米国ビットコインマイナーが資源争奪戦の激化に伴いBTCを蓄積

ビットコインマイナー 全米で バイナンスを通過したと報告されている。少なくとも6億7,600万ドルがShelbitに関連するウォレットから取引所に移動した。これには、2025年1月にドバイのVirtual Assets Regulatory Authority（VARA）からライセンスなしでの運営により罰則を受けた後、イランの取引所に送られた約5億4,000万ドルが含まれる。以前、Cryptopolitan 上昇するコストと過酷な競争を生き延びるための全面的な軍拡競争のように見える中で、頂点の暗号通貨を溜め込んでいます。Mara Holdings、Riot Platforms、CleanSparkなどの巨人が先頭に立ち、11月以来37億ドルを調達しました。

このタイミングは偶然ではありません。ビットコインは先月10万ドルの過去最高値を記録し、マイナーに熱狂を確実な現金に変える黄金の機会を与えました。ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻り、BTCが「米国で採掘、鋳造、製造される」と約束したことで、 stakesはかつてないほど高くなっています。

報酬の削減に伴う高コスト

昨年の半減期により、1日あたりのマイニング報酬は900コインから450コインに半減しました。これは、資産を希少にし、理論的にはより価値のあるものにするためにビットコインのコードに組み込まれています。しかし、マイナーにとって、これは半分の報酬で2倍の仕事をすることを要求されるようなものです。

投資会社のCoinSharesは、最近のデータで厳しい現実を突きつけました。米国上場マイナーが1ビットコインを生産する平均コストは、前四半期に13%上昇し、5万5,950ドルになりました。しかし、それは基本コストだけです。減価償却と株式ベースの報酬を加えると、コイン1つあたり10万6,000ドルになります。

ここで重要なのは、ビットコインは現在約10万2,000ドルで取引されていることです。「価格が上昇しなかった場合、多くのマイナーがラックを停止したり、破産したりし始めていたでしょう」とCoinSharesのリサーチ責任者であるJames Butterfillは述べています。

では、なぜ彼らは折れないのでしょうか？ 秘密の武器を持っているからです：急騰するハッシュプライス。マイニング収益性の主要指標であるこの指標は、トランプ氏の選挙勝利以来32%上昇し、マイナーにラックを稼働させ続けるためのわずかな余裕を与えています。

トランプのビットコインブースト

トランプ氏の勝利は、特にマイニングセクターにおいて暗号通貨市場に電撃を与えました。BTCを完全に米国の企業とするという彼のコミットメントは、マイナーに投資を倍増させる理由を与えています。

Mara HoldingsのCEO、Fred Thiel氏は、同社のビジネスモデル全体が今や「できるだけ多くのBTCを蓄積すること」にあると述べました。現在、同社は約4万5,000ビットコインを保有しており、その価値は44億ドル以上です。

Riot Platformsや他の企業も、MicroStrategyの長期転換社債を発行してBTCを購入するという戦略に触発され、新しいプレイブックを採用しています。これらのマイナーは、自らの財務をビットコイン準備金に変え、採掘した新しいコインをすべて保持しています。

しかし、トランプ氏の親ビットコイン姿勢はマイナーを喜ばせていますが、最大の課題であるエネルギー問題を解決していません。マイニング施設は膨大な電力を消費します。米国エネルギー情報局（EIA）は、BTCマイニングがすでに米国の電力グリッドの2.3%を使用していると推定しています。

そして、マイニングのトップ州であるテキサス州では、規制当局が介入しています。年間75メガワット以上の電力を使用するデータセンターは、詳細なエネルギー使用報告書を提出する必要があります。これは、大型ユーザーからのエネルギー需要が2025年までに60%増加すると予想される州では、簡単な課題ではありません。

AI対ビットコインマイナー：新たな戦場

マイナーはもはや互いに競争しているだけではありません。彼らは人工知能の開発者と対峙しており、これらのテックジャイアントはより大きな予算とさらに攻撃的な戦略を持っています。

AIとビットコインマイニングの両方が高出力GPUに依存しており、現在、AIがリソースの戦いで勝利しています。アナリストは、今後数年間でビットコインの計算力の多くが海外に移行すると予測しています。基本的な経済学です：グリッドの最良の用途はBTCマイニング施設としてか、それともAIデータセンターとしてか？ 

現実的に言えば、AIの方が賢明な選択のように見えます。この上り坂の戦いに直面し、一部のマイナーはグローバル化しています。Maraは2028年までに事業の半分を海外に移転する計画を立てており、ケニア、UAE、パラグアイなど、余剰エネルギーを持つ国を対象としています。これらの地域は安価な電力と規制の少なさを提供し、競争力を維持しようとするマイナーにとって理想的です。

他の企業は異なるアプローチを取り、自らAIへと転換しています。Hut 8、Core Scientific、Hiveは、データセンターをAIの超大規模ユーザー（ハイプスケーラー）にリースし、かつてのマイニングハブを収益性の高いAI施設へと変貌させています。これはリスクを伴う動きですが、AIブームが続けば大きなリターンをもたらす可能性があります。

ビットコインが10万ドルで取引されていても、マイナーたちは厳しい状況に直面しています。ビットコインネットワークを保護する総計算力を示す「ハッシュレート」は、先金曜日に過去最高を記録しました。これはネットワークのセキュリティにとっては素晴らしいことですが、マイナーにとっては深刻な問題です。なぜなら、競争がさらに激化していることを意味するからです。