빅테크의 AI 집착, 2024년 비용 2,000억 달러 – 계속 증가 중

3개월 전, 월가는 빅테크의 무분별한 AI 지출 행진에 대해 강하게 비판했다. 수십억 달러가 개발에 투입되었지만 그에 상응하는 수익은 거의 없었다. 실망한 투자자들이 반발했다.

실리콘밸리의 반응은? 더 많이 쓰자. 올해만 해도 최대 기술 기업들(아마존, 마이크로소프트, 메타, 알파벳)은 AI에 총 2,000억 달러 이상을 탕진할 예정이다. 그리고 이는 가속화되고 있다. 각 CEO는 내년 AI 예산이 더 높아질 것임을 분명히 했다. 

이 치열한 경쟁은 저렴하지 않다. 기업들은 희소한 고급 칩을 확보하고 이 기술을 뒷받침할 거대한 데이터 센터를 구축하기 위해 안간힘을 쓰고 있다. 이들은 이러한 센터를 가동하기 위해 전력 공급업체와 계약을 맺고, AI 야망을 지원하기 위해 원자력 발전소를 재가동하기도 했다.

이러한 거대 기업들의 목표는 이 투자가 더 많은 수익으로 이어져 광고, 디지털 제품, 소프트웨어에서 얻는 현재 수익원을 대체할 것이라고 월가를 설득하는 것이다.

아마존의 AI에 대한 $75 billion 베팅

아마존이 선두를 달리고 있다. 앤디 재시 CEO는 AI를 '일생일대의 기회'로 부르며, 아마존이 2024년에 기록적인 750억 달러를 AI에 지출할 것으로 전망했다.

"우리 고객, 비즈니스, 주주들이 장기적으로 이 투자에 만족할 것이다"라고 그는 주장했다. 모페트나선(MoffettNathanson)의 분석가들도 이 견해를 공유하며, 아마존의 지출을 '진정으로 경이롭다'고 평가했다. 

메타는 아마존에 이어 두 번째로, 마크 저커버그 CEO가 선서하며 AI 투자에 대한 대규모 증대를 추진하고 있다. 저커버그는 AI 언어 모델과 관련 프로젝트를 메타의 미래에 필수적이라고 보며, 올해 자본 지출을 400억 달러로 늘렸다.

저커버그에게 이러한 AI 도구는 페이스북과 인스타그램의 광고 기반 비즈니스를 개선할 것이다. 그러나 투자자들은 모두 동의하지 않으며, 특히 증강현실(AR) 부문인 리얼리티 랩스가 이번 주 44억 달러의 손실을 기록한 점은 의구심을 자아낸다.

마이크로소프트의 데이터 센터 부족과 알파벳의 AI 전략

마이크로소프트는 자체적인 과제를 안고 있다. 회사의 분기별 지출 149억 달러는 최근 몇 년간 최고치를 기록하며 50% 증가했다. 그러나 마이크로소프트는 이번 분기 공급 부족으로 수요를 충분히 충족하지 못하는 벽에 부딪혔다.

사티아 나델라 CEO는 투자자들에게 "데이터 센터는 하룻밤 사이에 건설되지 않는다"고 설명했으며, 아미 후드 CFO는 투자자들에게 이 공급 문제를 해결하고 공급 균형을 맞추기 위해 노력 중임을 안심시켰다.

한편, 알파벳은 월가의 기대치를 넘어 자본 지출 예산을 확대했다. 아나트 아슈카나지 CFO는 2025년 추가 인상을 예측하며, AI 인프라와 클라우드 시스템 구축에 집중할 것이라고 밝혔다. 

수난드 피차이 CEO도 회사의 AI 제품 풀이 이미 대규모로 운영 중임을 강조하며, 알파벳이 구글 검색, 클라우드, 광고 제품 전반에 걸쳐 AI 기술을 활용할 계획을 밝혔다.

알파벳과 아마존은 최근 실적 발표에서 클라우드 기반 수익의 강력한 성장 덕분에 이익을 보고했다. 알파벳은 35% 증가를, 아마존은 클라우드 수익이 19% 상승했다.

반면, 마이크로소프트는 공급 병목 현상으로 인해 클라우드 성장이 더디며 실망스러운 결과를 보였다. 메타의 지출 계획도 투자자들을 흔들었으며, 일부는 광고 수익과 AI 투자 간의 균형을 맞추는 회사의 능력에 의문을 제기했다.

AI 지출은 여전히 월가를 양분한다

월가는 빅테크의 AI 지출을 면밀히 주시하고 있다. 일부에게는 마이크로소프트의 거대한 오픈AI 투자와 지속적인 AI 사업이 잠재력을 보여준다. 비록 클라우드 확장이 일시적으로 공급 문제로 인해 지연되더라도 말이다.

JP모건 분석가들은 마이크로소프트의 AI 투자를 "성장을 위한 장기적인 씨앗 심기"로 묘사했지만, 이러한 씨앗이 언제 결실을 맺을지는 불분명하다. 마이크로소프트가 공급 문제를 완화하는 동안, 이러한 불확실성은 우려의 원인이 되고 있다.

메타의 리얼리티 랩스 손실은 AI 사업에서 눈에 띄는 부정적 요소로 떠올랐다. 딥워터 애셋 매니지먼트의 진 먼스터와 같은 투자자들은 메타가 위험하고 비용이 많이 드는 AI 프로젝트를 추구하면서도 광고 비즈니스를 안정적으로 유지해야 하는 압력을 지적했다. 메타 주가는 올해 60% 상승했지만, 리얼리티 랩스 부문에 대한 회의론은 사라지지 않았다.

애플도 애플 인텔리전스와 개선된 시리와 같은 새로운 기능으로 AI 시장에 뛰어들었으나, 이번 분기 재무 목표를 달성하지 못했다. 애플의 AI 제품에 대한 미온적인 반응은 AI 지출이 곧 결과를 낼 수 없다는 비판론자들의 주장을 뒷받침했다.

엔비디아의 선두 유지

한편, 모든 시선은 AI 붐을 주도하는 칩의 주요 공급업체인 엔비디아에 쏠려 있다. 엔비디아 주가는 2022년 ChatGPT 출시 이후 7배 이상 급등하며 AI 공급망에서 주요 위치를 차지했다.

그러나 현재 AI 구축이 포화 상태에 도달함에 따라 성장은 둔화될 수 있다. 분석가들은 이 물결이 가라앉은 후 오라클과 세일즈포스가 자체 제공을 통해 AI에 뛰어들 수 있는 다음 주요 플레이어가 될 것이라고 제안한다. 하지만 현재로서 엔비디아는 AI 시스템용 칩 공급에서 명확한 리더로 남아 있다.

월가의 우려에도 불구하고, 빅테크의 투자는 이 섹터가 AI를 통해 성과를 내겠다는 의지를 보여준다. 그리고 일부에게는 이미 보상이 나타나기 시작했다. 진 먼스터는 AI 수요가 '강력하다'고 묘사하며, 기업들이 현재 수익을 희생하지 않고 투자를 수익화하기 위해 확장하고 있다고 말했다. 

먼스터는 이러한 기술 거대 기업들이 인프라를 계속 유지하는 한, AI 거래는 계속 강세를 유지할 것이라고 믿는다.