- 광업 주식은 2025 년 초 이후 구리, 은, 니켈을 중심으로 약 90% 급등했습니다.
- 펀드 매니저들은 특히 유럽에서 해당 섹터에 대해 과중 편입하고 있습니다.
- 공급이 제한되고 가격이 상승함에 따라 구리 수요가 M&A 거래를 견인하고 있습니다.
광업 주식들이 다시 정상에 올랐고, 이번에는 구리, 은, 니켈이 그들을 이끌고 있습니다. 2025년 초부터 MSCI 금속 및 광업 지수는 약 90% 상승하며 반도체, 은행 및 심지어 기술 거인들을 압도했습니다.
한때 이러한 주식을 무시했던 월스트리트 펀드 매니저들이 이제 과다 배분하고 있습니다. 그들은 재미로 하는 것이 아닙니다. 금속에 대한 수요가 폭발하고 있으며 공급이 이를 따라가지 못하고 있습니다.
이 랠리는 느려지지 않고 있습니다. 구리는 올해 이미 50% 상승했습니다. 이는 에너지 인프라, 전기차 및 AI 데이터 센터에 필수적이기 때문입니다. 하지만 구리만 해당하는 것은 아닙니다. 은, 니켈, 알루미늄, 백금도 모두 입지를 넓히고 있습니다. 금도 강세를 유지하고 있습니다. 투자자들은 여전히 미국 통화 정책과 높아지는 글로벌 긴장에 대한 헤지로 금에 몰려들고 있습니다.
신중함 속에서도 광업 노출 증가
광업 주식들은 한때 짐이었습니다. 모두 기술과 은행에 집중했으며, 특히 중국의 경제가 불안정해 보일 때였습니다. 베이징이 금리 인하와 경제 지원 약속을 시작하면서 상황이 바뀌었습니다. 갑자기 금속 섹터가 나쁘게 보이지 않았습니다.
Pepperstone의 Dilin Wu는
흥미로운 점은 구리와 알루미늄이 과거처럼 경제 흐름을 따르지 않는다는 것입니다. 이들은 장기적인 베팅이 되었습니다. 그래서 가격 하락 시마다 사람들은 매수 기회를 노립니다. 유럽의 펀드 매니저들은 이제 광업 섹터에서 순 26%의 과중 비중을 보유하고 있습니다. 이는 4년 중 가장 높은 수치이며, 비록 2008년의 38%보다는 낮지만 말입니다.
저평가 지속으로 M&A 열기 고조
반등 이후에도 이 섹터는 여전히 저평가되어 보입니다. Stoxx 600 기본자원 지수는 순자산 대비 전진 주가수익비율(PBR) 0.47에 거래되고 있으며, 평균은 0.59에 가깝습니다. 과거 사이클에서는 0.7을 상회하기도 했습니다. 따라서 상승 여지가 남아 있습니다.
모건스탠리의 알랑 가브리엘은 “천연자원의 중요성이 그 어느 때보다 커졌음에도 불구하고 이 평가격차는 여전히 넓게 유지되고 있다”고 말했습니다. 알랑은 또한 기업들이 새로운 사이트를 구축하기보다는 다른 기업을 인수하는 것을 선호한다고 지적했습니다. 이는 더 저렴하고, 빠르며, 위험도 적기 때문입니다.
현재 앵글로아메리칸은 테크 리소시스를 인수 중입니다. 또한 리오 틴토와 글렌코어의 합병 논의도 있습니다. 광산 기업들은 규모의 경제를 원하고, 더 나은 포트폴리오를 원합니다. 구리가 그 목표입니다. 모두 공급 문제가 있다는 것을 알고 있습니다. 그리고 수요가 계속 상승한다면 가격도 오를 것입니다. 이는 주식들이 여전히 상승할 여지가 있음을 의미합니다.
BHP와 리오 틴토와 같은 대형 기업들은 여전히 철광석에 묶여 있습니다. 하지만 철광석은 큰 활약을 하지 못하고 있습니다. 중국 주도 마지막 슈퍼사이클은 끝났습니다. 그래서 그들은 구리로 이동하고 있습니다. 한편, 순수한 구리 노출을 제공하는 기업은 몇 곳 없습니다. 프리포트-맥모란과 안토파가스타가 그중 두 곳입니다.
일부 투자자들은 신중함을 유지하고 있습니다. 뱅크오브아메리카는 실제로 유럽의 해당 섹터를 하향 조정했습니다. 그들은 나쁜 경제 충격의 위험이 있다고 말했습니다.
밴티지 포인트의 닉 페레스는 현재 금 투자 비중을 줄였습니다. “어떤 자산의 가격이 포물선처럼 급등할 때 우려가 됩니다,”라고 닉은 말했습니다. “하지만 광산 기업들은 저평가되어 있습니다. 금이 지지력을 유지한다면, 조정 시 매수 비중을 늘릴 것입니다.”
Bloomberg Intelligence 은 구리가 올해에도 적자 상태를 유지할 것이며, 격차가 2025년보다 더 클 수도 있다고 말합니다. 금의 경우, 가격이 $5,000에 도달할 수 있다고 말합니다. 골드만 삭스는 2026년 말까지 $5,400로 더 높게 올라갈 것으로 예상하며, 현재 가격보다 약 8% 높은 수준입니다.
리드 캐피탈의 제럴드 간은 물러서지 않습니다. “원자재의 상승 동력이 이제 더 강력하고 다각화되었습니다,”라고 제럴드는 말했습니다. “앞으로 몇 달 동안 우리는 광업 노출을 확대할 계획입니다.”
이 글을 읽고 계신다면, 이미 앞서 나가고 있습니다. 뉴스레터로 그 위치를 유지하세요.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com 본 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 투자에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가의 상담을 강력히 권장합니다.
Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
