중국 중앙은행, 준비금율 인하 및 1조 위안 유동성 공급으로 경제 부양

중국인민은행(PBOC)은 2024년 2월 5일부터 발효되도록 모든 은행의 준비금 요구율(RRR)을 50bp 인하한다고 발표했습니다. 그러나 이 결단력 있는 조치는 변동성이 큰 주식 시장 속에서 중국 경제를 뒷받침하기 위한 것입니다. PBOC 총재 판궁성(潘功胜)은 수요일 베이징에서 열린 기자회견에서 이 대담한 조치가 시장에 어마어마한 1조 위안(약 1,400억 달러)의 유동성을 공급할 것이라고 밝혔습니다.

유동성의 주요 부양

중앙은행의 RRR 인하는 금융 시스템에 상당한 유동성 부양을 제공할 것으로 예상됩니다. 은행이 준비금으로 보유해야 하는 현금 양을 줄임으로써, 이 조치는 금융 기관이 고객에게 대출을 제공하고 채권에 투자할 수 있게 하여 궁극적으로 경제 성장을 지원합니다. 판궁성 총재는 2023년에 두 차례의 RRR 인하 이후 이번 조치가 장기적인 잠재적 이점을 가질 것이라고 강조했으며, 가장 최근의 인하는 9월에 이루어졌습니다.

판 총재의 발표 이후 항셍 중국 기업 지수는 2022년 11월 이후 가장 큰 이틀 연속 상승을 기록하며 눈에 띄게 급등했습니다. 또한, 중국 10년물 국채 수익률은 잠시 하락했다가 2.51%로 반등했습니다. 국영 은행들의 달러 매도에도 불구하고 해외 위안은 이전 손실로부터 회복되었습니다.

많은 경제학자들이 2024년 1분기 중 어느 시점에 RRR 인하를 예상했지만, 일부 분석가들은 이번 조치가 다음 달 다가오는 설 명절에 대비한 유동성 안정을 보장하기 위한 수단으로 보고 있습니다. 그러나 이 인하가 경제에 미칠 광범위한 영향은 여전히 불확실합니다.

전문가들의 엇갈린 반응

금융 전문가들은 중앙은행의 결정이 가져올 영향에 대해 엇갈린 의견을 제시했습니다. Tocqueville Finance SA의 아시아 주식 책임자 케빈 넷(Kevin Net)은 RRR 인하가 단기적으로 시장 심리를 부양할 수 있지만, 구조적 문제를 해결하기 위한 추가 정책이 동반되지 않으면 투자자들이 이를 탈출 기회로 볼 수 있다고 경고했습니다.

베이징 소재 찬슨 앤드 코(Chanson & Co.)의 수석 이사 신멍(Shen Meng)은 우려를 표명하며, RRR 인하의 사전 발표가 시장을 안정화시킬 수 있는 다른 효과적인 도구가 부족함을 나타낼 수 있다고 제안했습니다.

PBOC의 조치는 중국 당국이 경제와 금융 시장을 안정화하기 위해 취한 더 넓은 노력의 일환입니다. 리창 총리는 시장 안정을 촉구했으며, 이에 따라 다양한 기관들이 상황을 해결하기 위해 약속과 발표를 했습니다. 여기에는 상장 국유기업(SOE)의 질 개선에 중점을 두는 것과 자본 시장의 안정적 운영을 유지하기 위한 노력이 포함됩니다.

추가 정책 조정

RRR 인하 외에도 판궁성 총재는 다른 정책 조정 사항도 밝혔습니다. 2024년 1월 25일부터 중앙은행은 중소기업 및 농촌 부문에 대해 재대출 및 재할인 이자율을 25bp 인하합니다. 또한, PBOC는 부동산 개발자에게 이용 가능한 자금을 확대하고 유동성 조건을 개선하기 위해 상업용 부동산 관련 대출 정책의 조정을 발표할 계획입니다.