Ethereum (ETH)이 인플레이션 심화 속에 30일 만에 1억 5천만 달러 상당의 신규 공급량을 추가했습니다

Ethereum (ETH)은 지난 39일 동안 57,000개의 새로운 토큰이 추가되면서 가속화된 인플레이션의 영향을 받고 있습니다. 수수료 소각 속도가 둔화되면서 Ethereum의 인플레이션은 지난 한 달 동안 증가했습니다. 

Ethereum (ETH)은 수개월 동안 디플레이션 자산으로 작용하며 공급량이 1억 2007만 개까지 감소했습니다. EIP-1559 도입 이후 기본 수수료 소각으로 인해 공급량이 일시적으로 통제되었고, 심지어 디플레이션이 발생하기도 했습니다. 

이제, 결과적으로 발생하는 이더리움 공급량을 바탕으로 높은 인플레이션이 눈에 띄게 나타나기 시작했습니다. 추가 이더리움 토큰의 영향은 매년 대규모 고래 투자자가 한 명 나타나는 것과 유사할 것입니다. 시장은 필수 기본 수수료를 소각한 후 12개월마다 약 70만 개의 새로운 이더리움을 흡수해야 할 것입니다.

Ethereum 2024년 2분기까지 -0.2%의 디플레이션율을 유지했습니다. 이후 인플레이션으로 전환되면서 25만 개 이상의 새로운 토큰이 공급량에 추가되었습니다. 시장은 여전히 ​​이러한 신규 자산을 흡수할 수 있지만, 이는 이더리움이 초안정적인 화폐라는 기존의 주장을 종식시킵니다. 

지난 30일 동안 Ethereum 7만 7천 개의 새로운 토큰을 발행하고 2만 개를 소각하여 순증가량은 5만 7천 개를 기록했습니다. 주간 기준으로 네트워크는 약 1만 5천 개의 토큰씩 확장되며 성장 추세를 유지하고 있습니다. 인플레이션은 지난 몇 달간 0.53%에서 0.67%로 가속화되고 있습니다. 현재 인플레이션율은 채굴 인플레이션(최대 3.99%)보다는 여전히 낮습니다. Ethereum 여전히 Bitcoin의 인플레이션율인 0.83%보다 낮은 수준입니다. 

L2 사용량 증가와 시장 침체는 Ethereum의 수수료 효율성을 저해합니다

여러 요인이 Ethereum 인플레이션을 부추기고 있으며, 이러한 추세는 이미 유통량에 반영되고 있습니다. 현재 Ethereum 토큰 소각은 하루에 수백 개의 토큰만 제거하는 반면, 이전에는 하루에 수천 개의 토큰을 소각했습니다. 디플레이션 시기에는 Ethereum 전체 공급량의 1%를 40일 만에 소각할 수 있었습니다. 

2022년과 2023년의 낮은 소각률은 주로 약세장과 전반적인 경기 침체 때문이었습니다. 현재 Ethereum 대부분의 트래픽이 오랫동안 기다려온 확장성을 확보한 L2 블록체인으로 이동하고 있다는 징후를 보이고 있습니다. 3개월 단위로 보면 Ethereum ​​수수료 발생액에서 선두를 유지하고 있습니다. 하지만 주간 단위로는 Ethereum 에 뒤처지며 TRON 는 약 1,300만 달러에 달합니다 과 리도다오 , 검증자들과 공유되는 수수료

Ethereum 네트워크 구조상 L2 체인에 비해 여전히 훨씬 비쌉니다. 이더리움에서 탈 Ethereum 거래소(DEX) 스왑과 같은 기본적인 활동에 대한 수수료는 네트워크 사용량에 따라 0.90달러에서 5달러까지 다양합니다. 반면, 경쟁이 치열한 시장에서 L2 체인은 0.001달러라는 매우 낮은 수수료로 대부분의 DEX 및 DeFi 활동에 접근할 수 있도록 해줍니다. 

전반적으로 모두에서 지불되는 수수료가 Ethereum 감소하고 있으며, 활동량도 50% 이상 줄었습니다. 6월 말 올해 첫 번째 큰 조정 이후 Ethereum 모두 하락했습니다 과 L2 생태계 내 활동이 감소하면서 수수료 와 일일 활성 사용자 수가 . 주요 L2 체인 들의 중간 USD 수수료 도 하락하여 활동 감소를 보여주었습니다. 대부분의 체인에서 지난 30일 동안 활동이 둔화되고 수수료 수입이 감소했습니다. 

L2 솔루션은 각 블록의 블롭 공간 때문에 Ethereum 속도를 저하시킵니다

Ethereum 높은 수수료를 받는 체인으로 유지되는 것이 나은지, 아니면 L2 확장을 허용하는 체인으로 유지되는 것이 나은지에 대해서는 의견 일치가 이루어지지 않고 있습니다. 과거 Ethereum창시자 비탈릭 부테린은 롤업과 같은 L2 솔루션을 통한 확장을 선호하는 입장을 보였습니다. 반면, L2는 유동성을 분산시키고 이더리움 스테이킹 참여자들에게 더 높은 수수료를 부과하는 결과를 초래할 수 있다고 보는 시각도 있습니다.

에 기록하는 과정에서 '블롭' 문제를 야기합니다 Ethereum . 블록 생성자 에서 새롭게 등장한 주체로 Ethereum , L2 캐시 확장의 판도를 바꾸고 있습니다. 

일부 빌더는 빠른 거래를 위해 MEV 트랜잭션을 선호하는 블록을 생성하는 반면, 다른 빌더는 블록 생성 속도는 느려지지만 더 높은 수수료가 부과되는 블롭(blob)을 수용합니다. Ethereum 생태계는 성장과 확장에 있어 간단한 방법이 없으며, 일부 지표는 여전히 상충될 수 있음을 보여주었습니다. 

온체인 활동 감소와 L2 마이그레이션이 맞물리면서 Ethereum 가스 비용은 2019년 이후 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌습니다. 2021년 당시 일반적인 거래 수수료는 200 GWei에 달했지만, 지난 한 달 동안 기본 수수료는 보통 1~2 GWei 수준이었고, 간혹 하루 최대 20 GWei까지 치솟는 경우가 있었습니다. 하지만 이조차도 L2 체인과 비교하면 부담스러운 수준입니다. Ethereum 여전히 높은 수수료가 발생하는 날이 있지만, 희소성 문제를 부각할 만큼 심각한 수준은 아닙니다. 

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고