S&P 500は、ゴルディロックス雇用統計でウォール街の株価が過去最高値を記録

S&P500は木曜日、午後遅くの急騰で全般的に株価が上昇し、過去最高値の6,502で取引を終え、0.83%上昇した。.

ウォール街のトレーダーらは、民間部門の雇用統計が予想より弱かったにもかかわらず、金曜日の政府雇用統計が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げのきっかけとなるだろうと大いに賭けた。.

ブルームバーグによると、トレーダーは景気減速へのパニックを招かずに緩和を正当化できる数字を求めている。ナスダック総合指数は0.98%上昇の21,707.69で取引を終え、ダウ工業株30種平均は350.06ポイント（0.77%）上昇の45,621.29で取引を終えた。.

この決定は、ADP民間雇用報告で 8月の新規雇用者数。これはエコノミスト予想の75,000人を大きく下回り、7月の修正値106,000人からも減少している。

この弱い結果は市場を暴落させるどころか、トレーダーを刺激し、彼らは今や、この結果はFRBが行動を起こすほど弱いが、景気後退を叫ぶほど悪くはないと考えている。.

ADP報告を受けてFRB利下げ観測が爆発

市場は即座に反応した。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは9月17日の利下げ確率を97%に引き上げた。彼らは、FRBが利下げを行うのに十分な余裕ができたと織り込んでいる。.

弱いデータは政策緩和を意味するとの見方から、株式は全セクターで上昇した。これはトレーダーが何カ月も待ち望んでいたシナリオだ。.

米国は、債務の急増、 defiの増大、そして中央銀行の独立性に対する介入の増大に苦しんでいる。.

こうした騒動にもかかわらず、米国債市場は持ちこたえており、10年債利回りは今年3分の1ポイント以上低下している。これは、財政懸念から投資家が資金を引き揚げた英国、フランス、日本の利回り上昇とは対照的だ。.

10年米国債利回りは今年0.33%以上低下し、他の主要債券市場を上回っています。30年米国債でさえ、2025年にはわずか0.125%しか上昇せず、英国の0.5%、フランスの0.75%、日本の1.0%という急上昇を大きく下回りました。欧州とアジアが債務不安の高まりに苦しむ中、米国債は堅調に推移しました。.

債券のボラティリティも低下している。米国債市場の変動を示す主要指標は、現在3年ぶりの低水準付近で推移しており、トレーダーはパニックに陥っていないことを示している…ただし、ワシントンがFRBに対し、低金利と低利の借り入れを維持するようあらゆる圧力をかけているにもかかわらずだ。.

ヤルデニ・リサーチの創設者エド・ヤルデニ氏は、「債券市場は落ち着いている」と述べた。さらに、深刻な財政問題や政治的介入があるにもかかわらず、米国は依然として「驚くほど安定している」と付け加えた。ヤルデニ氏は1980年代に「債券自警団」という言葉を作り出したことで知られている。これは、無謀な財政政策を罰するために国債を売却する投資家を指している。しかし、現在、米国ではそのような集団はどこにも見当たらないと彼は言う。.

債券市場はトランプ陣営からのQE圧力に備える

しかし、この平穏は長くは続かないかもしれない兆候もある。10年債利回りは最近、5月以来初めて4.17%を下回り、雇用の伸び鈍化を示唆するデータが続出している。欧州経済が一時停止し、日本が利上げを検討していることから、米国では何らかの対策を講じるよう圧力が高まっている。.

ユーライゾンSLJキャピタルの最高経営責任者スティーブン・ジェン氏は 予測している 。

「次の圧力はQEに来るかもしれない。もし私がトランプ政権にいたら、FRBにQEの再導入を検討するよう圧力をかけるだろう」

元ニューヨーク連銀dentのウィリアム・ダドリー氏はブルームバーグTVに対し、「市場はまだこの状況にかなり安心している。dent 金融政策に影響を与えようと躍起になっていることを考えると、少し安心しすぎているかもしれない。しかし、これがどのように展開するかは、まだ先のことだ」と述べた。

ピムコのマイケル・カジル氏は、住宅市場を冷やす手段として、FRBが償還を迎える住宅ローン担保証券の再投資を開始する可能性もあると付け加えた。.

現在、FRBはその逆を行っており、最大50億ドルの国債と350億ドルの住宅ローン債務を再投資せずに毎月満期を迎えさせている。これは量的引き締めとして知られる政策である。.

ヤルデニ氏は、FRBによる国債購入や国債発行の変更といった動きは、時間稼ぎにしかならないと警告した。議会が歳出削減や増税に踏み切らない限り、米国は投資家の忍耐力を失う可能性がある。そして、そうなった場合、それはプレスリリースではなく、市場に現れるだろう。.

「債券自警団はヨーロッパと日本にいる」とヤルデニ氏は述べた。「彼らはどこかにいる。ただ、日本にはいないだけだ。状況はすぐに変わるかもしれない」