금리 상승으로 전 세계 부채가 100조 달러를 넘어섰습니다

전 세계 부채가 100조 달러를 넘어섰고, 정부와 기업들은 치솟는 이자 비용에 허덕이고 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 목요일 이 엄청난 수치를 확인하며, 차입 비용이 지난 20년 동안 가장 높은 수준이라고 경고했습니다. OECD 회원국들의 이자 지급액은 국내총생산(GDP)의 3.3%에 달하는데, 이는 이들 국가의 국방비 지출보다도 높은 수치입니다.

정부들은 진퇴양난에 빠졌습니다. 2022년 이전의 저금리 부채는 사라지고, 국가 재정에 부담을 주는 고금리 대출로 대체되고 있습니다. 그 와중에 지출 수요는 계속 증가하고 있습니다.

독일 의회는 최근 대규모 인프라 계획을 승인하는 한편, 유럽 전역의 군사비 증액 추진에도 찬성표를 던졌습니다. 녹색 에너지 전환 비용과 고령화 사회로 인한 재정적 압박은 더욱 커지고 있습니다.

정부들이 상환에 어려움을 겪으면서 대규모 차환이 예상됩니다

금리가 하락하고 있을지 모르지만, 부채는 여전히 높은 비용을 초래합니다. OECD는 기존의 저금리 대출이 고금리 대출로 대체됨에 따라 차입 비용이 계속해서 상승할 것이라고 분명히 밝혔습니다. 보고서는 "이러한 높은 비용과 높은 부채의 결합은 투자 수요가 그 어느 때보다 높은 시기에 미래 차입 여력을 제한할 위험이 있다"고 지적 했습니다.

OECD 및 신흥 시장 국가 부채의 거의 절반과 회사채의 약 3분의 1이 2027년까지 만기가 도래합니다. 이는 향후 몇 년 안에 수조 달러에 달하는 부채를 훨씬 높은 금리로 차환해야 한다는 것을 의미합니다. 저소득 국가의 경우 문제는 더욱 심각합니다. 이들 국가의 정부 부채 절반 이상이 향후 3년 이내에 만기가 도래하며, 그중 20% 이상은 올해 안에 상환해야 합니다. 만약 차환에 실패한다면, 이들 국가는 채무 불이행 위험에 직면하게 될 것입니다.

OECD 자본시장 및 금융기관 담당 책임자인 세르다르 첼릭은 책임 있는 차입의 중요성을 강조했습니다. "만약 그들이 이런 방식으로 차입한다면 우리는 걱정하지 않습니다. 하지만 만약 그들이 이런 방식으로 차입하지 않고, 경제의 생산 능력을 늘리지 않으면서 추가적이고 값비싼 부채만 쌓는다면, 우리는 더 어려운 시기를 맞이하게 될 것입니다."

기업들의 상황도 그다지 좋지 않습니다. 2008년 이후 기업들은 차입을 늘렸지만, 그 돈을 성장 투자에 활용하기보다는 차입금 재융자나 주주 배당에 쏟아부었습니다. 이러한 추세는 계속되고 있으며, OECD는 이러한 재무 전략이 지속 불가능하다는 점을 분명히 했습니다. 신흥 시장의 경우, 해결책은 외화 부채에 대한 과도한 의존을 피하기 위해tron강력한 국내 자본 시장을 구축하는 데 있을지도 모릅니다.

지정학적 위험과 기후변화 대응 지출 증가로 위기가 심화되고 있다

달러 표시 차입 비용이 상승하여 2020년 4%에서 2024년 6% 이상으로 급등했습니다. 신용등급이 낮은 고위험 경제권의 경우 금리가 8%를 넘어섰습니다. 이러한 경제권은 국내 저축을 활용하는 데 어려움을 겪어 외부 충격에 취약한 상태입니다.

OECD 는 또한 탄소중립 전환이 주요 재정적 과제라고 지적했습니다. 현재 투자 수준으로는 중국을 제외한 신흥 시장은 2050년까지 10조 달러의 재정 부족에 직면할 것입니다. 정부가 이러한 친환경 사업에 자체적으로 자금을 조달하려고 하면 선진국의 부채 대 GDP 비율이 25%포인트, 중국은 41%포인트 상승할 수 있습니다. 민간 ​​투자자들이 이 부담을 떠맡을 경우, 중국을 제외한 에너지 시장의 기업 부채는 2035년까지 네 배로 증가해야 할 것입니다.

중앙은행들이 채권 시장에서 자금을 빼내고 있다. 외국인 투자자와 가계가 그 공백을 메우며 OECD 국가 국채 보유 비중을 각각 34%와 11%까지 늘렸다. 2021년에는 이 수치가 각각 29%와 5%에 불과했다. 하지만 OECD는 이러한 추세가 지속되지 않을 수도 있다고 경고했다.