来週の連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合を目前に、最新のインフレデータが発表されました。しかし、良いニュースとは言えません。FRBがインフレ率のモニタリングに使用している商務省の指数は、物価が依然として上昇傾向にあり、FRBの目標である年率2%を大きく上回っていることを示しています。.
アメリカの消費者は厳しい状況に陥っています。収入よりも支出が多いのです。この状況は、問題を引き起こすことなく永遠に続くものではありません。彼らは支出を維持するために貯蓄を取り崩しており、将来の経済状況はリスクの高いものとなっています。.
全体的に見て、これは連邦準備制度理事会（FRB）が慎重な姿勢を示している。彼らは当面金利を現状維持する可能性が高いため、近いうちに高金利からの緩和は見込めないだろう。.
散財とその結果
今年3月、人々の支出は収入を上回り、過去4ヶ月のうち3ヶ月で見られた傾向が続きました。個人貯蓄率は2022年10月以来の最低水準、現在はわずか3.2%に低下しました。.
同時に、FRBがインフレ圧力を測る主要ツールである個人消費支出価格指数は、3月に全項目で2.7％まで上昇し、食品やエネルギーなど変動の大きい項目を除いたコア指数は2.8％となっている。.
これらの統計が発表される前日には、第1四半期のコアインフレ率が年率3.7%、全体では3.4%と報告されていました。実質GDP成長率は1.6%に減速し、予想を大幅に下回りました。.
物価上昇と経済リスク
米国では、2022年にサプライチェーンの混乱がきっかけとなり、インフレが大きな問題となり始めました。パンデミック後の解決が期待されていました。しかし、パンデミックに伴う規制が緩和された後も、議会とバイデン政権による多額の支出は継続しており、2023年末の財政defiはGDPの6.2%に達し、パンデミック期を除くと2012年以来の高水準となりました。
雇用市場は依然としてtronで、求人数が就業可能者数を上回っているため、賃金は高止まりし、インフレ圧力が高まっています。需要がモノからサービスへとシフトしているにもかかわらず、インフレ率は依然として高く、FRBのインフレ抑制努力は困難な状況にあります。.
FRB当局者は、住宅価格の低下に伴いインフレが落ち着くことを期待していました。新規住宅供給が市場に投入されるにつれて、インフレは依然として落ち着くと予想されていますが、他の分野のインフレ率は上昇を続けています。例えば、住宅費を除いたコア個人消費支出（PCE）サービスインフレ率は、過去3ヶ月で年率5.6%となっています。
ＦＲＢの利上げによって抑制されるはずだったtron需要は衰えておらず、ＦＲＢが考えていたほどインフレを抑制できていない可能性を示唆している。.
景気後退の可能性に対する懸念も高まっています。信用延滞率は過去10年間で最高水準に達しており、ウォール街では将来のボラティリティに対する不安感が高まっています。インフレ期待も高まっており、各種調査では予想インフレ率が上昇していることが示されています。.
JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏は、ある日は米国の経済成長を「信じられない」と称賛したかと思えば、次の日には政府支出の継続とそれがインフレに及ぼす影響について懸念を表明し、変化する感情を捉えた。.
この予想外の利上げは金融市場に甚大な影響を与え、トレーダーがFRBの利下げ開始時期に関する予想を調整したことで、国債価格の急落を引き起こしました。3月のデータがこれらの数字を裏付けたことで、ある程度の安定は見られましたが、全体的なセンチメントは依然として慎重な姿勢を保っています。.
経済学者たちは、正確な経済指標への懸念の高まりを反映して、小数点以下のインフレ率にまで注目し始めています。こうした詳細な精査は過去とは異なるものであり、不確実性が増す経済環境において、経済政策の予測や期待管理において、正確なインフレデータがいかに重要になっているかを如実に示しています。
