- 영란은행은 금리가 4%로 장기간 유지될 가능성이 있다고 신호를 보냈습니다.
- 클레어 롬바르델리 부총재는 인플레이션이 예상보다 더 지속되고 있다고 경고했습니다.
- 통화정책위원회는 여전히 분열되어 있으며, 일부 위원은 인플레이션 위험을 우선시하는 반면 다른 위원들은 경제가 경기 침체로 빠질 것을 우려하고 있습니다.
인플레이션과의 전쟁이 계속되는 가운데, 영란은행(BoE)은 더 긴 시간 동안 금리에 대한 더 긴장된 통제를 유지할 예정입니다. 경제 전반의 가격 압력이 예상보다 더 지속적이고 있다는 것을 클레어 롬바르델리 부총재가 수요일 의회 의원들에게 알렸습니다.
그녀의 발언은 은행이 인플레이션의 또 다른 급등을 초래할 위험 없이 차입 비용을 더 이상 낮출 여지가 거의 없음을 시사했습니다. 롬바르델리의 발언은 앤드루 베일리 총재에 의해 지지되었으며, 그는 또한 중앙은행이 올해 다른 인하를 곧 이어갈 것으로 예상되지 않는다고 재확인했습니다. 그는 금융 시장이 이제 인하가 많은 이들이 희망했던 것보다 느릴 것이라는 은행의 경고를 “이해했다”고 말했습니다.
이 경고는 몇 주 전, 은행이 통화정책위원회 (MPC)의 어려운 5-4 표결 끝에 8월에 기준 금리를 4.0%로 인하했을 때와 비교하면 톤이 크게 달라졌습니다. 이 인하는 경제의 성장과 고용이 둔화되는 징후 속에서 기업 활동을 부양하기 위한 것이었습니다. 그러나 인플레이션 데이터가 상향 조정되어 surprise를 줌으로써 정책 입안자들의 주의를 환기시켰습니다.
투자자들이 이번 여름 초에 예상했던 표준적인 분기별 인하를 따르는 대신, BoE는 금리가 현재 수준에서 2026년 깊은 곳까지 오르지 않을 수 있다고 나타냅니다. 이 변화는 중앙은행의 딜레마를 강조합니다. 인플레이션이 2022년의 두 자릿수에서 급락했지만, 여전히 목표치를 상회하고 있으며 특히 식품, 에너지 및 서비스 부문에서 끈적이는 징후를 보이고 있습니다.
시장, 더 느린 인하에 적응
의회 재무위원회에 연설한 베일리 총재는 그의 “메시지가 금융 시장에 전달되었다”고 주장했습니다. 그는 금리 경로가 여전히 낮지만 점진적일 것이라고 재확인했습니다. 베일리는 의원들에게 이제 은행이 다음 단계로 얼마나, 얼마나 빠르게 나아갈지에 대해 훨씬 더 큰 불확실성이 있다고 말했습니다.
트레이더들은 2025에서의 추가 인하에 대한 기대를 줄였습니다. 선물 시장 이미 2026년 초, 아마도 4월에 첫 움직임을 가격에 반영하고 있습니다. 이는 이번 여름 초에 올해 최소 한 번의 추가 인하에 베팅했던 것과 비교하면 극적인 변화입니다.
베일리는 인플레이션과 노동 시장 주변의 잔존 리스크를 제기했습니다. 그는 “인플레이션 리스크가 증가했다”고 말했지만, 일부 동료들보다 고용 추세 약화에 대해 더 우려하고 있다고 말했습니다.
롬바르델리는 이러한 신중한 견해를 더욱 강화했습니다. 그녀는 의원들에게 현재 4%의 금리가 중립 수준에 이미 근접해 있을 수 있으며, 그 아래에서는 긴축된 노동 시장과 기타 영향으로 인플레이션이 다시 가속화될 수 있다고 경고했습니다.
인플레이션은 여전히 은행의 2% 목표치를 크게 상회하고 있습니다. 7월에 3.8%로 상승했으며, 9월에는 4%를 초과할 것으로 전망됩니다. 롬바르델리는 높은 식품 및 에너지 가격이 인플레이션을 부추기고 소비자들이 미래 가격 상승을 보는 데 영향을 미쳤다고 경고했습니다.
서면 증언에서 그녀는 디플레이션 과정의 동력이 약화되고 있다는 징후가 있어 더 장기적인 인플레이션 리스크가 높아졌다고 말했습니다. 그녀는 통화정책이 심지어 상당히 긴축적이지 않을 수도 있으며, 중앙은행이 추가 인하를 따르지 않을 수 있다는 힌트로, 역사는 중립 금리가 2–4% 범위의 상단에 있을 수 있음을 시사한다고 지적했습니다.
위원회, 다음 조치에 대해 분열
MPC는 여전히 분열되어 있습니다. 강경파 성향의 외부 위원 메건 그레인은 끈적이는 인플레이션에 대한 롬바르델리의 우려를 지지했습니다. 반면, 완화파 성향의 금리 결정자 앨런 테일러는 더 큰 리스크는 경기 침체라고 경고했습니다. 그리고 그는 느린 조정이 스스로를 부추기는 경제 약화를 초래할 위협이 있다고 말했습니다.
테일러는 또한 의원들에게 현재 시기가 예외적으로 위험하며, 경기 침체 모멘텀이 쌓이면 역사에 기반할 때 종료하기가 훨씬 더 어려워질 수 있다고 경고했습니다.
은행은 당분간 금리 변화가 없으며, 금리가 최소한 연말까지 4%로 유지될 것이라고 신호를 보냈습니다. 그리고 시장, 기업, 가계는 긴 고금리 시나리오에 대비하고 있습니다.
MPC 내의 논쟁은 경제를 통해 파도치는 흐름과 역류를 반영합니다: 너무 일찍 인하하면 인플레이션이 재점화될 위험이 있고, 너무 오래 기다리면 둔화를 심화시킬 수 있습니다.
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Nellius Irene
Nellius는 비즈니스 관리 및 IT 학사 학위를 소지하고 있으며, 암호화폐 산업에서 5 년간의 경력을 쌓았습니다. 또한 비트코인 다다 (Bitcoin Dada) 를 졸업했습니다. Nellius 는 BanklessTimes, Cryptobasic, Riseup Media 등 주요 미디어 매체에 기고한 바 있습니다.
