인공지능에 대한 낙관론이 사상 최고치 주식 시장 상승세를 이끌었지만, 균열이 생기기 시작했습니다

인공지능의 급속한 성장은 많은 기업과 산업에 혜택을 가져다주었지만, 투자자들은 이제 인공지능 기술에 대한 수요가 감소하기 시작할 조짐이 보이는지 예의주시하고 있습니다. 

인공지능에 대한 투자자들의 신뢰가 미국 증시를 사상 최고치로 끌어올렸지만, 회의적인 시각이 나타나기 시작했습니다. 

장악하며 월가를기술주를 끌어올리고 수조 달러의 시가총액을 창출했지만, 투자자들은 이제 이러한 상승세를 위협할 수 있는 잠재적 약점을 면밀히 검토하고 있습니다.

분석가들은 자본 지출과 에너지 비용을 포함한 AI 혁신 비용이 투자자에게 위험 요소가 될 수 있다고 경고하고 있습니다. 

투자자들은 인공지능으로 인한 시장 상승세의 견고성에 의문을 제기하고 있다  

2022년 11월 ChatGPT 출시 이후, AI의 잠재력은 투자자들의 핵심 관심사로 떠올랐습니다. 씨티그룹은 S&P 500 전체 시가총액(약 57조 달러)의 거의 절반이 AI에 대한 "높음" 또는 "중간" 수준의 노출도를 가지고 있다고 추산합니다. S&P 500 지수는 올해 약 13% 상승했고, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 약 17% 상승했습니다. 

PNC 파이낸셜 서비스 그룹의 수석 투자 전략가인 마융유는 "시장을 지탱하는 많은 요인들이 직간접적으로 그 거래와 관련되어 있다"고 말했다. 

하지만 기록적인 상승세를 이끄는 인공지능에 대한 의존도는 기대치가 충족되지 않을 경우 시장을 취약하게 만들 수도 있습니다.

투자자들은 조짐을 예의주시. 마는 "잠재적인 촉발 요인 중 하나는 수요가 당초 예상보다 갑자기 줄어들 것으로 보이는 상황"이라고 말했습니다.

올해 업계에서는 몇 가지 난관이 있었는데, 그중 하나는 중국의 저가형 AI 모델인 딥시크(Deepseek), 이는 기술주에 일시적인 혼란을 야기하고 첨단 AI 시스템 구축 및 유지 관리 비용에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 

지난 8월에도 비슷한dent 있었지만, 두 번 모두 시장은 회복세를 보였습니다. 하지만 위험이 완전히 사라진 것은 아닙니다.

"엄청난 기회가 있지만, 결국 가격에 반영된 것과 반영되지 않은 것이 관건입니다."라고 트리벤트 파이낸셜의 최고 투자 전략가인 스티브 로우는 말했습니다. "성장 가능성이 이미 가격에 많이 반영되어 있는데, 이는 우려스러운 부분 중 하나입니다. 왜냐하면 사람들의 기대를 저해할 수 있는 여러 위험 요소들이 여전히 존재하기 때문입니다."

주요 미국 기업들이 분기별 실적을 발표할 예정이며, 투자자들은 이를 통해 인공지능 투자의 지속가능성과 실제 수익이 기대에 부합하는지 여부를 평가할 수 있을 것입니다.

분석가들의 의견

인공지능 애플리케이션을 구동하는 데 필요한 인프라를 구축하고 유지하려면 막대한 투자가 필요합니다. 바클레이즈 전략가들은 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 오라클을 포함한 주요 인공지능 및 클라우드 기업의 자본 지출이 2027년까지 거의 두 배로 증가하여 연간 약 5천억 달러에 이를 것으로 추정합니다.

이러한 기업들은 막대한 cash창출하지만, 인공지능 혁신 비용 상승은 수익을 잠식할 수 있습니다. 스테이트 스트리트 투자운용의 수석 투자 전략가인 마이클 아론은 "기업들이 성장률보다 빠르게 지출하고 있는지, 그리고 그로 인해 잉여 cash 흐름 마진이 잠식되고 있는지를 주시하는 것이 중요하다"고 말했습니다.

하지만 이러한 기업들이 인공지능에 대한 지출이나 투자를 줄일 경우 투자자들은 우려할 수 있는데, 인공지능 확장은 지속적인 투자에 크게 의존하기 때문이다. 

나틱시스 투자운용 솔루션의 포트폴리오 전략가인 개럿 멜슨은 “더 큰 위험은 너무 많이 투자하는 것이 아니라, 지금 당장 충분히 투자하지 않는 것”이라고 말했다.

엔비디아가 최근 오픈AI에 최대 1000억 달러를 투자하겠다는 계획은 AI 및 기술 산업의 많은 선도 기업들 간의 상호 연결성을 보여줍니다. 

BCA 리서치의 미국 주식 전략 책임자인 아이린 툰켈은 "이처럼 긴밀한 재정 및 운영 관계에는 심각한 시스템적 위험이 내재되어 있다"고 경고했다.

페더레이티드 헤르메스의 수석 포트폴리오 매니저인 아나스타시오 테오도로는 투자자들이 대형 기술 기업들이 어떻게 자금을 조달하는지에 주목해야 한다고 덧붙였습니다. 

"이런 대규모 발표가 있을 때는 부채나 주식 발행이 아닌 cash 흐름을 통해 자금이 조달되는 것을 보고 싶어 합니다."라고 그녀는 말했다. 과도한 차입이나 주식 희석은 기업이 무리하게 사업을 확장하고 있다는 신호일 수 있다.

바클레이즈의 미국 주식 전략 책임자인 베누 크리슈나는 미국의 전력 공급이 데이터 센터와 AI 운영에 필요한 에너지 수요를 충족시키지 못할 가능성에 대해 경고했습니다. 

매디슨 인베스트먼트의 최고 투자 전략가인 패트릭 라이언은 인공지능의 경제적 효과를 입증하는 증거가 아직 제한적이라고 덧붙였다. 그는 "이 모든 투자가 실제로 수익을 낼 수 있을지 의문이 드는 시점에 도달한다면, 이는 매우 위험한 상황이 될 것"이라고 말했다.