그레이스케일(Grayscale)은 성공할 경우 Zcash Trust를 NYSE Arca에서 ZCSH 티커로 거래되는 미국 현물 ETF로 만들 움직임을 보이고 있습니다.

최신 움직임은 디지털 자산 중심 투자 플랫폼이 

Grayscale Zcash Trust (ZEC)에 대한 Form S-3 등록 설명서의 네 번째 수정안을 8월 ⟦N1⟧에 제출하여 향후 상황을 준비했다는 것입니다. (ZEC) 8월 18일, 앞으로의 상황을 대비하기 위해 

네 번째 수정안에는 어떤 변경 사항이 있습니까?

증권거래위원회(SEC)에

The 제출된문서는 신탁의 주식 생성 및 상환 방식을 재기술합니다. 

S-3/A에 따르면, 신탁은 주로 현금 주문을 통해 생성과 상환을 처리할 것이며, 인가된 참가자가 ZEC를 인도하여 현물(in-kind)로 주식을 생성하는 것은 여전히 허용됩니다. 

filing date 기준으로 현물 상환은 허용되지 않습니다.

신탁은 그레이스케일 인베스트먼트 스폰서스, LLC가 후원하는 델라웨어 법정 신탁입니다. 

코인베이스가 프라이임 브로커이며, 코인베이스 커스터디 트러스트 컴퍼니가 ZEC를 보유합니다. 뉴욕 뱅크 오브 아메리카 멜론이 이전 대리인 및 관리자 역할을 한다고 filing은 명시합니다. 

등록이 발효되고 주식이 거래소에서 거래를 시작하면 그레이스케일이 신탁 이름을 변경할 예정입니다.

DCG 계열사가 200,000 ZEC로 자금을 조달할 수 있습니다

수정안은 또한 스폰서와 그레이스케일의 모회사인 디지털 커런시 그룹(Digital Currency Group)의 간접 자회사인 DCG International Investments Ltd 간의 비바인딩(non-binding) 협상을 공개합니다. 

논의 중인 arrangement에 따라 DCG International Investments는 인가된 참가자를 통해 200,000 ZEC를 인도하여 주식을 구매할 수 있습니다.

왜 프라이버시 코인 ETF가 선구자인가

ZEC는 제로 지식 암호화를 사용하여 거래 세부 정보를 가릴 수 있는 Zcash 네트워크의 토큰입니다. 

규제된 투자 상품은 ZEC와 같은 프라이버시 기능을 갖춘 토큰에 대해 신중해해 왔으며, 이것이 Zcash Trust가 상장 펀드로 전환될 때 새로운 지평을 열게 되는 이유입니다.

ZEC는 공시가 공개된 후 24시간 동안 9% 이상 상승했습니다. 현재 거래 가격은 주당 약 $555입니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 여전히 27.8% 이상 하락했습니다..

기존 신탁에 대한 수요는 수개월 동안 쌓여 왔습니다. 4월, ZCSH의 일일 거래량은 약 170만 달러로 3월 수준보다 두 배 이상 많았으며, 이러한 성장은 기관의 프라이버시 자산에 대한 수요가 약화되지 않았다는 신호로 간주됩니다. 

동일한 기간 동안 순환 공급량 대비 가려진 잔액의 ZEC 비율은 기록적인 약 30%까지 증가했습니다. The Block의 데이터에 따르면, 네트워크의 Orchard 풀은 12개월 동안 192만 개에서 455만 개의 ZEC로 성장했습니다.

충격을 겪고 있는 프라이버시 코인

일부 성장이 있었음에도 불구하고, 올해는 Zcash에게 비교적 어려운 해였습니다. 보안 연구원 Taylor Hornby가 공개 2026년 중반 Orchard 가려진 풀의 결함으로 공격자가 위조 ZEC를 주조할 수 있었을 가능성이 제기된 후, 일부 투자자들은 신뢰를 잃고 말았습니다. 

6월 뉴스가 공개되었을 때 ZEC는 $602에서 약 $299까지 하락했습니다. 그러나 결함은 개발자들에 의해 며칠 내에 패치되었습니다. 그들은 악용된 흔적을 발견하지 못했으며, 위조 코인을 감지하기 위해 Ironwood 업그레이드를 이어갔다고 밝혔습니다.

동일한 네트워크를 기반으로 한 규제된 ETF는 프라이버시 설계가 양면성을 가진 자산에 대한 노출을 전통적인 투자자들에게 제공할 것입니다.