마이클 버리는 세계 최대 기업인 엔비디아가 수요일에 또다시 예상치를 상회하는 실적을 발표한 후, 엔비디아에 대한 자신의 비관적인 전망을 더욱 강화하고 있습니다. 이는 Cryptopolitan 광범위하게 보도된 내용입니다.
마이클은 목요일 서브스택 뉴스레터에서 엔비디아의 구매 의무가 전년도 161억 달러에서 952억 달러로 급증했다고 지적했습니다. 그는 또한 재고 및 구매 계약을 포함한 총 공급 의무가 약 1,170억 달러에 달하며, 이는 회사의 연간 영업 cash 흐름과 거의 비슷한 수준이라고 언급했습니다.
마이클은 공급 고착 현상을 사업 계획상의 문제라고 부릅니다
수요일에 열린 4분기 실적 발표에서 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)는 재고가 전 분기 대비 8% 증가했다고 밝혔습니다.
콜레트는 또한 엔비디아가 "향후 몇 분기 이상, 평소보다 더 먼 시점까지 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했다"고 말했습니다.
마이클은 이를 회사가 미래tron가 얼마나 강할지 제대로 알기도 전에 공급량을 확보하려는 행위로 해석했다. 그는 다음과 같이 썼다
"지금 일어나고 있는 일은 일시적인 것이 아닙니다. 수출 충격도 아니고, 외부적인 요인도 아닙니다. 이는 사업 계획 내부에서 비롯된 것입니다. 이러한 새로운 현실은 엔비디아가 이전과는 비교할 수 없을 정도로 공급망 역량을 강화하기 위해 의도적으로 내린 결정의 결과입니다."
마이클은 오늘날의 상황을 1990년대 후반과 2000년대 초반 닷컴 붐 당시의 시스코 시스템즈와 비교했습니다. 그는 시스코가 급속한 성장 기대에 부응하기 위해 대규모 공급 계약을 확보했던 2000년과 2001년을 예로 들었습니다.
이후 기업의 기술 투자 지출이 감소하면서 시스코는 사용하지 못하는 재고와 공급업체trac이 쌓이게 되었습니다. 결국 시스코는 수십억 달러의 자산 가치를 상각했고, 주가는 폭락했습니다.
마이클은 이렇게 말했습니다. "이건 평소와 같은 상황이 아닙니다. 위험한 상황입니다. 2000년에서 2001년 사이, 시스코는 연간 50% 성장을 예상하고 이를 충족하기 위해 공급업체와의 구매 계약을 연장했습니다."
그는 엔비디아의 수익률이 70%를 넘어 시스코의 같은 기간 수익률보다 높다고 지적했습니다. 마이클은 이것이 하락 충격을 완화할 수 있다고 말했습니다.
하지만 그는 tron 덕분에 유지되었다고 언급했습니다 . 그는 "수요에 변화가 생기면 그러한 수익률은 빠르게 떨어질 가능성이 높다"고 경고했습니다.
젠슨은 네트워킹 사업부가 이제 거대한 사업체라고 말합니다
같은 실적 발표에서 젠슨 황 최고경영자(CEO)는 데이터센터 사업부 내 네트워킹 사업에 대해 언급했습니다. 이 부문은 컴퓨터 부문보다 규모는 작지만, 인공지능(AI) 구축이 확대됨에 따라 더욱 주목받고 있습니다.
젠슨은 “우리는 이제 세계 최대의 네트워킹 회사입니다.”라고 말했습니다
그는 네트워킹 사업을 스케일업, 스케일아웃, 스케일어크로스라는 세 가지 영역으로 나누었습니다. 스케일업은 대형 서버 랙 내부의 여러 서버 블레이드를 연결하는 것입니다. 스케일아웃은 여러 랙과 시스템을 하나의 대규모 클러스터로 연결하여 기업이 고성능 컴퓨터 한 대처럼 데이터 센터를 운영할 수 있도록 합니다. 스케일어크로스는 전체 데이터 센터를 서로 연결하여 AI 컴퓨터가 여러 건물에 걸쳐 실행될 수 있도록 합니다.
이를 지원하기 위해 엔비디아는 NVLink, InfiniBand 및 Spectrum-X를 사용합니다. NVLink는 랙 내부의 칩과 서버 블레이드를 연결합니다. InfiniBand와 Spectrum-X는 CPU, 컴퓨팅 노드 및 네트워킹 장비를 포함한 클러스터와 랙을 연결합니다. Spectrum-XGS는 여러 데이터 센터를 연결합니다.
지난 12월, 아마존은 자사의 AWS가 자체 개발한 트레이니움 칩과 엔비디아의 NVLink Fusion을 결합하여 아마존 프로세서를 개별 컴퓨터처럼 작동하는 랙에 연결할 것이라고 발표했습니다.
젠슨은 또한 "고객들이 분산된 데이터 센터를 통합된 기가 규모 AI 공장으로 만들기 위해 노력함에 따라 Spectrum-X 이더넷 확장 및 네트워킹 전반에 걸친 확장에 대한 모멘텀이tron."라고 말했습니다
그는 또한 "올해 전체 네트워킹 사업 매출은 310억 달러를 넘어섰으며, 이는 2021 회계연도 대비 10배 이상 증가한 수치입니다. 당사의 수요는 광범위하고 다양하며, 챗봇을 넘어 더욱 확장되고 있습니다."라고 덧붙였습니다
