유로존 경제는 12월까지 성장세를 유지하며 2025년을 12개월 연속 확장세로 마감했습니다. 그러나 마지막 기간의 성장세는 예상보다 약화되었습니다. 12월 최종 지수는 51.5로, 11월의 52.8에서 하락했습니다.
이 수치는 S&P 글로벌이 집계한 HCOB의 종합 PMI에서 나온 것으로, 여전히 50선을 웃돌아 경제가 계속 확장되고 있음을 의미합니다. 다만 확장 속도가 느려졌을 뿐입니다.
그러한 경기 둔화에도 불구하고 4분기는 2년여 만에 가장tron실적을 기록했습니다. 4분기 평균 구매관리자지수(PMI)는 52.3으로, 2023년 중반 이후 최고치를 경신했습니다.
유로존 은 트럼프 대통령의 두 번째 임기 동안 미국이 유럽 상품에 관세를 부과했음에도 불구하고 2019년 이후 이와 같은 월간 성장세를 기록한 적이 없었습니다.
서비스 부문은 경제를 유지했지만, 공장들은 생산을 줄였다
공장들은 힘든 한 해를 보냈습니다. 제조업 활동은 12월에도 다시 위축되었고, 서비스업은 비록tron만큼 강세는 아니었지만 성장세를 유지했습니다. 서비스업 활동 지수는 전월의 53.6에서 52.4로 하락했습니다.
이러한 하락세는 사람들이 여전히 소비를 하고 있지만, 이전과 같은 속도는 아니라는 것을 보여줍니다. 한편, 공장 주문은 더 빠르게 감소했습니다. 전체 신규 사업은 5개월 연속 증가했지만, 9월 이후 가장 낮은 수치를 기록했습니다.
함부르크 상업은행의 수석 경제학자인 사이러스 데 라 루비아는 해당 분기 동안 전반적인 성장 속도가 빨라졌을 가능성이 높다고 말했다.
사이러스는 향후 전망에 대해 서비스 부문은 2026년에도 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상하며, 제조업은 건설 장비와 군수품 수요 증가로 활기를 띨 수 있다고 말했다. 그는 "결과적으로 1%를 훨씬 웃도는 경제 성장률이 다시 나타날 수 있겠지만, 결코 압도적인 수치는 아닐 것"이라고 덧붙였다.
스페인만이 유일한 희망이었다. 스페인의 종합지수는 두 달 만에 최고치를 기록했다. 독일은 상황이 좋지 않아 네 달 만에 최저치로 떨어졌다. 이탈리아는 간신히 성장을 이뤄냈다. 프랑스는 어땠을까? 전혀 성장이 없었다. 프랑스의 민간 부문 활동은 12월에 정체되었다.
물가 다시 상승, 중앙은행은 금리 인하를 보류
지난달 물가가 상승했습니다. 유로존 전역의 원자재 가격이 9개월 만에 가장 빠른 속도로 올랐습니다. 이러한 가격 급등은 공장과 서비스업체 모두에 타격을 입혔습니다. 하지만 판매 가격은 크게 변동이 없었습니다.
사이러스는 말했다 . 그는 "이 부문의 비용 인플레이션이 다시 상승했다"며, "이것이 ECB가 추가 금리 인하를 시행하지 않았고, 앞으로도 계획하고 있지 않은 가장 중요한 이유"라고 설명했다.
고용 지표는 소폭 상승했지만, 증가폭은 미미했습니다. 제조업 부문의 해고가 계속되면서 지역 전반의 고용 증가세를 저해했습니다.
증시는 혼조세를 보이며 한 해를 마감했습니다. 스위스 SMI 지수는 0.27% 하락한 13,210.98로 마감했습니다. 핀란드 HEX 지수는 0.53% 상승한 12,483.02로 장을 마쳤습니다. 스페인 IBEX 35 지수는 0.24% 올랐고, 독일 DAX 지수는 0.14% 소폭 상승했습니다. 프랑스 CAC 지수는 0.4% 하락했고, 이탈리아 FTSE MIB 지수는 0.36% 상승했습니다. 이탈리아 STOXX 600 지수는 0.17% 소폭 상승한 602.78로 마감했습니다.
환율은 대체로 안정세를 유지했습니다. 유로는 달러 대비 약세를 보이며 1.171에 마감했습니다. 엔화 대비로는 소폭 하락하여 183.12에 장을 마쳤고, 파운드화 대비로는 0.866에서 보합세를 보였습니다.
채권 수익률이 전반적으로 하락했습니다. 독일 10년 만기 국채 수익률은 2.851%, 이탈리아는 3.505%, 프랑스는 3.562%로 마감했습니다. 이로써 유로존은 서비스 부문 덕분에 간신히 버텼지만 제조업 부문은 계속해서 부진했던 길고도 기복 심한 한 해를 마무리했습니다.
