2026年第2四半期の決算シーズン到来。トランプ氏の戦争はウォールストリートの結果にどのような影響を与えるか？

トランプ氏の戦争は現在、決算シーズンに直撃しており、ウォールストリートを窮地に追い込んでいます。投資家は週に入る前に、中東の紛争がエネルギー価格を高く維持し、トレーダーを緊張させ続ける中で、米国企業が強い利益を継続して生み出せるかどうかという基本的な質問を投げかけています。これが、特に銀行からの最初の大きな数字がもたらされるこの報告期間を覆う問題です。

これまでのところ、利益の見通しは崩れていません。金曜日までにLSEG IBESが追跡した推計によると、S&P 500の利益は前年同期比約14%上昇しています。これが維持されれば、2011年以来最長となる6四半期連続の二桁利益成長となります。

これが、イランに関連する1ヶ月間の戦闘が続いた後も、株式が支えられていた理由です。投資家は依然として強い四半期と強い年を期待していますが、今では数字の中で確かな証拠を求めています。

市場は銀行決算に備え、戦争、原油、ビットコインが取引デスクを忙しくしている

先週は、両者の休戦によりリスク資産が強く反発したため、トレーダーに休息がもたらされました。S&P 500指数は3.5%以上上昇しました。MSCIの新興市場株式指標は7.4%上昇しました。ビットコインはほぼ10%上昇し、戦争の恐怖が少しでも和らぐたびにリスクを追及してきた市場参加者にとって、これは重要でした。

原油は逆の動きをしました。ウエストテキサス中間物先物は金曜日までに13.4%下落しました。ブレントは3月に112ドル付近にあった後、95ドル前後で決済されました。

次の取引期間は、ニューヨーク時間日曜日の午後6時に米国株式、国債、原油が再開すると完全に始まります。シドニーでの初期取引では、いくつかの慎重な動きが見られました。安全資産への需要が米ドルを主要通貨に対して押し上げました。

それでも、投資家は和平交渉の最新決裂に対して、戦争初日のようには反応しなかった。日本のTOPIXと韓国のKOSPIは月曜日に損失を縮小し、台湾のTaiexは高値で終えた。欧州株は1%未満の下落にとどまった。

一部の市場ストラテジストは、JDヴァンス氏の帰国便を交渉の終了ではなく、一時中断と捉える取引手があると考えている。また、イランがまだ追加交渉に前向きであるように見えるという見方もある。封じ込めが市場にリスクを再導入する可能性があると考える人々でさえ、戦争トレードの最も厳しい局面はすでに過ぎ去ったと述べている。

カレンダーはびっしりだ。月曜日はゴールドマン・サックスの決算、LVMHの販売実績、米既存住宅販売件数が発表された。火曜日はJPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴの決算に加え、ケリングとトータルエナジーズの販売実績、日本の産業生産指数、米PPI、IMFの世界経済見通しが発表される。水曜日はモーガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ヘルメスの決算。

木曜日はネットflixの決算、中国のGDP、小売売上高、産業生産指数、ユーロ圏CPI、英国の産業生産指数、米新規失業保険申請件数、米産業生産指数、そしてワシントンで行われるG20財務相・中央銀行総裁会合。金曜日はユーロ圏の貿易収支。

ゴールドマン、株式と手数料収入は好調だが固定金利で苦戦

ゴールドマン・サックスは月曜日、予想を上回る第1四半期結果で幕を開けた。EPSはLSEGの予想16.49ドルに対し、17.55ドルを記録した。

同社の収益は予想の169.7億ドルを上回る172.3億ドルだった。利益は前年比19%増の56.3億ドルとなり、総収益は14%急増した。

ゴールドマンは、株式取引で過去最高の四半期を達成し、これが同社の歴代2番目に高い四半期収益を押し上げた。株式収益は27%増の53.3億ドルとなり、StreetAccountの予想を約4億2000万ドル上回った。

投資銀行部門も好調で、手数料は48%増の28.4億ドルとなり、予想を約3億4000万ドル上回った。

そこでの収益は10%減の40.1億ドルとなり、StreetAccountの予想を9億1000万ドル下回った。ゴールドマンは、金利商品、住宅ローン、クレジットの収益が「大幅に低下」したことが結果を悪化させたと述べた。