- Tetherは1BのTRONベースのUSDTをEthereumへ移行します。
- 他のチェーンスワップには、Avalanche、CELO、NEAR、EOSなどのマイナーチェーンも含まれます。
- Tetherは合計10のチェーンでUSDTを発行しており、それぞれがわずかに異なる利用プロファイルを持っています。
テザーは、活動が低い複数のチェーンからUSDTを撤退させ、大規模なウォレット移動を計画しています。すべての外部USDTトークンはイーサリアム版に戻ります。
テザーのUSDTは、主要な発行者が一連のチェーンスワップを計画した後、イーサリアムに集約されます。テザーは市場パニックを避けるためにトークンの移動を警告しました。
最大の移動は10億TRONベースのUSDTで、これがイーサリアムに移行します。この10億トークンは、承認済みだが未発行のステーブルコインと同じ額と一致します。TRONの供給量は、ネットワークがすでに620億トークン以上に拡大しているため、大きく変化しません。
残りのチェーンスワップには、Avalanche（AVAX）Cチェーン、NEAR、CELO、EOSのような活動が低いネットワークが含まれます。
これらのチェーンの一部にはブリッジされたUSDTが残っていますが、最近の動きはネイティブ資産に影響を与えます。EOSは、アクティビティの大部分を失ったため、テザーのチェーンリストからも段階的に除外されます。EOSは8520万トークンを保有しており、そのうち1480万が承認済みだが未発行でした。テザーはEOS供給量の6000万をイーサリアムに戻します。
Avalancheも供給量が減少するチェーンの一つとなります。Cチェーン版のUSDTは流通量が16億トークン以上あり、さらに1億9200万が承認済みだが未発行です。テザーは6億トークンをイーサリアムに戻して撤退させます。
NEARには4億2500万のネイティブUSDTがあり、テザーはそのうち3億をチェーンスワップで戻す計画です。CELOは現在の総量4億7000万のうち7000万トークンで供給量を減らします。
テザーは、通常、大規模なクライアント、特に取引所の要請に応じてチェーンスワップを許可していると述べています。複数のチェーンでのUSDTの小規模な使用については、取引所を使用できます。
大口保有者は、テザーに対して一部のチェーンでの供給量を増やし、他の活動が顕著でないチェーンでの供給量を減らすよう要請できます。一部のチェーンスワップには、全体の利用可能供給量を制御するためのトークンバーンが伴います。
テザーは、代替チェーンへの需要が戻った場合に備えて、それらのトークンを承認済みだが未発行として保持することを選択するかもしれません。大口保有者には、流動性を別のチェーンに移動したい市場運用者や高流動性トレーダーが含まれます。クロスチェーンの流動性が断片化されたままとなっているため、テザーは大規模トレーダー向けにチェーンスワップオプションを提供する必要があります。
AVAX、NEAR、CELOは以前は上昇傾向にあったネットワークでしたが、イーサリアムや他のL2と流動性を競い合っています。USDTの流出は、それらのチェーンへの需要の代理指標となる可能性があります。AVAXとCELOはイーサリアムから合計6470万ドルの価値を引き寄せ、その大部分はラップドETHであり、ステーブルコインやトークンではありません。
ステーブルコインのトラフィックとブリッジングも、Base、Arbitrum、Optimismといった最大のL2チェーンに集中しています。テザーは、Algorandのような古いチェーンにも残りのUSDTを保有しています。現在、小売業者にとって最も広く使用されているバージョンはToncoinネイティブのUSDTですが、最大のトラフィックはTRONベースのUSDTから来ています。主要なステーブルコインは合計10のチェーンに存在しますが、すべてが同じ使用プロファイルとアクティビティを持っているわけではありません。
USDTの回転率が増加、新しいミントの追加を示唆
USDTは供給量を1207億から1204億へとわずかに減少させましたが、依然として中央集権型および分散型市場の主要な流動源です。
通常の取引日では、USDTの供給量のすべてが使用されるわけではありません。アクティブなトークンは供給量の約85%です。ビットコイン（BTC）が新たな史上最高値を達成した最新のラッシュも、USDTの使用を押し上げました。
単一の日に、USDTは1600億ドル以上の取引高を見せ、流通している供給量の132%を使用しました。増加した回転率は、市場時価総額比で47%のボリュームしかなかったUSDCの使用を大幅に上回りました。USDCはBaseなどのニッチなチェーンで成長していますが、すべてのユースケースにおいて主要なステーブルコインを置き換えるには至っていません。
ステーブルコインは2024年に拡大し、発行者はBTCの強気相場から恩恵を受けました。テザーは過去数年にわたる準備金への疑念にもかかわらず、依然として大幅な収益を上げており、法定通貨や法定通貨類似資産で過剰に担保されています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
