대부분의 L2 체인은 사라지겠지만, 몇몇은 성공적인 모델을 찾았습니다

모든 L2 체인이 생존하는 것은 아니며, 니치 체인은 지속 가능해질 수 없습니다. 이더리움의 확장 필요성으로 인해 여러 L2 체인이 생성되었지만, 일부는 주장을 과장했고 충분한 사용자를 확보하지 못했습니다. 

L2 시장은 이미 이더리움으로부터의 가치 유입을 통해 입지를 다진 몇몇 대형 체인들에 의해 점령되었습니다. L2 솔루션의 확산은 최대 VC 자금 조달 시기와 맞물려 많은 네트워크와 토큰을 생성했으며, 이들은 큰 내부자 보유량을 가지고 있습니다. 

기업 기반 L2 체인의 등장은 초기 토큰화 참여 이후에 발생할 수 있습니다. 지금까지 토큰화는 공개 블록체인이나 회사 서버 기반의 프라이빗 블록체인을 사용해 왔습니다. 그러나 로빈후드와 같은 핀테크 도구 및 기타 결제 앱은 여전히 네이티브 체인 없이 기존 네트워크의 통합에 의존하고 있습니다. 

이전 강세장 사이클에서 프로젝트들은 기업용 블록체인을 생성하기 위한 도구를 제안했지만, 그 아이디어는 크게 확산되지 않았습니다. 블랙록이 실제 자산(RWA) 토큰화를 탐색함에 따라, 자체 L2 체인은 더 나은 보안과 예측 가능성을 제공할 수 있습니다. 가장 성공적인 모델 중 하나는 실제 사용자를 유치하고 인센티브를 위한 네이티브 토큰이 없는 Base의 토큰 없는 프로토콜을 따를 수 있습니다.

지난해 출시된 대부분의 L2은 실패할 것입니다.

아비트럼, 옵티미즘, 베이스, zkSync에 대해 말하는 것이 아닙니다.

하지만 나머지 모든 것은 Uniswap 이후 DEX 시장에서 본 것과 매우 유사합니다. 많은 복사/붙여넣기, 약간 차별화된 기술, 유행어, 그리고… pic.twitter.com/Y0pwmG9klL

— Michael Nadeau | The DeFi Report (@JustDeauIt) 2024년 7월 23일

L2 체인은 너무 복잡하다고 간주됩니다

L2 체인은 여러 가지 복잡성을 가져오며, 그중 가장 큰 것은 자산의 브리징과 래핑입니다. 체인은 항상 유동성이 높은 것은 아닌 분산된 앱 생태계를 생성합니다. 멀티체인 앱 제공 시도는 여전히 브리지 유동성과 토큰 이동 대기 시간의 한계에 부딪힙니다.

L2 체인의 존재는 브리지 생태계를 생성했으며, 토큰 이동을 위해 약 3억 달러의 가용 유동성이 있습니다. 그러나 브리지 시스템은 제한된 선택의 상위 네트워크만 연결합니다. 

그럼에도 불구하고, 일부 L2 체인은 게임과 같은 작업에 매우 적합함이 입증되었습니다. Ronin이나 Polygon과 같은 체인은 Web3 게임의 주요 솔루션으로 부상했습니다. 

DeFi의 경우, 체인 선택은 사용 가능한 모든 L2 프로토콜에 비해 여전히 작습니다. 대부분의 이더리움에서의 Arbitrum, Base, Optimism, StarkNet, ZKSync, Sui, Polygon, Avalanche에서 입지를 다집니다. 이러한 체인들은 이더리움에서 가장 큰 스테이블코인 흐름을 받기 때문에 가장 유동성이 높은 것으로 나타납니다. 

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L2 체인은 Solana나 Toncoin과 같은 다른 확장 가능한 네트워크와도 경쟁합니다. 상위 L2 선택은 최대 DeFi 거래량을 보유하고 있지만, 밈이나 게임과 같은 다른 트렌드 뒤처져 있습니다. 

L2 체인은 이더리움 확장 시 필요하다고 간주됩니다. 일부 프로토콜은 자체 네트워크 패밀리를 생성하기 위해 사이드 체인이나 기타 유사한 기술을 포함합니다. Polkadot과 여러 체인을 연결하는 허브와 같은 프로젝트는 아직 브리지의 번거로움과 가치 입증에 대한 어려움을 겪고 있습니다. 

L2 체인은 ‘고스트 체인(유령 체인)’ 상태를 피하려고 노력합니다

이전 사이클 동안 L2 체인은 드문 현상이었습니다. Lisk(LSK)와 같은 프로젝트는 네이티브 L1 체인에서 벗어나 이더리움 가상 머신(EVM)과 호환되는 또 다른 L2 체인으로 전환했습니다.

Shibarium과 같은 다른 체인은 큰 주목을 받으며 출시되었지만 사용량은 미미했습니다. Shiba Inu 생태계에 연결된 Shibarium은 180만 개의 지갑 중 하루 2,310건의 거래만 처리합니다. ‘고스트 체인’이 되는 것은 L2 프로젝트에게 최악의 시나리오 중 하나입니다.

L2의 또 다른 문제는 좋은 수치를 보고함에도 불구하고 모든 체인이 유기적인 트래픽을 가지고 있다는 의심을 받고 있다는 점입니다. ZKSync와 같은 일부 체인은 인센티브 에어드롭 파밍에 의존하여 높은 수치를 보고했습니다. 

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체인들도 시간이 부족해지고 있으며, 특히 인센티브 사용자를 유지하는 데 의존할 경우 더욱 그렇습니다. L2의 목표 중 하나는 수수료 기반으로 수익성을 달성하는 것이며, 인센티브에 너무 많은 비용을 지불하는 것은 어떤 체인이 지속 불가능한지를 보여줍니다. 

Arbitrum과 같은 리더들은 6월에 402만 달러의 수익을 달성했습니다. 그러나 ZKSync는 같은 달 수익이 50% 하락하여 12만 5천 달러에 그쳤습니다. 

이전에도 비탈릭 부테린은 대규모 L2가 사용자를 유지하고 소형 체인과 상호 운용 가능하지 않도록 인센티브를 가지고 있다고 지적했습니다. 소형 체인들도 폐쇄적으로 남아 유동성을 유지하려는 목표를 가지고 있습니다. 이러한 상호 운용 가능한 솔루션에 대한 거부감은 오직 몇몇 주요 L2 프로토콜만 존재하고, 이들이 경제 시스템이나 가치 원천과 매핑되는 시장을 초래할 수 있습니다.

Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도