SECがBitwise 10のNYSE Arca上場を承認、暗号ETFにとって大きな勝利

証券取引委員会（SEC）は、NYSE ArcaがBitwise 10 Crypto Index ETFを上場および取引することを正式に承認した。

2025年11月18日に発行されたこの承認は、複数のコメント期間、手続上の延長、および7月に取引所が提出した最終修正案を含む多段階の審査プロセスを終結させた。

SEC、De Novo審査後にコンプライアンスを確認

委員会の命令は、2025年7月22日に発行された以前の決定を覆し、1934年証券取引法第19条(b)(1)に基づきNYSE Arcaの申請に対するde novo評価を完了させた。

SECはNYSE ArcaがBitwise 10 Crypto Index ETFを上場することを正式に承認した。

この商品はBitwise 10 Indexを追跡し、以下の特徴を持つ：
• 毎日のNAVおよび検証済みの参照価格
• 少なくとも85%がSEC承認資産で構成
• BTC、ETH、XRP、SOL、ADAなどを含む多様な組み合わせ… pic.twitter.com/pj8s7Db48g

— 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗫𝗥𝗣 (@BankXRP) 11月 19日、 2025年

Bitwise 10 Crypto Index ETFは、Trust Unitsを規制するNYSE Arca規則8.500-Eの下で上場される。ETFは、適格プラットフォームで取引される10大デジタル資産を追跡する、フリーフロート・マーケットキャップ加重のベンチマークであるBitwise 10 Large Cap Crypto Indexを追跡する。 

承認された構造の下では、ETFはポートフォリオの少なくとも85%をデジタル資産で維持する必要があり、SECは以前これを 承認し 上場取引商品の主要な基礎商品として位置づけていた。委員会は、ビットコインとエーテルはこの要件を満たしており、2つで6月の報告日時点でポートフォリオのほぼ90%を占めていると指摘した。他の資産は、承認されていないコンポーネントに対する15%の制限対象となる。

この 命令 スポンサーは、ポートフォリオが東部標準時間午後4時の評価時点で85%の水準に達すると推定される場合、NYSE Arcaに通知しなければならない。ポートフォリオが次のセッションまでにコンプライアンスに回復しない場合、取引所は、ポートフォリオがトラストの手法に準拠するよう再バランスされるまで、ETF株式の取引を停止する。ETFは、それが追跡するインデックスと同様に、月次で再バランスされる。

Coinbase Custody Trust Companyは 保有 ETFのデジタル資産を管理し、現金はThe Bank of New York Mellonによって保有され、同社が現金の保管、管理、および移転代理人の役割を引き受ける。

NAV方法論、価格基準、および規制コンプライアンス

参照価格は、CF Benchmarks Ltd.によって提供され、同社は東部標準時間午後3時から午後4時の間のデジタル資産の取引データを要約し、これによりETFの純資産価値（NAV）が決定される。これらは、管理者がNAVを決定する際に適用する標準化された米ドル単位の価格である参照価格である。

ETFは、商品ベースの商品（コモディティ）上場投資信託などの他の商品ベース製品と同様に、透明性レポートの一環として、NYSE Arcaの主要取引時間中に15秒ごとに示唆価値（インディケーティブ・バリュー）も公開する。

SECは、 NYSE Arca の提案が、詐欺や操作を防止し、公正な取引および投資家保護を促進し、人々の利益を守ることを目的とした取引所規則の設計に関する証券取引法第6条(b)(5)に違反するものではないと判断した。命令はまた、この製品が第11条(a)(1)(C)(iii)の情報要件を満たしていることを認定しており、 quotation および取引に関する情報が市場参加者に利用可能であり、彼らが適切な方法で製品に価格を付けられるようになっている。