비트코인이 8만 6천 달러 아래로 떨어지면서 시장이 하락세로 돌아섰습니다. 12월 상승세가 꺾이는 걸까요? 

2025년 말에 접어들면서 암호화폐 시장은 중요한 기로에 서 있습니다. 많은 트레이더와 분석가들은 역사적으로 4분기에 암호화폐 가격이 상승하는 계절적 현상인 이른바 "산타 랠리"를 기대했지만, 이러한 기대는 점차 사그라들고 있습니다. 실제로 Bitcoin (BTC)은 10월에 기록한 사상 최고치에서 거의 32% 하락했으며, 기술적으로 중요한 지지선인 86,000달러를 하향 돌파했습니다(다만, 이 글을 쓰는 시점에는 87,000달러까지 반등했으며, 2025년 12월 15일에는 85,100달러까지 하락했습니다). 

이러한 가격 변동은 시장 구조의 근본적인 변화, 즉 전통적인 위험 선호 심리와의 연관성 상실, 유동성 감소, 그리고 장기적인 상승세를 위협하는 글로벌 거시 경제적 우려의 재부상으로 인해 발생했습니다. 

본 보고서는 비트코인(BTC)과 더 넓은 알트코인 시장의 현재 전망을 분석합니다. 지난 며칠간 하락세를 야기하는 주요 요인들을 중점적으로 살펴보고, 이러한 최근 하락세가 장기적인 약세장으로 이어질 가능성을 시사하는지dent위해 펀더멘털과 기술적 분석을 모두 고려합니다. 

핵심 레벨에 다시 초점 

2025년 12월 16일 Bitcoin이 8만 6천 달러 선 아래로 하락한 것은 중요한 구조적 변화였습니다. 이 수준은 지난 2주 동안 불안정한 지지선 역할을 해왔습니다. 강세론자들에게 있어 이 수준은 11월 조정 이후 형성된 고점-저점 구조를 방어하는 중요한 기준선이었습니다. 특히 12월 초부터 Bitcoin 9만 4천 달러와 8만 4천 달러 사이의 좁은 영역에서 거래되었으며, 현재는 저점 부근으로 향하고 있습니다. 

비트코인(BTC)이 8만 6천 달러 선 위에서 마감하는 것이 중요합니다. 8만 달러 초반대까지는 뚜렷한 지지선이 없기 때문입니다. 하지만 그 전에는 8만 1,400달러가 중요한 저항선이 될 수 있습니다. 이 가격대가 실제 시장 가격을 나타내는 지표이기 때문입니다. 이 온체인 가격 모델은 대부분의 투자자들이 Bitcoin매수할 때 지불한 평균 가격을 보여줍니다. 역사적으로 이 온체인 가격 모델은 강세장에서tron지지선이나 반전 영역 역할을 해왔습니다. 

알트코인도 압박을 받고 있다 

출처: 코인게코 

이번 하락세는 Bitcoin 에만 국한된 것이 아니었습니다. 알트코인 역시 타격을 입어 TOTAL 2 시가총액이 약 2% 감소했습니다. 

출처: 코인마켓캡

상위 10개 알트코인은 지난 24시간 동안 평균 2.65% 하락했으며, Ethereum, Solana , Dogecoin 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

Aster, Starknet, Pump.fun과 같은 시가총액이 작은 코인들도 약 9%에 달하는tron하락세를 보였습니다. 

최근의 전반적인 하락세는 자본이 위험 곡선의 더 깊은 곳까지 밀려들면서 시장 전반에 걸쳐 광범위한 조정이 일어나고 있음을 나타냅니다. 

계절적 낙관론이 시험대에 오르고 있다 

출처: 코인글래스

현재까지는 2025년 상승장에서 계절적 요인이 작용하지 않고 있습니다. 역사적으로 4분기는 암호화폐 시장의 강세장이었습니다. 예를 들어 Bitcoin의 4분기 평균 수익률은 +77%이며, 반감기 이후에는 항상 상승 마감했습니다. 하지만 이번 분기에는 비트코인이 -24%를 기록하고 있습니다. 

암울한 전망에도 불구하고, 장기적인 관점을 가진 사람들에게는 중기적으로 여전히 긍정적인 전망이 보입니다. 암호화폐 시장은 전통적으로 4년 주기를 따라왔지만, 거시경제 분석가들은 ISM 구매관리자지수(PMI)와 같은 주요 경제 지표들이 아직 주기 정점을 나타내지 않았으며, 2026년까지 주기가 이어질 가능성이 있다고 지적합니다. 

또 하나 주목할 만한 점은 이전의 소매 시장의 열풍과 과대광고에 의해 주도되었던 성장 주기와는 달리, 현재의 성장 단계는 실물 자산 토큰화 및 기관 투자 참여와 같은 장기적인 관점에 의해 점점 더 특징지어지고 있다는 것입니다. 

트레이더들이 다음에 주목할 것은 무엇일까요?

2026년 1분기 이후를 내다보며, 트레이더들은 향후 방향성을 명확히 해줄 것으로 예상되는 다음과 같은 신호들을 예의주시하고 있습니다. 

ETF 자금 흐름 및 기관 투자: 12월 15일 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 모두 상당한 자금 유출을 기록했지만, 자금 유입이 재개되거나 가속화될 경우 새로운 수요를 창출하고 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 투자 심리를 개선할 수 있습니다. 

거시 경제 데이터 및 유동성 상황: 통화 정책과 거시 경제 데이터는 암호화폐 가격 변동과 밀접하게 연관되어 있습니다. 인플레이션과 고용 데이터는 금리 및 유동성 순환에 대한 기대치를 형성하며, 이러한 요소들은 투자자들의 위험 선호도에 직접적인 영향을 미칩니다. 중앙은행이 금리 인하 또는 대차대조표 확대 등을 통해 완화적인 통화 정책을 펼칠 경우, 암호화폐는 유동성 개선의 수혜를 입을 수 있습니다. 반대로 유동성이 경색되면 상승 여력이 제한될 수 있습니다. 

단기적으로 투자자들이 예의주시하고 있는 위험 요소는 엔화 캐리 트레이드와 12월 18일로 예정된 일본은행(BOJ)의 차기 금리 결정입니다. 수년간 일본의 초저금리는 글로벌 펀드들이 저렴하게 엔화를 차입하여 미국 주식이나 Bitcoin과 같은 고수익 자산에 투자할 수 있도록 해주었고, 이는 조용히 글로벌 유동성을 뒷받침해 왔습니다. 

일본은행이 국내 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 수 있다는 speculation이 커지면서 캐리 트레이드 청산 위험이 높아지고 있습니다. 과거 캐리 트레이드 청산은 레버리지 포지션 청산으로 인해 Bitcoin ​​가격이 20~30% 급락하는 현상과 맞물려 나타났습니다. 일본은행의 금리 인상 가능성만으로도 시장은 더욱 신중해지고 위험 회피적인 분위기를 보이며, 트레이더들은 잠재적 변동성에 대비해 레버리지를 줄이고 있습니다. 

이번 하락세는 12월 일시적인 조정일까요, 아니면 더 큰 폭의 하락세의 시작일까요? 여러분의 의견을 공유해 주세요.