- Aave V4는 토큰화된 증권이 스테이블코인 대출의 담보로 사용될 수 있도록 하고, 온체인repo 거래를 가능하게 하며, 투자자가 토큰화된 증권을 직접 대여할 수 있도록 할 계획입니다.
- 이번 조치는 Aave의 수익 주도형 성장 전략과 부합하며, 기관들의 관심이 증가하는 흐름에 발맞춘 것입니다.
- 도입 확대, 규제 장벽, 보안 위험은 여전히 주요 과제로 남아 있으며, 특히 기관들이 전통적인 증권 자금 조달을 블록체인 인프라로 이전하는 이점을 고려하는 과정에서 이러한 과제들이 두드러집니다.
Aave 창립자 스타니 쿨레초프는 탈중앙화 대출 프로토콜이 암호화폐 네이티브 자산을 넘어 증권담보 대출 및 증권 대출로 확장될 것이라고 발표했습니다.
“Aave는 증권담보 대출과 증권 대출을 통해 TAM(총 주소 가능 시장)을 암호화폐 자산에서 모든 자산으로 확장하고 있습니다,” 쿨레초프는 X에 작성했습니다. 의 일부로 26에 발표되었습니다.
이 확장을 통해 Aave V4는 수조 달러 규모의 전통 금융 시장과 DeFi 인프라 사이의 가교 역할을 하게 됩니다.
일주일 전인 6월 19일, 쿨레초프는 Aave V4의 아키텍처가 증권 담보 대출, 리포(매도환매) 계약, 직접 증권 대출이라는 월스트리트 증권 금융 비즈니스의 세 가지 부문이 온체인으로 올 수 있는 방법을 outlined한 피칭을 게시했습니다.
Aave에게 있어 이 기회의 규모는 얼마나 될까요?
쿨레초프가 인용한 수치는 Aave가 이러한 베팅을 하는 이유를 보여줍니다. 미국 리포 시장의 일일 노출액은 평균 약 12.6조 달러이며, 마진 금융은 기록적인 수준에서 1.3조 달러를 추가하고, 자산 관리 증권 기반 대출은 여기에 4,000억 달러 이상을 더합니다.
증권 대출은 약 4.6조 달러의 대출 가능 자산을 보유하고 있으며, 쿨레초프가 제시한 수치에 따르면 지난해 수익은 기록적인 150억 달러를 기록했습니다. 6월 19 게시글에서 공유.
이 수치는 Aave가 지배하는 DeFi 대출을 압도적으로 상회합니다. Aave의 최고 예치금은 2025년 약 750억 달러에 달했으며, 총 차용액은 1조 달러를 넘었습니다.
쿨레초프의 제안에 따르면, 토큰화된 증권은 Aave의 네이티브 GHO 또는 기타 달러 표시 토큰과 같은 스테이블코인 차입을 위한 담보로 사용됩니다.
리포 스타일 거래는 온체인에서 실시간으로 정산될 수 있습니다. 자산 소유자는 중개자 없이 토큰화된 증권을 직접 대출하고 수익을 얻을 수 있습니다.
쿨레초프는 같은 날 실제 세계 자산(RWA) 확장의 일환으로 금 담보 대출도 제안했으며, 이를 “장기적으로 수조 달러 규모의 기회”라고 표현했습니다. X의 별도 게시글에서.
Aave의 현재 수익 전략 및 기관의 지원
5월 말, 쿨레초프는 Aave의 수익 전략을 전환한다고 발표하며, 프로토콜이 12개월간의 “수익 주도형 프로토콜 전략”에 전념하겠다고 밝혔습니다. 이번 증권 추진은 해당 전략이 활발히 진행 중임을 시사합니다.
Aave는 현재 연간화 기준 약 1.23억 달러의 수익을 발생시키며, 20개 이상의 체인 전반에 걸쳐 124억 달러의 총 잠금 가치(TVL)를 보유하고 있습니다. DeFiLlama 데이터에 따르면.
