Blast는 L2를 축소하며 비용이 수익을 초과하는 가운데 롤업 경제성을 시험하고 있다

Blast는 금요일 이더리움 레이어 2 네트워크를 종료하고 사용자를 이더리움 메인넷으로 되돌릴 것이라고 발표했으며, 네트워크 유지 비용이 수익보다 더 많이 든다고 밝혔습니다.

이 결정은 이미 포화 상태인 L2 공간에서 소규모 롤업들에게 의문을 제기합니다: 소규모 롤업은 운영을 정당화할 수 있을 만큼 충분한 실제 활동량을 창출할 수 있을까요?

Blast는 전망이 밝지 않다고 언급하며, 네트워크 유지에 드는 간접 비용이 L2로부터 얻는 수입보다 커졌다고 설명했습니다.

예치금 $2억에서 $32백만으로

Blast는 2023년 11월 디버트를 가졌으며, 파라다임과 스탠다드 크립토가 이끄는 투자자로부터 2,000만 달러의 자금 조달 라운드를 확보했습니다. 2024년 2월 메인넷 출시 이전, 프로젝트는 ETH 및 스테이블코인의 네이티브 수익을 바탕으로 거의 200,000명의 초기 사용자들로부터 20억 달러 이상의 자금을 확보했습니다.

그 이후로 수치는 급격히 하락했습니다. 오늘 기준, DeFiLlama에 따르면 Blast의 DeFi TVL은 약 3,200만 달러입니다. 반면, L2BEAT는 플랫폼이 약 3,800만 달러를 확보하고 있으며, 사기 증명 시스템이 아직 개발 중이라고 명시합니다.

BLAST 토큰도 금요일 17% 하락했으며, The Block에 따르면 시가총액은 약 2,300만 달러로 줄었습니다.

연간화된 수수료가 $755,500이고 수익이 $22,700일 때

이 불균형은 Blast 자체의 경제 구조에서 명확하게 드러납니다. DeFiLlama는 최근 연간화된 수수료가 약 75만 5,500달러인 반면, 연간화된 체인 수익은 약 2만 2,700달러에 불과하다고 나타냈습니다.

그것이 핵심 문제입니다: 자금을 네트워크로 끌어들이는 것과 네트워크가 지속적으로 운영될 수 있도록 충분한 상시 트랜잭션을 확보하는 것은 전혀 다른 문제입니다.

저렴한 블록은 수학적 문제를 해결하지 못했다

Blast는 이더리움이 주요 롤업 비용 중 하나를 이미 낮춘 시기에 운영되었습니다. EIP-4844의 일부로 블롭(blob)을 도입함으로써 이더리움은 L2들이 기존 데이터 호출(calldata)보다 훨씬 낮은 비용으로 데이터를 전송할 수 있도록 했습니다. 이더리움의 댁샤딩 계획에 따르면, 블롭 데이터는 임시적이며 약 18일 후 노드에서 삭제됩니다.

Blast의 종료는 주요 운영 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있지만, 네트워크가 자체적으로 유지되려면 충분한 활동과 수익이 필요함을 보여준다.

확대되는 정리 과정

Blast의 활동 축소 더 큰 수축의 일부. 앞서 Cryptopolitan이 언급했듯, 5월 한 날 세 개의 블록체인 프로젝트가 운영을 중단했다. 2025년 10월 최고치 500억 달러 이상을 기록했던 롤업 TVL은 이후 약 36% 하락했으며, Arbitrum One, Base, OP Mainnet은 전체 활동의 거의 75%를 차지하는 것으로 추정된다.

약세는 L2에만 국한되지 않는다. Tangem이 인용한 RootData의 최근 집계에 따르면, 2026년 상반기 99개 이상의 블록체인 프로젝트가 폐쇄됐다.

정전 전에 거래소들이 움직인다

Upbit과 Bithumb은 발표 후 빠르게 대응해 BLAST를 거래 주의 자산으로 지정했다. Bithumb의 공지에서는 지속 가능성 문제와 메인넷 운영 종료를 우려한다고 밝혔다.

Blast는 먼저 Lido 보유분을 인출할 예정이며, 이 과정에는 약 1주가 소요될 것으로 예상된다. 사용자는 10월 26일까지 Blast 인터페이스를 통해 인출할 수 있으며, 이후에는 Ethereum 브리지 계약에 직접 접근해야 한다.

DeFi TVL이 약 3,200만 달러로 줄어든 상황에서 이번 종료는 광범위한 시장에 위협을 가하기는 어려울 것이다. 더 중요한 메시지는 L2 경제 구조에 관한 것이다: 사용자, 활동, 수익이 따르지 않는 한 저렴한 인프라만으로는 한계가 있다.