미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 토큰 프레임워크가 무너지고 있는 걸까요?

미국 증권거래위원회(SEC)가 토큰 발행을 고려하는 스타트업을 위한 가이드라인을 마침내 발표했습니다. 규제 당국과 암호화폐 전문가들은 해당 프레임워크를 검토한 결과, 일부 수정 및 보완이 필요하다고 결론 내렸습니다.

그들은 해당 프레임워크가 미치는 영향의 범위가 어느 정도인지, 그리고 스타트업에 실제로 어떻게 도움이 될 수 있는지에 대한 명확한 설명이 필요하다고 덧붙였습니다.

또한, 이러한 문제 분석 체계가 스타트업들이 자신들의 상품이나 서비스가 증권으로 분류될 수 있는지 여부를 판단하는 데 도움이 되기를 기대했습니다. 다만, 이 체계에는 증권으로 인정되는 것과 그렇지 않은 것에 대한 명확한 예시가 포함되어 있습니다.

문제는 보안이 단순히 defi에 부합하는 것 이상의 의미를 지닌다는 점이었습니다. 토큰이 보안 토큰으로 인정받으려면 스타트업은 매우 까다로운 요건들을 충족해야 했습니다. 이러한 이유로 기존 프레임워크에 대한 명확화와 수정이 필요했습니다.

앤드류 힌케스 또한 이러한 상황에 대해 실망감을 표하며, SEC가 이 문제를 해결하려고 노력하는 것은 좋지만, 어떤 조치를 취하든 많은 사람들이 기대하는 만큼 효율적이지 않다고 말했습니다.

제시된 프레임워크에는 주목할 만한 개선점이 있는데, 바로 능동적 참여자(AP)라는 개념을 언급하고 있다는 점입니다. 이 개념은 프레임워크에서 잘 defi되고 효율적으로 설명되어 있습니다.

하지만 증권거래위원회(SEC) 소속인 캐서린 우는 AP(Advanced Practices, 공인 실무자) 개념이 스타트업에 몇 가지 문제를 야기할 수 있다고 말했습니다. 그녀는 프레임워크 내에서 AP를 defi하느냐가 가장 큰 문제라고 지적했습니다.

핵심 쟁점은 토큰이 언제, 그리고 어떤 경우에 증권으로 간주되지 않는지에 대한 명확한 답이 없다는 점과, 미국 증권거래위원회(SEC)가 언제 이 질문에 답할 것인가 하는 점입니다.

제이크 체르빈스키는 또한 해당 프레임워크가 증권에 적용되는 국가 법률과 토큰에 이러한 법률을 어떻게 적용할 수 있는지에 대해 언급하지 않는다고 지적했습니다. 더불어 미국 이외 지역에서 이루어지는 토큰 판매가 SEC의 감시 대상인지 여부도 불분명하다고 덧붙였습니다.

크리스틴 스미스는 이 문제에 대해 성명을 발표하며, SEC의 노력은 감사하지만 암호화폐 분야의 성공과 혁신을 저해할 수 있는 위협이 된다고 말했습니다.