일 계획이 없다고 밝혔다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 최신 무역 조치로 인한 글로벌 시장의 충격 이후의 발언이었다. 하지만 미국의 신용등급 하향 조성이 전체적인 어조를 완전히 바꾸기 전의 이야기였다.

엘리 총재는 달러의 우위가 영원하지 않을 것이라고 경고했다. “그 우위는 시간이 지남에 따라 줄어들 수 있지만, 이는 느린 과정입니다. 달러의 우위는 영구적이지 않으며, 침식될 수 있습니다.” 이 성명은 중앙은행이 이제 달러 자산을 만질 수 없는 것으로 취급하지 않고 있음을 강조한다.

금리 인하가 올해 여전히 이루어질 수 있음

한편, 엘리 총재는 올해 금리를 추가로 인하할 여지가 있다고 말했다. 지난달 25bp(베이시스포인트)의 인하를 단행한 후, BSP는 인플레이션이 계속 완화되고 페소화가 강세를 유지한다면 연말까지 기준 금리를 추가로 75bp 인하할 준비가 되어 있다.

“논의 대상입니다.” 수요일 모바일 메시지를 통해 잠재적인 금리 인하에 대해 묻자 엘리 총재는 이렇게 답했다. 그는 인플레이션이 둔화되었으며, 이는 BSP가 더 많은 유연성을 확보할 수 있게 한다고 말했다. “우리는 여전히 신중해야 합니다. 너무 많이 인하하고 싶지 않기 때문입니다.” 그는 문이 열려 있지만 중앙은행이 서두르지 않고 있음을 시사했다.

달러 대비 페소화의 강세는 수입 비용 절감에 기여하여 전반적인 가격 압력을 완화했다. 이러한 통화 위치와 최신 인플레이션 데이터는 필리핀이 과열에 대한 두려움을 고조시키지 않고 더 많은 금리 인하를 고려할 수 있는 공간을 제공한다. 엘리 총재는 또한 BSP가 페소화의 추가 강세를 막기 위해 개입할 계획이 없다고 말했다.

방향은 이제 명확하다. 필리핀은 숫자와 시장을 주시하며, 부채가 증가하고 신용 신뢰도가 shrinking하는 국가에 대해 자신이 얼마나 노출되고 싶은지를 진지하게 평가하고 있다. 국채는 여전히 유동적일 수 있다. 달러는 여전히 강세일 수 있다. 하지만 한 번 의문이 제기된 신뢰는 항상 쉽게 돌아오지 않는다.