기관들의 관심도 쏟아져 들어오고 있습니다. 스탠다드차타드 분석가 조프 켄德里크는 온체인 대출에서의 Aave 우위를 인용하며, 2030년 말까지 AAVE 토큰에 대한 커버리지를 시작하고 목표가를 3,500달러로 설정했습니다.
그레이스케일도 SEC 승인 Aave ETF를 신청 했으며, 토큰화된 자산에 대한 규제 명확성과 연계된 175달러의 강세 시나리오를 포함해 AAVE의 적정 가치를 80~100달러로 책정한 가치 평가 보고서를 발표했습니다.
VanEck, Circle, Securitize와 함께 구축된 Aave의 Horizon 플랫폼은 현재 DeFi에서 가장 큰 기관용 실제 세계 자산(RWA) 대출 마켓플레이스 중 하나로 운영되고 있습니다. 이러한 요소들이 결합되어 프로토콜이 토큰화된 금융의 허가된 부문에서 입지를 다지게 됩니다.
Aave의 목표에 방해가 되는 것은 무엇일까요?
현재 존재하는 기술적 인프라적 과제 외에도, 스마트 컨트랙트를 넘어선 영역으로 나아가면서 채택이 주요 과제가 될 가능성이 높습니다.
증권 금융은 수십 년간의 법적 프레임워크와 깊이 자동화된 시스템에 기반합니다. 기관들이 이러한 활동을 온체인으로 이동하려면 블록체인이 비용, 정산 속도 또는 담보 이동성 측면에서 명확한 이점을 제공해야 합니다.
최근 DeFi에 대한 일련의 공격도 우려의 타당한 원인입니다. Aave도 4월 KelpDAO rsETH 익스플로잇의 결과로 프록시를 통해 공격을 받아, 2.9억 달러 이상의 도난 토큰이 Aave 시장의 담보로 유입되기도 했습니다.
이 사건은 예치자 인출과 거버넌스 불안정을 초래했습니다. 생태계 개입이 영향을 받은 당사자들이 회복하는 데 도움이 되었습니다.
Aave는 올해 내부 마찰도 겪었습니다. 리스크 매니저 Chaos Labs를 포함한 3개의 주요 DAO 서비스 제공업체가 최근 몇 달 동안 퇴사하거나 퇴사 계획을 발표했습니다.
이러한 모든 역풍에도 불구하고, 쿨레초프에 따르면 Aave의 다음 성장 단계는 암호화폐 네이티브 수요를 넘어 월스트리트의 증권 인프라의 일부를 포착하는 것으로, 그는 이를 “월스트리트 외부의 거의 아무도 생각하지 않는 가장 큰 시장 중 하나”라고 묘사했습니다.
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자주 묻는 질문
Aave V4가 목표로 하는 전통 금융 활동의 유형은 무엇입니까?
Aave V4는 온체인 증권 자금 조달의 세 가지 영역을 지원하고자 합니다: 증권으로 뒷받침되는 담보 대출, 리파이스(Repo) 계약, 그리고 증권 대여 시장입니다. 이 시장들은 미국 repo 노출액만 하루 기준 12조 6천억 달러 이상을 처리합니다.
Aave V4의 허브-앤-스pokes 아키텍처는 어떻게 작동합니까?
프로토콜은 모든 공급된 자산을 모으는 중앙 유동성 허브와, 각기 고유한 담보 매개변수, 위험 설정 및 청산 규칙을 정의하지만 공통 유동성 풀을 공유하는 독립적인 대출 시장 역할을 하는 별도의 '스포크(spokes)'로 구성됩니다.
애널리스트들은 AAVE 토큰에 대해 어떤 가격 목표를 설정했습니까?
Standard Chartered의 제프 켄더릭은 AAVE가 2030년 말까지 3,500달러에 도달할 것으로 전망하며, Grayscale의 가치 평가 보고서는 토큰화된 자산 관련 규제 명확화가 개선될 경우 1년 이내에 $80~$100의 적정 가치 기준선을 제시하고 $175의 강세 시나리오를 설정합니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
