米国財務省が自国債をさらに10億ドル買い戻す

米国政府は6月10日、財務省を通じて自国債をさらに100億ドル買い戻した。財務省の最新の動きは、6月3日の歴史上最大の債券買い戻しと一致しており、その前の最大の買い戻しは2000年に約30億ドルで行われた。

財政局（Bureau of the Fiscal Service）によると、財務省はまた 買い戻し 6月3日の操作における最大目標額100億ドルの全額を、市場参加者から提示された総額228億7,000万ドルの額面価値のうち、買い戻した。最新の買い戻しにおける市場参加者からの redemption 提示額の最大額は181億ドルであった。

財務省が歴史上最大の買い戻しと一致

🚨 米国財務省 🚨

彼らはまたやった！ 米国財務省が自国債をさらに100億ドル買い戻した。これは歴史上最大の財務省による買い戻しと一致する（そして、それは先週のものだ）！ pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) 6月12日、2025

同省は、先月の6月3日の100億ドルの買い戻しイニシアチブが、2027年7月15日から5月31日に満期を迎える証券の買い戻しを目的として設計されていたことを認めた。買い戻しにより、財務省は未償還債務を早期に償還し、金利コストを削減し、債務プロファイル調整を行う可能性がある。

同省の6月10日の操作は100億ドルの最大買い戻し目標に達し、対象となる40の発行体のうち18が買い戻しに応じられた。これは、市場参加者の大きな関与と、中期米国債の売却に対する投資家の意欲を示している。先週の買い戻しでは、財務省はまた、対象となる40の発行体のうち22が買い戻しに応じられたと明らかにした。

この買い戻しは、米国の財政政策にとって重要な時期に訪れた。それは、変化する経済状況、上昇する金利、そして世界の投資家センチメントの中で、連邦政府の34兆ドルの国債負担を管理するための新しいアプローチを示す可能性がある。その債務に対する米国の利息支払額も 期待され 現在の傾向が続けば、2026までに年間で1兆ドルを超えると予想されている。

政府の現在の債務は、連邦予算の構造的バランスに関して、政策立案者および投資家の両方から懸念を引き起こしている。元財務省官员のマーティン・ケラー氏は、買い戻しは単にスプレッドシートの数字を減らすためだけでなく、政府が自らの義務を管理し、資本市場でより円滑な機能を果たす能力への信頼を再確立するためのものであると述べた。

「これには明確なマクロ経済的な論理がある。連邦準備制度理事会（FRB）が利上げの潜在的な一時停止を示唆している中、財務省は二次市場での呼吸の余地を作り出し、短期発行からの混雑を減らそうとしているのかもしれない。」

- ブルッキングス研究所のシニアエコノミスト、エレーヌ・パーカー

補完的な提出 国債 スポークスマンは、同省が国の財政を短期的な柔軟性と長期的な持続可能性の両方で管理することにコミットしていると述べた。同省のスポークスマンによると、買い戻しは、より円滑な市場運営を確保し、将来の借入コストを削減するための米国の戦略的債務管理アプローチの一部である。

キャピタル・ホライズンズ・グループのマネジング・ディレクターであるジェイミー・リュー氏は、買い戻しは、同様の措置のシリーズやより広範な構造的計画が続かない限り、近いうちに債務の軌道を変えることはないかもしれないと主張した。

財務省は将来の実行に向けて今後の買い戻しを評価中

ジェフ・ガンラック氏によると、スコット・ベッセント氏は、海外で保有される米国債の満期延長とクーポン低下について議論した。これは事実上のデフォルトに等しい。現職の米国財務長官がデフォルトについて公に発言することは、外国人投資家が米国債を売り浴びせる原因となるべきである。

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 5月7日、2025

4月のブルームバーグとのインタビューで、スコット・ベッセント財務長官は、外国諸国が債券市場の売り浴びせを煽っているという懸念を退け、代わりにレバレッジポジションの解消を指摘した。また、必要であれば財務省が買い戻しプログラムを増強する能力にも言及した。

パウエル議長と米国債市場の安定性について議論しているかどうかを問われ、ベッセント氏は警報を鳴らす理由はないという考えを退けた。債券の買い戻しは、上昇する利子が借入コストを増加させる中で行われており、 連邦準備制度理事会 ジェローム・パウエル議長が金利をより高い水準でより長く維持し続けている。 

執筆時点、10年物米国債利回りは4.405%、2年物米国債利回りは3.937%であった。6月6〜11日のロイター調査でほぼ50人の債券ストラテジストの中央値予測では、10年物利回りは3ヶ月後に13ベーシスポイント小幅下落して4.35%、6ヶ月後に4.29%になると予測された。また、調査では、金利感応度の高い2年物利回りは、3ヶ月後に17ベーシスポイントやや大きく下落して3.85%、11月末までに3.73%になると予測された。

財務省の情報筋によると、市場状況や財政の発展に応じて、追加の買い戻しが将来の実行に向けて評価されている。米国政府はまた、債務償還が債務管理戦略の恒久的な特徴になるかどうかをまだ確認していない。