トランプ大統領が任命したスティーブ・ミラン氏は、FRBによる積極的な利下げを求める声を強めている。

ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会に初めて任命したスティーブ・ミラン氏は、現在の金融政策は引き締め過ぎており、日に日に引き締めが進んでいるとして、再び大幅な利下げを強く求めている。.

ブルームバーグで放映された長時間のインタビューで、スティーブ・ジョブズ氏は、ＦＲＢが今年１２５～１５０ベーシスポイントの利下げを行うことを望んでいると述べ、行動を遅らせると失業率が上昇し、ＦＲＢの雇用目標が達成できなくなる可能性が高まると警告した。.

インタビューによると、スティーブは 「その政策が過度に制限的なままでいる期間が長ければ長いほど、経済にとって下振れリスクは大きくなる」と述べた。

初めてFOMCに足を踏み入れた感想を尋ねられたスティーブ氏は、事前に説明を受けていたものの、予想外に温かい雰囲気を感じたと述べた。「皆、非常に友好的で、仲間意識が高かった」と述べ、FRBは政策論の力強さに基づいて意思決定を行うグループだと説明した。彼は、議場を動かすのは政治ではなく説得力だと強調した。「私たちは説得によって政策を策定するのです」と付け加えた。.

スティーブは金利の推移を移住と貯蓄の変化と関連付けている

スティーブ氏は、財政政策と移民政策の両方における急激な変化によって中立金利が低下したと主張した。昨年は、巨額の国債発行と人口増加の急増により中立金利は上昇したと彼は述べている。.

しかし、状況は逆転した。「私の生涯で最大の人口増加のプラスショックを経験しましたが、今やそれは私の生涯で最大の人口増加のマイナスショックに変わってしまいました」と彼は述べた。.

彼は、FRBがこの反転に対応するための迅速な対応が不十分だと考えている。「これらの政策は一夜にして変わったわけではなく、1年かけて効果を発揮してきた」と彼は説明した。中立金利が低下するにつれて、金利を現状維持することの弊害は大きくなる。「これらの政策が継続的に効果を発揮するにつれて、政策は日々引き締められている」

市場状況について、スティーブは 反論した 。「住宅市場を見てください」と彼は言った。「金融市場とは全く異なる状況です。」

スティーブ氏は、資産価格がそれを反映していないかもしれないが、経済構造は変化していると指摘した。投資税の引き下げと規制緩和は資本市場を押し上げているかもしれないが、それが利下げを遅らせる理由にはならない。「金融資産の変動をすべて金融政策のせいにするのは間違いだ」

スティーブは労働市場が崩壊する前に迅速な行動を望んでいる

スティーブ氏にとって、緊急性は重要だ。「政策は非常に抑制的だと私は考えています。より中立的な領域に戻るよう、迅速に調整したいと考えています」と彼は述べた。彼は政策を均衡に近づけるため、50ベーシスポイントの利下げを複数回実施することを支持している。迅速な利下げの理由は、崩壊を予測しているからではなく、それを回避するためだ。「その結果を見るまで待つのは、あまりにも長く待ったことになる」と彼は警告した。.

インフレが再び急上昇した場合、FRBはどう対応すべきかとの質問に対し、スティーブ氏は原因次第だと答えた。「国債の大幅な増加によってインフレ率がさらに高まるのであれば、その傾向はより持続的になる可能性がある」と説明した。.

しかし、VATや関税といった一時的な税制変更によるものであれば、FRBは政策金利を据え置くべきだ。「金融政策は財政的に義務付けられた価格変更に反応すべきではない」と同氏は述べ、世界の中央銀行はそうした動きをしばしば無視すると付け加えた。.

住宅問題も彼のインフレ見通しに影響を与えている。「供給を増やさずに人口増加をmaticに増加させることで住宅需要が増加すれば、住宅価格の上昇圧力がかかる」と彼は述べた。.

しかし今、移民の減少と住宅建設の堅調により、逆の現象が起きている。彼は経済学者アルバート・サイズの研究を引用し、「移民の賃貸人数が1%増加すると、家賃は1%変動する」と述べた。

スティーブ氏も、移民問題は短期的な問題だとは考えていない。「移民問題は少なくともあと3年半は続くと予想する十分な根拠がある」と彼は語った。.

スティーブは、今年度以降もこの職に留まる意思があるかと問われると、簡潔に答えた。「私はこの国を愛していますし、どんな形であれこの国に貢献できることを嬉しく思います」と彼は言った。「しかし、人事に関する決定は私が下すものではありません。」