Bitcoin (BTC)과 Ethereum (ETH)은 4월 옵션 만기일을 앞두고 서로 다른 거래 패턴을 보였습니다. BTC는 최대 손익선 위에서 거래되는 반면, ETH는 최대 손익선보다 100달러 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.
4월 월간 옵션 만기일을 맞아 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 거래량 차이가 두드러지게 나타나고 있습니다. BTC는 옵션 만기일이 다가오면서 가격이 최대 손실 수준까지 하락할 가능성이 낮아졌습니다. 반면 이더리움의 경우, 4월 24일 기준 최대 손실 수준은 현물 가격 바로 위에 형성되어 있습니다.
4월 25일 오전 8시(UTC)에 총 80억 달러 규모의 암호화폐 옵션 만기가 도래합니다. 이 중 비트코인(BTC) 옵션은 72억 달러, 이더리움(ETH) 옵션은 8억 달러입니다. 두 주요 암호화폐에 대한 월간 투기 규모를 살펴보면, 이더리움에 대한 관심과 위험 감수 심리가 크게 둔화된 반면, 비트코인은 여전히 투기 대상으로서 가장 큰 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다.
옵션 만기일을 앞두고 최대 하락 압력이 예상되면서 고래 투자자들이 가격을 미리 정해진 수준까지 끌어내리려 하기 때문에 가격 변동성이 커질 수 있습니다. 비트코인(BTC)의 경우 최대 하락 압력은 85,000달러로 예상되지만, 전반적인 상승 모멘텀을 고려할 때 이 가격대는 도달하기 어려워 보입니다. 금요일 만기일을 앞두고 BTC는 92,000달러를 훨씬 웃도는 수준을 유지했으며, 이 수준으로 급락할 것이라는 예상은 없었습니다.
옵션 만기일은trac만료 몇 시간 전부터 변동성을 야기하는 경우가 많습니다. 만기일 하루 전, 비트코인(BTC)은 93,190.56달러에 거래되었으며, 상승 모멘텀이 강세를 보였고 하락 가능성은 낮아 보였습니다. 이더리움(ETH)은 1,766.64달러까지 하락하며 1,900달러의 옵션 포지션을 공격할 기미를 보이지 않았습니다.
Ethereum 옵션에 대한 관심이 급격히 둔화되고 있습니다
Ethereum 옵션 시장은 비트코인에 비해 더 빠른 속도로 축소되고 있습니다. 전통적으로 시장은 월간 또는 분기별 옵션과 같은 주요 만기일에 가까워질수록 미결제 약정이 증가하는 경향이 있습니다.
2월에는 BTC와 ETH 모두 미결제약정이 높은 수준을 유지하다가 3월부터 눈에 띄게 감소하기 시작했습니다. BTC 옵션의 미결제약정은 300억 달러 이상을 기록했으며, 그중 260억 달러 이상이 데리빗(Deribit)에서 거래되었습니다. 미결제약정은 2025년 초 약 400억 달러에서 소폭 감소했습니다.
Ethereum 의 경우 하락세가 더욱 두드러졌습니다. ETH 옵션 거래량은 2025년 초 100억 달러를 넘어섰으며, 그중 데리비트가 80억 달러의 거래량을 차지했습니다.
불과 몇 달 만에 옵션 시장 규모는 41억 달러로 축소되었으며, 그중 약 26억 달러는 데리빗(Deribit)에 집중되었습니다. 이더리움(ETH)은 변동성이 커지면서 미결제약정이 훨씬 더 크게 감소했고, 강세 회복 가능성을 보이지 않았습니다.
Ethereum 옵션 거래는 1,800달러 미만에서는 신중한 접근이 필요합니다
이더리움(ETH) 옵션의 경우, 1,800달러 미만 가격대에서는 풋옵션 거래가 우세하고, 1,900달러 이상과 2,000달러 이상에서는 콜옵션 거래가 급증합니다. 저가 구간에서는 트레이더들이 추가적인 가격 하락에 대비한 헤지 전략을 펼치고 있으며, 2,000달러를 돌파하면 더 큰 폭의 상승 기대감이 형성될 수 있습니다.
이더리움(ETH)의 최대 하락폭은 1,900달러로, 이 가격대는 쉽게 도달할 수 있습니다. ETH는 1,800달러 부근에서 움직였으며, 1,900달러까지 상승할 가능성은 상대적으로 낮습니다. 역사적으로 중요한 옵션 만기일은 관련 자산 전반에 걸쳐 변동성 증가를 가져오는 경향이 있습니다.
비트코인과 이더리움 모두 풋/콜 비율이 0.73을 기록하며 이전 만기 시점의 약세 수준
