UK株式が2025でウォール街をアウトパフォームした理由

2025年、英国株式はウォール街を打ち負かし、米国の市場がAI主導のラリーで推移している間もそうでした。そしてそれは、政治、税制、そして緩やかな成長の見出しが英国の上空に留まり続ける中で起こりました。

ロンドンのFTSE 100指数は年初来で21.1%以上上昇し、20.7%上昇して米国で最もパフォーマンスの高い主要指数となったナスダック総合指数を凌駕し、16.2%上昇したS&P 500を大きく引き離しました。

英国のラリーは、FTSE 100を11月12日に9,930.09ポイントの過去最高値まで押し上げ、年内に複数の記録的な終値が続きました。

UKのFTSE 100 が利益、配当、および取引の積み重なりでラリー

AJ Bellの投資ディレクターであるRuss Mouldは、顧客向けメモでFTSE 100が2026年に新たな過去最高値に達する可能性があると予測し、ラリーは企業利益の増加、株主への大きなキャッシュリターン、および合併・買収活動の組み合わせから来ていると付け加えました。

「他の条件が等しい場合、兆しは現在非常に良好です。アナリストはFTSEの2026年の利益成長を14%と予測しており、配当成長と継続的な自社株買いのボーナスが、英国株式からの総リターンをさらに押し上げる可能性があります」とRussは述べています。

Russは、この指数がグローバルな成長とインフレへの曝露を提供すると述べました。彼は、FTSEが循環的な企業、商品ビジネス、金融企業で満たされており、ユーティリティと消費財から安定した収入のサポートを受けていると述べました。

彼はまた、アナリストが2026年と2027年の収益予測を引き上げ始めたことに言及し、これは過去数年の多くの期間で見られた傾向とは異なると述べました。「このようなモメンタムが続けば、FTSE 100と、より広範な英国株式市場に、今後12ヶ月間でさらなる推進力を与える可能性があります」と彼は述べています。

Kingswood GroupのIBOSSの投資マネージャーであるChris Rushも、英国株式に upside があると考えている一方で、バランスの重要性を強調しました。Chrisは、英国株式は依然として過小評価されていると述べました。「今年のパフォーマンスは強力でしたが、英国株式は歴史的な平均と比較して相変わらず愛されておらず、魅力的に評価されています」とChrisはメールで述べています。

彼は、これらの要因が、年明けの不確実性が高まる中で、多様化されたポートフォリオの一部として英国資産を保有することを支持すると付け加えました。

UKのGDPデータは、経済成長の見直し、税制圧力、そして減速するモメンタムを示しています

英国の実質GDPは、7月から9月までの第3四半期に0.1%増加し、最初の推定値と変わらず、前年同期比で1.3%高い水準でした。2023年第4四半期と比較すると、2025年第3四半期のGDP水準は2.9%高く、3.0%からわずかに下方修正されました。

2024年第4四半期の経済成長は0.1ポイント上方修正され、2025年4月から6月の成長は0.1ポイント下方修正され0.2%となりました。これらの変更は、更新された入力データによって駆動されました。

当局者はまた、2024年3月に遡るHMRCの貿易品目に関する以前発表された誤りを是正し、2024年以降の3つのGDP測定アプローチのバランスの見直しを行いました。

初期のGDP推定値は依然として見直しの対象となります。分析によると、3年間の平均的な見直し幅はプラスまたはマイナス0.24ポイント程度です。より詳細な情報は、Blue Book 2025で公開される年間供給と需要のバランス調整を通じてシステムに入ります。

ONS は、貯蓄率が0.7ポイント低下して9.5%となり、1年以上で最低水準になったと述べました。これは、税増加分とインフレが実質的な世帯の可処分所得を減少させたためです。

同時に、世帯消費は前四半期の横ばい成長の後に0.3%上昇し、1年間で最速のペースとなりました。

財務相のRachel Reevesは、2024年の最初の予算で、一部の富の所得に対する課税などを含め、税を引き上げ、その負担の大部分が雇用主に課されました。

英国は2025年の前半、日本とともにG7経済の中で最も強力な成長を記録しましたが、Rachelの2回目の予算（11月26日）に先立つ税増加分の可能性をめぐる数ヶ月の不確実性の中で減速しました。

先週、イングランド銀行は、10月から12月の期間でGDP成長がゼロになると予想している一方、基礎的な成長ペースを1四半期あたり約0.2%と見積もっていると述べました。