약세장 2022이 역사적 기록상 최악의 수준으로 암호화폐를 강타

최근 암호화폐 시장의 하락세로 인해 일부 투자자들은 비트코인과 이더리움이 생존하지 못할까 우려하고 있습니다. 현재의 약세장은 길고 깊었으며, 평가절하가 심각하고 빠르게 발생했습니다. 현재의 긴 지속 기간과 막대한 자본 파괴 규모를 고려할 때, 2022년이 디지털 자산 역사상 기록된 가장 중요한 비트코인 약세장으로 역사에 남을 가능성이 완전히 있습니다.

약세장이 6개월 연속 암호화폐에 가장 큰 타격을 줌

현재의 암호화폐 약세장은 탈중앙화 및 중앙화 시장의 수많은 조건들로 인해 역대 최악입니다. 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 대부분의 암호화폐 트레이더는 수중 상태이며 손실을 보고 계속 매도하고 있습니다. 현재의 약세장은 투자자들에게 매우 해로웠으며, 일부는 이를 '가장 추운 암호화폐 겨울'이라고 부르기도 합니다.

블록체인 분석 기업인 글래스노드는 이번 주 초 '역사적 규모의 곰(Bear of Historic Proportions)'이라는 긴 보고서를 발표했습니다. 이 연구는 비트코인의 현재 200일 이동평균(MA) 아래 하락, 실현 가격에 대한 부정적 이탈, 그리고 순 실현 손실이 결합하여 2022년을 비트코인 역사상 최악의 해로 만들었음을 설명합니다.

이러한 가운데 비트코인과 이더리움은 모두 이전 사이클의 최고가(ATH) 아래에서 거래되었으며, 이는 역사상 처음 있는 일입니다. 이로 인해 시장의 상당 부분이 미실현 손실(unrealized loss)에 빠졌으며, 2021-22년 모든 투자자가 수중 상태에 있습니다. 이러한 금융적 고통이 깊어짐에 따라 점점 더 많은 투자자들이 자신의 포지션을 청산하며 기록적인 실현 손실을 고정시키고 있습니다.

Glassnode

약세장의 첫 번째이자 가장 명확한 징후는 비트코인(BTC)의 스팟 가격이 200일 이동평균(MA) 아래로 하락하는 것이며, 더 심각한 시나리오는 200주 MA 아래로 하락하는 것입니다. 현재 가격 수준이 얼마나 이례적인지를 강조하기 위해, 글래스노드는 2022년 약세장 동안 비트코인이 200일 MA 수준의 절반 아래로 하락했음을 보였습니다.

이 연구에서는 현재 비트코인 하락의 규모와 지속 기간을 이전 약세장과 비교합니다. 분석 결과, 약세장 저점은 ATH 대비 -75%에서 -84%의 BTC 드로우다운(drawdown)으로 형성되었으며, 지속 기간은 2015년에는 260일, 2019-20년에는 410일이었습니다.

글래스노드에 따르면, 0.5 미만으로 하락하는 마이어 멀티플(Mayer Multiple, MM)은 2015년 이후 발생하지 않은 드문 사건입니다. MM은 200일 MA 위아래의 가격 변화를 통합하여 과매수 또는 과매도 상황을 나타냅니다. 보고서에 따르면, 4,160 거래일 중 종가 MM 값이 0.5 미만인 날은 단 84일(2%)뿐입니다.

역사상 처음으로 2021-22 사이클은 이전 사이클의 저점(0.511)보다 낮은 MM 값(0.487)을 기록했습니다. 4,160 거래일 중 단 84일(2%)만 종가 MM 값이 0.5 미만으로 기록되었습니다.

Glassnode

분석은 또한 스팟 가격이 실현 가격 아래로 하락했음을 확인했으며, 이는 현재 시장 상황의 심각성을 더욱 강조합니다. 이 하락은 투자자와 트레이더들이 자신의 포지션을 보존하기 위해 손실을 보고 자산을 매도하도록 강요했습니다. 글래스노드는 연쇄 효과에 대해 언급하며, 이는 약세장과 시장 패배(capitulation)의 전형적인 특징이라고 밝혔습니다.

현재의 암호화폐 시장 상황

코인마켓캡에 따르면, 현재 비트코인 실시간 가격은 $21,451.44이며, 24시간 거래량은 $20,965,630,024입니다. 지난 24시간 동안 비트코인은 0.12% 상승했습니다. 현재 이더리움 가격은 ETH당 1,230.78 USD이며, 24시간 거래량은 13,264,972,878 USD입니다. 지난 24시간 동안 이더리움은 1.05% 하락했습니다. 마지막으로, 전체 암호화폐 시가총액은 전일 대비 0.16% 감소한 $9,629.5억이었습니다.

글래스노드의 암호화폐 약세장 보고서는 암호화폐 부문에 중요합니다. 글래스노드에 따르면 스팟 가격이 실제 가격 아래에서 거래되는 경우는 드뭅니다. 이 연구는 지난 6년 동안 이것이 세 번째 발생이며, 2009년 비트코인 생성 이후로는 다섯 번째 발생이라고도 말했습니다.

이러한 사건의 빈도는 글래스노드의 데이터로 반영되며, 모든 비트코인 거래일 중 스팟 가격이 실현 가격(realized prices) 아래로 하락한 비율은 단 13.9%에 불과함을 보여줍니다.

암호화폐에 대한 SEC의 엄격한 입장은 해당 섹터 투자자들에게 위기를 초래했습니다. 이러한 문제 중 일부는 세계 최대 시가총액 암호화폐인 비트코인에서 대형 트레이더들이 손실을 고정하면서 악화되었습니다. 2022년 6월 비트코인이 2만 달러 아래로 떨어졌을 때, Glassnode는 투자자들이 "역사상 가장 거대한 일일 USD 기준 실현 손실을 주장하게 되었다"고 밝혔습니다. 

글래스노드는 암호화폐 시장이 모든 부정적인 수치를 포함하여 패배 capitulation 사건과 약세장 한가운데에 있다고 결론지었습니다. 미디어 보도에 따르면 광부들이 스택을 매도하기 시작했습니다. 이 매도 물량은 패배가 발생했음을 나타내는 또 다른 신호이며, 암호화폐 약세장이 극단에 도달했음을 의미합니다. 이러한 사건들은 종종 사이클의 바닥 가격 구간의 징후입니다.