パウエルの連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策は脇役となった

予想通り、連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に、昨年の一連の利下げの後、基準金利を現在の4.25%〜4.5%の範囲で据え置くことを発表しました。FRB議長のジェローム・パウエル氏は、「私たちはどのような政策が実施されるかを見守っている」ということ以外、あまり何も示唆しませんでした。

政策研究所のパネル討論において、 記者会見で 昨日午後7時頃に開催された会議で、FRBの責任者は、インフレ圧力や雇用率への対処に関する中央銀行の計画を省略した声明を行いました。「労働市場の状況は依然として堅調である」および「インフレは依然としてやや高水準である」という文言を除けば、パウエル氏は何も言っていないようにさえ見えます。

昨年の最後の連邦公開市場委員会（FOMC）会議では、同国が2%のインフレ目標に向かって「進歩」していると認めていましたが、その言葉は今回はどこにも聞こえてきませんでした。

FRBは利上げを一時停止し、『トランプ政権が何をするか』に焦点を向ける

ジェロームとその高官チームは、米政府に対して静かに囁いています。FRBが慎重な理由の一つは、最大の批判者であるドナルド・トランプ大統領が経済政策をどのように再構築するかという不確実性にあると。 

彼らは、トランプ氏がメキシコ、カナダ、中国などの主要な米国の貿易相手国に対する新たな関税を含む積極的な貿易交渉に戻した場合、インフレ動態と世界の経済状況が変化し、良い方向にはならないと信じています。

議長は12月に、一部の高官がすでにそのようなリスクを経済見通しに織り込んでいると認めていました。しかし、第47代大統領はわずか10日前に就任し、彼らは依然として2%のインフレ率目標を達成できていません。 

もしトランプ氏が可能であれば、 Oval Office での就任初日にパウエル氏を解任しただろうことは、ほぼ常識となっています。

パウエル氏は、トランプ政権の「何があっても勝利」というスタイルを共有していません

トランプ大統領は長年、FRBの金利運営を批判し、成功したビジネスの経験が「FRBにいる人々や議長」よりも優れた視点を与えてくれると述べてきました。

1月 23、 ダボスでの世界経済フォーラムで、彼はFRBに「直ちに金利を引き下げる」よう要求しました。そして、水曜日にパウエル氏が金利が据え置かれると発表した後、トランプ は怒りの投稿を行い はTruth Socialで次のように投稿しました。

“「ジェイ・パウエルとFRBはインフレという彼らが作り出した問題を止めることに失敗した。私は、アメリカのエネルギー生産を解放し、規制を削減し、国際貿易の再均衡を図り、アメリカの製造業に火をつけることで、それを解決する。インフレを止めるだけでなく、私たちの国を財政的に、そしてその他あらゆる面で再び強力にする！」“

国内製造業の増加は、アメリカ人により多くの雇用、より高い賃金、そしてより大きな生産能力を保証し、これは明らかに消費者支出と全体的な経済成長を上昇軌道に乗せることになります。

一方、輸入の減少は、特に安価な外国製品に依存する業界において、商品の価格を押し上げる可能性があります。国内生産はしばしば高い労働コストと生産コストを伴い、以前ははるかに低いコストで海外から調達されていた商品やサービスの価格インフレにつながる可能性があります。

ここで面白いのは、トランプ大統領はアメリカの精神を胸に刻んでおり、中国や残りの世界なしで国が生き残る可能性に期待を寄せていることです。国全体も同様です。 大統領令 への肯定的な反応は、それを裏付けています。  

パウエル氏が米国の利益を心から考えていないとは誰も言っていませんが、彼は明らかに国の最高指導者ほど強情ではなく、トランプ氏の政策がより良い結果をもたらすと信じていません。

皮肉なことに、FRB議長は水曜日の記者会見で、Fox Businessの記者に対し、トランプ大統領の移民抑制命令が米国の雇用率を向上させるのに役立つと認めました。 

「起きていることは、国境を越える流れが非常に大幅に減少しており、それが続くことを期待しています。雇用創出も減少しており、この2つが共に減少することで、労働市場は安定し始めます。」 は パウエル氏。

これは、FRB議長が大統領の政策が機能していることを認めるのに最も近い表現かもしれません。