상승하는 이자 비용으로 글로벌 부채가 $100조를 돌파

글로벌 부채가 100조 달러를 돌파했으며, 정부와 기업들이 상승하는 이자 비용에 짓눌리고 있다. 경제협력개발기구(OECD)는 목요일 이 놀라운 수치를 확인하며, 차입 비용이 20년 만에 가장 비싸졌다고 경고했다. OECD 회원국 전반의 이자 지급액은 GDP의 3.3%로 증가했으며, 이는 이들 국가가 국방에 지출하는 금액보다 높다.

정부들은 난관에 처해 있다. 2022년 이전의 저렴한 부채가 사라지고 있으며, 이는 국가 예산을 압박하는 비싼 대출로 대체되고 있다.与此同时, 지출 필요성은 쌓이고 있다.

독일 의회는 최근 주요 인프라 계획에 서명하는 동시에 유럽 전역의 군사 지출 증대를 지지했다. 녹색 에너지 전환과 고령화 인구의 비용이 재정적 압박을 더욱 가중시키고 있다.

정부들이 상환에 어려움을 겪으면서 대규모 재조달이 임박

금리가 하락할 수 있지만 부채 비용은 여전히 비싸다. OECD는 낮은 금리의 기존 대출이 높은 금리 대출로 대체됨에 따라 차입 비용이 계속 증가할 것이라고 명확히 했다. "이러한 높은 비용과 높은 부채 위험은 투자 필요성이 그 어느 때보다 큰 시기에 향후 차입 여력을 제한할 수 있다"고 보고서는 밝혔다.

OECD 및 신흥시장 정부 부채의 거의 절반과 기업 채권의 약 3분의 1이 2027년까지 만기된다. 이는 향후 몇 년 내에 수조 달러가 훨씬 높은 금리로 재조달되어야 함을 의미한다. 저소득 경제권의 경우 문제가 더 심각하다. 이들 국가 정부 부채의 절반 이상이 향후 3년 내에 만기되며, 그중 20% 이상은 올해 상환해야 한다. 이러한 국가들은 재조달에 실패할 경우 디폴트 위험이 높다.

OECD의 자본시장 및 금융기관 책임자 세르다르 셀릭은 책임 있는 차입의 중요성을 강조했다. "그들이 이렇게 한다면 우리는 걱정하지 않는다... 만약 그들이 그렇게 하지 않고, 경제의 생산 능력을 증가시키지 않은 채 추가적인 비싼 부채를 추가한다면, 우리는 더 어려운 시기를 보게 될 것이다."

기업들도 크게 나아지지 않았다. 2008년 이후 기업들은 차입을 확대했지만, 그 자금의 많은 부분이 성장 투자를 위해 사용된 것이 아니라 재조달이나 주주 배당으로 흘러갔다. 이러한 추세는 계속되고 있으며, OECD는 이러한 금융 전략이 지속 불가능하다고 명확히 했다. 신흥시장의 경우, 외화 부채에 대한 과도한 의존을 피하기 위해 더 강력한 현지 자본시장을 구축하는 것이 해결책이 될 수 있다.

지정학적 위험과 기후 지출이 위기를 심화

달러 표시 차입 비용이 2020년 4%에서 2024년 6% 이상으로 급증했다. 고위험, 저신용등급 경제권의 경우 이율은 8%를 넘어섰다. 이러한 경제권 중 많은 수가 국내 저축에 접근하는 데 어려움을 겪어 외부 충격에 노출되어 있다.

OECD는 또한 넷제로(Net-Zero) 탄소 배출 전환을 주요 금융 과제로 지적했다. 현재 투자 수준을 유지할 경우, 중국을 제외한 신흥시장은 2050년까지 10조 달러의 자금 부족을 겪을 것이다. 만약 정부들이 이러한 녹색 이니셔티브를 자체적으로 자금 조달하려 한다면, 선진국에서는 부채비대GDP 비율이 25%p 상승하고 중국에서는 41%p 상승할 수 있다. 사적 투자자가 부담을 지는 경우, 중국을 제외한 에너지 시장의 기업 부채는 2035년까지 4배로 증가해야 한다.

중앙은행들이 채권 시장에서 철수하고 있다. 외국인 투자자와 가계가 그 공백을 메우며 OECD 정부 부채 보유 비중을 각각 34%, 11%로 증가시켰다. 2021년 당시 해당 수치는 각각 29%, 5%에 불과했다. 그러나 OECD는 이러한 상황이 오래가지 않을 것이라고 경고했다.