일본, 암호화폐 규제 체계 개편에 가까워지다

일본은 주요 암호화폐 규제 재설정을 준비하고 있다. 금융서비스청(FSA)은 5년 동안 암호화폐 계좌가 4배로 증가함에 따라 투자자 보호를 강화하기 위해 암호화폐를 결제 도구에서 “금융 상품”으로 재분류할 수 있는 법적 개정을 심의하고 있다.

11월 26일, 암호화폐 규제를 검토하는 FSA 작업 그룹은 지속적인 소비자 불만, 해외 사기 수법의 증가, 그리고 정교한 사이버 공격의 증가하는 위협을 논의하기 위해 여섯 번째로 소집되었다. 논의에 따르면 매월 평균 약 350건의 암호화폐 관련 소비자 불만이 있다.

결제서비스법(PSA)에서 금융상품 및 거래법(FIEA)으로의 전환은 암호화폐 기업에 엄격한 공시 규정, 내부자 거래 보호 조치, 그리고 형사 처벌을 초래할 것입니다.

암호화폐 세금 감면

작업 그룹은 또한 암호화폐 수익에 대해 주식 거래와 동일한 20%의 단일 세율을 도입할 것을 제안합니다. 현재 암호화폐 이익은 기타 소득으로 간주되어 납세자의 소득 구간에 따라 15%에서 55%까지 과세됩니다.

블록체인 촉진 협회(BCCC)의 다쓰오 오쿠는 일본에서 암호화폐 계좌 수가 1,300만 개로 증가함에 따라, 세금 규정이 금융 상품과 일치한다면 수요가 더욱 확대될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

일본에서 비트코인 거래 데스크를 운영하는 ANAP 홀딩스의 CEO 린타로 카와이는 일본이 글로벌 비트코인 채택에서 “상당히 뒤처지고” 있으며, 과감한 세금 개혁 없이는 국가에 “미래가 없다”고 경고했다.

암호화폐의 정체성 위기

신슈 대학의 요시카즈 야마오키 명예 교수는 현재의 개편이 암호화폐 시장이 더 이상 결제의 틈새 시장이 아니라 증권 생태계와 점점 더 유사해지고 있다는 인식이 높아지고 있음을 반영한다고 말했습니다.

“이더리움이나 비트코인과 같은 암호화폐 자산의 가격은 너무 많이 변동한다. 따라서它们是 실제로 결제 수단으로 기능하지 않는다”고 그는 설명했다. “이들을 구매하는 사람들은 자본 이득을 목표로 한다 – 기본적으로 저가에 구매하고 고가에 판매하는 것이다. 그리고 자본 이득을 목표로 할 때, 그것은 본질적으로 그것들을 증권과 동일하게 만든다.”

BCCC의 오쿠는 FIEA 체제로의 전환이 더 엄격한 공시를 통해 시장 신뢰를 강화할 수 있지만, 심각한 증권 수준의 준수 부담을 부과하고 약한 거래소 간의 합병을 촉진할 수도 있다고 말했습니다.

규제 당국은 또한 회사나 재단과 같은 식별 가능한 발행자가 있는지 여부에 따라 토큰을 분류하는 모델을 고려하고 있습니다.

카와이는 일본에서의 재분류 논쟁의 핵심 문제가 비트코인을 다른 모든 토큰과 구분하지 못하는 데 있다고 믿습니다. 전 세계적으로 비트코인은 발행자가 없고 탈중앙화된 자산 클래스와 더 유사하게 작동하기 때문에 별도로 취급되는 반면, 이더리움이나 XRP와 같은 토큰은 식별 가능한 개발实体를 가지고 있습니다.

“일본이 이러한 구분을 채택하지 않는다면, 그는 규제 프레임워크가 더 넓은 암호화폐 생태계를 지원하는 대신 무거운 준수 요구를 감당할 수 있는 전통적인 금융 기관, 은행 및 증권사에 치우칠 것이라고 말했습니다.”

일본의 파편화된 법적 접근

PSA는 2010년 발효 이후 네 번의 주요 개정을 거쳤습니다. 2016년의 첫 번째 개정은 비트코인의 부상에 따라 가상화폐를 위한 법적 카테고리를 만들었고, 2019년의 전면 개정은 이를 ‘암호자산’으로 명칭을 변경하고 투자형 토큰 제공을 증권 규칙 하에 포함시켰습니다.

이후 2020년 개정으로 자금 이체 서비스가 재편되고 사용자 보호가 강화되었으며, 2022년 개혁으로 스테이블코인에 대한 세계 최초의 규제 프레임워크 중 하나가 확립되어 ‘전자 결제 수단’의 개념이 도입되었습니다.

일본, 암호화폐 개발을 따라잡지 못해

FSA의 작업 그룹은 모두 암호화폐 시장의 급속한 확장이 기존 안전 장치를 앞질렀으며, 이제 사기를 방지하거나 시장 무결성을 보장할 수 없다고 동의합니다.

야마오키는 암호화폐를 규율하는 규칙이 2014년 일본 기반 Mt. Gox의 붕괴 이후 너무 파편화되어 ‘patchwork(조각모음)’과 유사해졌다고 말했습니다.

그는 토큰의 작동 방식을 설명하는 문서인 화이트페이퍼가 일본에서 어떤 정확성 기준도 충족할 필요가 없으며, 이로 인해 발행자가 법적 책임 없이 광범위한 주장을 할 수 있었다고 말했습니다.

그는 일본 가상자산 및 암호화폐 거래소 협회(JVCEA)와 같은 업계 그룹의 자율 규제에도 불구하고, 현재 기술적 공시는 전통적인 금융 상품에 비해 여전히 불충분하다고 말했습니다. 이것이 정부가 이제 암호화폐를 국가의 증권법 하에 포함시키려는 또 다른 이유입니다.

암호화폐 자율 규제의 부족

아직 초기 단계에 있는 일본의 암호화폐 산업은 전통적인 금융을 규율하는 것과 같은 규제 규율을 구축하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 야마오키는 2018년 32명의 직원으로 출범한 업계 주요 자율 규제 기관인 JVCEA가 50년 동안 산업을 형성해 온 일본 증권 딜러스 협회(JSDA)의 373명을 감당할 수 없다고 주장합니다.

“일본의 암호화폐 산업은 스스로를 규제하기에 너무 젊지만, 정책 입안자들은 이를 국가의 강력한 증권 감독 기관을 모델로 삼고 싶어합니다.”

그는 암호화폐 자산을 결제 수단에서 증권으로 재분류함으로써 JVCEA를 더 강력한 FIEA 하의 자율 규제 기관으로 지정할 수 있기를 바라며, 이는 더 넓은 징계 및 투자자 보호 권한을 부여할 것입니다.

“우리는 소규모 제공업체에 미치는 영향을 고려해야 하지만, 투명성과 투자자 보호를 보장하는 것도 중요합니다. 물론 소규모 제공업체에게는 많은 비용이 들겠지만, 시장 개발이 더 중요하다고 생각합니다.”라고 야마오키는 말했습니다.