トレーダーがS&P 500のコール構造に2,100万ドルを投じ、9,000ポイントへの30%上昇に賭ける

クリプトポリタンが 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 連邦準備制度理事会（FRB）が金利を25ベーシスポイント引き下げた決定を下す直前、誰かが何の予告もなくほぼ2,100万ドルを単一の取引に投じ、来年末までにS&P 500が9,000に達することを期待しました。

このトレーダーは、ポジションに対して2,090万ドルのプレミアムを支払いました。このポジションは、S&P 500が現在6,900前後で推移しているにもかかわらず、30%以上の反発を目指しています。

この取引は、クリプトポリタンが入手した顧客向けノートで、サスクエハンナ・インターナショナル・グループのデリバティブ戦略共同責任者であるクリストファー・ジェイコブソン氏によって指摘されました。「SPXの基準から見ても大きな取引です」とジェイコブソン氏は書き、その規模の大きさに注意を促しました。

初心者にとって、このようなオプションは、リスクヘッジや方向性への賭けとして、個人投資家も機関投資家も日常的に使用しています。

上昇とボラティリティへのトレーダーのポジション

ジェイコブソン は、このトレーダーは「今後1年かけての大幅な上昇、およびその上昇ボラティリティの増加に対する、限定的なリスクでのエクスポージャーを求めているようだ」と述べています。

この構成により、S&P 500が9,000に到達しなくても、このトレーダーは利益を得るチャンスがあります。インデックスが上昇し続けるか、ボラティリティが急騰すれば、利益を生むことができます。

ボラティリティへのこのアプローチは特に重要でした。なぜなら、今年は市場が主に上昇し、4月のような一時的な下落を除いてドラマチックな動きもなく、複数の記録を更新したため、非常に静かだったからです。

この低ボラティリティにより、米国株式オプションの価格は比較的安価になっており、この取引のタイミング、つまり大量のテック企業の決算発表と主要なFRB会合の直前という点は、私たちが考えるほどランダムではないかもしれません。

また、米国のオプション市場は活発で、9月の日次取引量は6,700万契約に達し、前年同期比40%増加しました（オプションクリアリング・コーポレーションが追跡したデータによる）。この急増は、個人投資家層と構造化商品フローの両方によって牽引されています。

市場はビッグテックの決算とパウエルの金利シグナルに反応

この巨大な2,100万ドルの取引は、アルファベット、メタ、マイクロソフトといったテック巨人が決算を発表する数時間前に発生しました。

クリプトポリタン は、アルファベットが好調な決算を受けて時間外取引で6%上昇した一方、メタは8%下落し、マイクロソフトは4%下落して先物市場を押し下げたと報じました。

S&P 500連動先物は0.2%下落し、ダウ工業株は95ポイント下落、ナスダック100先物は0.3%下落しました。

前日は、ダウ・ジョーンズ工業平均株価が史上最高値を付けた後も74ポイント（0.2%）下落しました。S&P 500は横ばいで終了しました。ナスダックが意味のある動きを示した唯一の指数で、約0.6%上昇しました。

このダウの反転は、ジェローム・パウエルFRB議長が記者団に対し、「12月の会合での政策金利のさらなる引き下げは確実ではありません。むしろ逆です」と述べた直後でした。