연준의 발표를 앞두고 시장이 움직이면서 거의 1조 달러에 달하는 자금이 ETF로 몰려들고 있다

월가는 과거 연준의 정책 금리와 대체로 비슷한 움직임을 보였습니다. 금리 인상 조짐이 보이면 투자자들은 금리 인상을 단행했고, 금리 인하 가능성이 시사되면 주가는 상승했습니다. 다음 주 회의는 이러한 패턴이 이례적인 올해에도 여전히 유효한지 여부를 시험하는 계기가 될 것입니다.

투자자들은 올해 제롬 파월 의장의 발언을 기다리지 않았습니다. 주가는 사상 최고치를 경신했고, 신용 거래는 활발하며, 상장지수펀드(ETF)는 지금까지 8천억 달러 이상을 유치했는데, 그중 4천750억 달러는 주식형 상품에trac되었습니다. 반면 뮤추얼 펀드에서는 자금 유출이 발생했습니다.

ETF 총 유입액이 1조 달러를 돌파할 가능성이 높아졌으며, 이는 사상 최고치를 경신할 수 있는 수치입니다. 4월의 매도세와 새로운 관세 관련 소식에도 불구하고, 광범위한 인덱스 펀드, 암호화폐 펀드, 고수익 채권 등 다양한 자산으로 자금 유입이 지속되었습니다.

블룸버그 보도에 따르면 골드만삭스 그룹의 CEO인 데이비드 솔로몬은 이번 주 "투자자들의 위험 선호도를 고려할 때 정책 금리가 지나치게 긴축적이라고는 생각되지 않는다"고 분명히 밝혔습니다. 시장은 이러한 견해에 빠르게 반응했습니다. 노동 시장의 긴장 조짐이 새롭게 나타났음에도 불구하고 S&P 500 지수는 목요일에 또다시 사상 최고치를 경신했습니다.

많은 사람들이 예상하는 대로 연준이 다음 주 수요일에 금리를 인하한다면, 그 조치는 시작 자체보다는 시사하는 바가 더 중요할 수 있습니다. 지난 한 달 동안 1200억 달러 이상이 ETF에 유입되었는데, 대부분 대형 주식 및 채권 펀드였습니다.

퇴직 자금이matic으로 시장으로 계속 유입되고 있습니다

미국인들은 오랫동안 급여를 퇴직연금에 저축해 왔습니다. 달라진 점은 그 돈이 어디로 흘러가느냐입니다. 이제는 목표 날짜 펀드, 모델 포트폴리오, 그리고 정기적으로 리밸런싱하는 로보 어드바이저와 같은 패시브 투자 전략에 더 많은 자금이 몰리고 있습니다. 업계에서는 이를 "자동 조종" 효과라고 부르기도 하고, "비탄력적 수요"라고 표현하기도 합니다. 즉 cash 이 당일의 뉴스보다는 달력상의 날짜를 따라 움직인다는 의미입니다.

"우리는 영구 투자 시스템을 발명했습니다 르는 ."라며, "기업 가치, 투자 심리, 거시 경제 상황과 관계없이 매달 GDP의 약 1%를 인덱스 펀드에 투자합니다."라고 말했습니다.

그렇다고 정책이 무의미해지는 것은 아닙니다. 기준금리는 여전히 채권 가격, 주식 가치 평가, 레버리지에 영향을 미칩니다. 하지만 연준이 위험을 좌우하는 유일한 주체라는 생각은 더 이상 전체적인 상황을 제대로 반영하지 못합니다. 지속적인 자금 유입은 새로운 경제 지표가 부정적으로 나오더라도 낙관론을 부추길 수 있습니다.

이제 그 차이는 분명해졌습니다. 고용 지표가 악화됨에 따라, 시장 참가자들은 올해 세 차례의 금리 인하를 예상하고 있으며, 다음 주에는 0.25%포인트 인하가 거의 확실시되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 S&P 500 지수는 금요일에 사상 최고치에 근접하며 주간 1.6% 상승 마감했습니다.

ETF는 연준의 예상치 못한 발표에 대한 시장 반응을 바꿉니다

또 다른 변화는 사람들이 ETF를 사용하는 방식. 많은 사람들이 ETF를 거의 cash, 일부 펀드가 레버리지를 사용하거나 유동성이 낮은 자산을 보유하더라도 쉽게 거래할 수 있다고 생각합니다.

ICI 보고서에 따르면 미국인들은 1분기 말 기준 defi기여형 퇴직연금 플랜에 12조 달러 이상을 보유하고 있으며, 이 중 8조 7천억 달러는 401(k) 플랜에 ​​해당합니다.

목표 날짜 펀드는 401(k) 잔액에서 점점 더 큰 비중을 차지하고 있습니다. 동시에, 패시브 투자 상품인 ETF와 인덱스 펀드가 전통적인 액티브 펀드를 제치고 미국 장기 자산의 대부분을 구성하게 되었습니다. 그 결과, 언론 보도와 관계없이 정해진 일정에 맞춰 시장에 유입되는 꾸준한 저축 흐름이 형성되고 있습니다.

연구자들은 또한 ETF가 정책 변동에 미치는 영향을 분석하고 있습니다. 최근 연구에 따르면, 광범위한 지수 상품은 연준의 금리 인하가 예상치 못하게 발표될 때 주가 상승을 부추기고, 금리 인상이 투자자들을 당황하게 할 때는 하락폭을 완화하는 경향이 있습니다. 이는 ETF의 생성과 환매가 전체 포트폴리오를 한 번에 이동시키면서 수요를 촉진하고, 수요 소진 시에는 압력을 완화하는 기계적인 원리에 기인합니다. 이제 ETF는 시장의 핵심적인 역할을 담당하게 되었으며, 정책 ripple.