세르지오 에르모티 NTB스위스 은행 UBS의 최고경영자 세르지오 에르모티는 다보스 세계경제포럼에서 열린 CNBC 패널 토론에서 12월의 대규모 매도세는 정치적 우려와 연준의 통화량 축소라는 현실 인식의 결과라고 말했다.
12월 S&P 500, 다우존스, 나스닥 지수의 하락세는 2018년을 2008년 금융 위기 이후 최악의 주식 시장으로 만들었으며, 2008년 이후 미국 주식 시장에서 최악의 12월 거래 실적이자 대공황 이후 최악의 12월로 만들었습니다.
2018년 12월 초 미국 주식 시장이 과대평가되었다는 징후는 폭락 사태 이전부터 나타났습니다. 1년 전 S&P 500의 주가수익비율(P/E)은 25.5를 넘었 지만, 지난 146년간 S&P 500의 평균 P/E 비율은 15.6에 불과했습니다.
지난해 10월, 마켓워치의 한 분석 가는 " 역사상 주가가 지금보다 더 비쌌던 때는 대공황 직전과 1999년 닷컴 버블 붕괴 직전 단 두 번뿐이었다 " .
UBS 최고경영자 세르지오 에르모티는 지난주 다보스 세계경제포럼에서 "유동성이 이미 존재하며, 이를 활용해 긴장을 완화할 수 있을 것이라는 암묵적인 가정은 잘못된 것입니다. 유동성은 다보스의 물처럼 매우 쉽게 얼어붙을 수 있습니다."라고 말했습니다.
CNBC 보도에 따르면, " 스위스 은행가는 현재 다른 사람들의 자금을 운용하고 있는 세계 주요 투자자들이 시장의 안정적인 흐름을 보장하기 위해 자산을 거래할 의향이나 능력이 없을 수도 있다고 말했습니다. 이는 시장이 객관적인 가치 평가를 바탕으로 한 주식 거래의 손실을 반영하지 않고, 단지 거래자가 연준의 손쉬운 자금을 이용해 더 높은 가격에 주식을 되팔아 수익을 내는 모습만을 보여줄 때 발생하는 현상을 의미합니다. "
CNBC 보도는 다보스에서 에르모티와 함께 발언했던 패널리스트 중 한 명인 JP모건 자산 및 자산 관리 CEO 메리 캘러핸 에르도스의 말을 인용하며 마무리되었습니다. " 그들은 투자할 수 있는 막대한 자본을 보유하고 있지만, 과거 은행들이 했던 방식대로 시장에 직접 투자하지는 않을 것입니다. 그들은 수탁자로서 투자자들을 위해 수익을 창출할 것이며, 이것이 바로 모든 사람들이 고심하고 있는 문제입니다. "
