ECBは来月の利下げにあまり乗り気ではない

欧州中央銀行（ECB）は来月の金利引き下げに全く乗り気ではないようだ。.

ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は、ユーロ圏全体のインフレ対策はある程度進展しているものの、ECBが金利の抑制を緩める準備が整うにはまだ程遠いと語った。.

レーン氏は、中央銀行の現在の金融政策における緊縮姿勢は、しばらくの間維持する必要があると強調した。 「目標への回帰はまだ確実ではない」と レーン氏は述べた。

ECBは先進国のほとんどの中央銀行よりも早く金融緩和を開始した。6月には主要預金金利を0.25ポイント引き下げた。これはECBがこのような措置を取ったのはほぼ5年ぶりのことだった。. 

しかし、もし誰かがこれを今後の兆候だと思っていたなら、レーン氏の最近の発言はそれを否定するだろう。彼は基本的に、近いうちに何らかの救済措置を期待している借り手はおそらく運が悪いと言っているのだ。.

市場は、ECBが年内にあと2回利下げし、次回は9月になる可能性が高いとの見方で揺れ動いていた。レーン総裁の発言は、大西洋の向こう側と英国のECBの同僚たちが同様の議論を展開する中で行われた。. 

米国では、連邦準備制度理事会（FRB）のジェイ・パウエル議長が、tron9月に利下げが実施される可能性について、これまでで ジャクソンホール、議長は次のように述べました

「政策を調整する時期が来た」

一方、英国では、イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏も同様の慎重な姿勢を示した。最近のインフレ率の低下についてはある程度楽観的な見方を示したものの、まだ勝利宣言はできないと述べ、次のように述べた。

「勝利を宣言するのはまだ早い」

イングランド銀行は8月に行われた僅差の投票で利下げを実施しました。9月は金利を据え置くと予想されており、11月にも追加利下げが行われる可能性があります。. 

しかし、ECBと同様に、イングランド銀行は、借り手に救済措置を急ぐことよりも、インフレが再び頭をもたげないようにすることに関心があるようだ。

レーン氏は、金利を長期間高水準に維持することは、中期的に慢性的な低インフレにつながる可能性があるため、警告を発した。それは「生産と雇用への副作用を最小限に抑えるという点で非効率的だ」と同氏は述べた。.

投資家はこの慎重なムードを察知しているようだ。欧州の長期インフレ期待は、ほぼ2年ぶりの低水準に低下した。.

これは、中央銀行がインフレの再燃を引き起こすことなく金利を引き下げ続けることができると市場が信じていることを意味します。. 

ユーロ圏の5年先物・5年先物インフレ率（今後10年間後半の物価上昇に対する市場予想の主要指標）は今週、2022年10月以来初めて2.1%を下回った。. 

これは先月の2.3%強から顕著な減少だ。.