- 네트워크 사용량이 둔화됨에 따라 이더리움 (ETH) 의 인플레이션율이 0.67% 로 상승했습니다.
- 지난 한 달간 57,000 ETH 가 추가로 공급되었습니다.
- L2 는 트래픽을 일부 흡수하는 대신 블롭 결제 수요를 높이는 등 이더리움에 복합적인 영향을 미칩니다.
이더리움(ETH)은 지난 39일 동안 57,000개의 새로운 토큰을 추가하며 가속화된 인플레이션의 영향을 받고 있습니다. 지난 한 달 동안 이더리움의 인플레이션이 증가했는데, 이는 수수료 소각이 느려졌기 때문입니다.
이더리움(ETH)은 몇 달 동안 디플레이션 자산으로 남아 공급량을 1억 2,007만 개로 낮췄습니다. EIP-1559 도입 후 기본 수수료 소각이 공급량을 잠깐 통제했으며 심지어 디플레이션을 유발하기도 했습니다.
이제 결과적인 ETH 공급량을 기준으로 더 높은 인플레이션이 눈에 띄기 시작했습니다. 추가적인 ETH 토큰의 효과는 매년 대규모 고래(whale)가 나타나는 것과 유사할 것입니다. 필요한 기본 수수료를 소각한 후 시장은 12개월마다 약 70만 개의 새로운 ETH를 흡수해야 합니다.
이더리움은 2024년 2분기까지 마이너스 0.2%의 비율로 디플레이션 상태를 유지했습니다. 인플레이션으로 전환된 이후 공급량에 25만 개 이상의 새로운 토큰이 추가되었습니다. 시장이 새로운 자산을 여전히 흡수할 수 있지만, 이는 ETH를 초사운드 머니(ultra-sound money)로 보는 서사는 끝났음을 의미합니다.
지난 30일 동안 이더리움은 77,000개의 새로운 토큰을 생산하고 20,000개를 소각하여 순증가분은 57,000개였습니다. 주간으로 보면 네트워크는 약 15,000개의 토큰으로 확장되며 성장 추세를 유지하고 있습니다. 인플레이션은 지난 몇 달간의 0.53%에서 0.67%로 가속화되고 있습니다. 현재 비율은 채굴 인플레이션(3.99%에 도달했을 것)보다 낮습니다. 이더리움은 여전히 비트코인의 0.83% 인플레이션보다 뒤처져 있습니다.
L2 사용량과 느린 시장이 이더리움의 수수료 성과에 영향을 미침
여러 요인이 이더리움 인플레이션을 높이고 있으며, 이 추세는 이미 사용 가능한 공급량에 반영되어 있습니다. 현재 이더리움 토큰 소각 매일 수백 개의 토큰을 유통에서 제거하는 반면, 이전에는 매일 수천 개의 토큰이 소각되었습니다. 디플레이션 시기 동안 이더리움은 40일 동안 총 공급량의 1%를 소각할 수 있었습니다.
2022년과 2023년 동안 낮은 소각률은 주로 불장(약세장)과 일반적인 정체로 인해 발생했습니다. 현재 이더리움은 대부분의 트래픽이 장기적으로 기다려온 확장성을 달성한 L2 블록체인으로 이동했음을 나타내는 징후를 보이고 있습니다. 3개월 기준으로 이더리움은 여전히 생성된 수수료 측면에서 선두를 달리고 있습니다. 주간 기준으로 이더리움은 TRON과 LidoDAO에 뒤처져 있으며, 약 1,300만 달러의 수수료를 기록하고 있습니다 수수료는 검증자와 공유됨.
네트워크 구조로 인해 이더리움은 여전히 L2 체인보다 훨씬 비쌉니다. 이더리움의 기본 활동(예: DEX 스왑)에 대한 수수료는 네트워크 사용량에 따라 $0.90에서 $5 사이로 다양합니다. 경쟁적인 환경에서 L2 수수료는 $0.001이라는 낮은 가격으로 대부분의 DEX 및 DeFi 활동에 대한 접근을 제공합니다.
전반적으로, 활동이 50% 이상 감소함에 따라 이더리움과 L2 모두에서 지불된 수수료가 감소하고 있습니다. 6월 말 올해의 첫 큰 조정 이후 이더리움 생태계 내 활동이 감소하면서 수수료는 일일 활성 사용자 수도 함께 줄었습니다. 일부 주요 L2 체인의 중간 USD 수수료 역시 하락하여 활동이 감소했음을 보여주었습니다. 대부분의 체인은 지난 30일 동안 속도가 느려지고 더 낮은 수수료를 받았습니다.
L2 솔루션은 각 블록의 블롭 공간으로 인해 이더리움의 속도를 늦춥니다
이더리움이 높은 수수료 체인으로 남는 것이 더 나은지, 아니면 L2 확장을 허용하는 체인으로 남는 것이 더 나은지에 대해서는 합의가 없습니다. 과거 이더리움의 창립자 비탈릭 부테린은 롤업 및 기타 L2 솔루션을 통한 확장을 선호해 왔습니다. 다른 이들은 L2가 유동성을 분할하고 ETH 스테이커들이 더 높은 수수료를 받는 것을 박탈한다고 봅니다.
L2는 또한 트랜잭션 상태를 패키징하여 이더리움 메인넷에 기록하는 '블롭' 문제를 생성하고 있습니다. 블록 빌더 는 이더리움 생태계에서 새로운 엔티티로, L2 확장의 지형을 변화시키고 있습니다.
일부 빌더는 빠른 거래를 위해 MEV 트랜잭션을 선호하는 블록을 구성하는 것을 선호하는 반면, 다른 이들은 블록 생성을 늦추지만 더 높은 수수료를 받는 블롭을 수용합니다. 이더리움 생태계는 성장하고 확장하는 데 명확한 방법이 없으며, 일부 지표는 여전히 충돌할 수 있음을 보여주었습니다.
결합된 낮은 온체인 활동과 L2 마이그레이션은 이더리움 가스 가 2019년 이후로 보지 못했던 수준으로 하락했음을 의미합니다. 2021년의 일반적인 트랜잭션 수수료는 200 GWei에 달했습니다. 지난 한 달 동안 기본 수수료는 보통 1-2 GWei 수준이며, 가끔 하루 동안 20 GWei까지 치솟기도 합니다. 이러한 수수료조차 L2 체인과 비교할 때 종종 prohibitive(금지될 정도로 높은) 수준입니다. 이더리움은 여전히 높은 수수료가 있는 날이 있지만, 이는 희소성 내러티브를 주도하기에는 충분하지 않습니다.
Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도
이 글을 읽고 계신다면, 이미 앞서 나가고 있습니다. 뉴스레터로 그 위치를 유지하세요.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com 본 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 투자에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가의 상담을 강력히 권장합니다.
히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
