정책 혼란에 빠진 영국 은행 위원회 – 이것이 경제에 미치는 의미

목요일이 다가오면서 트레이더들의 시선은 영국 은행에 고정되어 있으며, 이자가 16년 만의 높은 정점인 5.25%로 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 기대에도 불구하고, 다음 달 금리 인하 가능성에 대한 속삭임이 커지고 있으며, 이는 경제 전반에 상당한 파장을 일으킬 것으로 예상됩니다.

공식 입장은 금리를 유지하는 것이었지만, 영국 은행은 더 부드러운 접근 방식으로 나아가고 있는 것으로 보입니다. 금융 업계는 이전에 예상되었던 것보다 더 빠르고 상당한 금리 인하를 시사할 수 있는 신호를 기다리며 숨을 죽이고 있습니다. 이 추측은 판니엄 매크로이코노믹스의 수석 영국 경제학자 로브 우드가 시장 예측을 초과할 수 있는 공격적인 금리 완화를 암시한다는 점에서 뒷받침됩니다.

시장 기대 versus 경제 현실

놀라운 반전으로 스왑 시장은 2024년 말까지 금리 인하에 대한 기대를 낮추며, 예측에서 거의 1.5%p를 삭감했습니다. 이 수정은 인플레이션이 예상보다 더 오래 고집스럽게 지속될 수 있다는 lingering 한 우려에서 비롯됩니다.

통화정책위원회(MPC) 내의 담론은 이러한 불확실성을 반영하며, 위원들은 분열되어 있습니다. Dave Ramsden과 Huw Pill과 같은 저명한 MPC 인물들은 인플레이션 궤적에 대해 상반된 견해를 제시하여 투자자와 분석가 모두에게 혼란을 가중시키고 있습니다.

네덜란드 디체스 은행의 Sanjay Raja는 Ramsden이 인플레이션이 향후 3년 동안 영국 은행의 2% 목표 주변에서 안정될 것이라는 믿음으로 금리 인하에 기울 수 있다고 제안합니다. 그의 낙관론은 연말까지 상승을 예상하는 은행의 더 신중한 현재 인플레이션 전망과 sharply 대조됩니다.

경제 지표 및 금리 전망

영국의 경제 맥박이 빨라지고 있는 것으로 보입니다. 최근 데이터는 영국 은행의 1분기 초기 암울한 전망에 도전하고 있습니다. 0.1%의 GDP 성장이라는 거의 정체 상태 대신, 분석가들은 이제 더 건강한 0.4%의 확장을 전망합니다. 이 긍정적인 조정은 지난 해를 괴롭혔던 기술적 침체의 종말을 알릴 수 있으며, 회복력 있는 영국 경제에 대한 희망의 빛을 제공할 수 있습니다.

그러나 영국 차용자들은 즉각적인 안도를 느끼지 못할 수 있습니다. 생활비는 여전히 높은 금자의 그림자 아래에 있기 때문입니다. MPC의 다음 결정은 현재 금리를 유지할 것으로 널리 예상됩니다. 지난 3월 회의에서 위원들 사이에서 금리 인하를 위한 단 하나의 표가 있었으며, 이는 완화에 대한 신중한 접근을 반영합니다.

옥스퍼드 이코노믹스의 수석 영국 경제학자 앤드류 굿윈은 지속적인 금리 논쟁에 실용적인 빛을 비춥니다. 최근 서비스 인플레이션 및 민간 부문 임금 성장과 관련된 데이터를 반영하며, 굿윈은 가까운 미래의 금리 인하에 대해 신중한 회의론을 표현합니다. 두 지표 모두 하락의 징후를 보였지만, 그 하강 속도는 MPC가 희망했던 만큼 빠르지 않습니다.

현재 이러한 수치는 은행의 이전 예측보다 약간 위에 위치해 있어, 경제 조건이 아직 금리 인하에 적합하지 않을 수 있음을 시사합니다. 이 평가는 금리 인하가 지평선 위에 있을 수 있지만, 일부 시장 참여자가 원하는 만큼 신속하게 나타나지 않을 수 있음을 암시하며, 이는 다가오는 결정이 추가적인 인내와 능동적 조정 사이의 치열한 선택이 될 것임을 나타냅니다.

인베스테크의 필립 쇼는 점유 위원회의 입장이 점진적으로 변화할 가능성을 지적합니다. 현재 금리 인하가 테이블 위에 없는 것처럼 보이지만, 다음 회의에서는 상황이 바뀔 수 있으며, 더 많은 구성원이 완화 진영에 합류할 수도 있습니다. 이 결정은 임금 성장과 서비스 부문 인플레이션 등 일반 인플레이션율을 상회하는 주요 경제 지표에 크게 좌우됩니다.