OpenAI、初期の二次株式販売の議論で5,000億ドルの評価額を目標

OpenAIは、元従業員および現従業員への株式の二次販売について、5,000億ドルの評価額で早期の議論を行っている。同社は、ソフトバンクグループ社が主導する400億ドルの資金調達ラウンドの2番目のトランシェで83億ドルを確保した後、以前は3,000億ドルの評価額であった。株式販売は約5倍の申込超過となった。

事情に詳しい匿名の情報筋によると、同社は株式販売から数十億ドルを目標としている。二次販売は、昨年の15億ドルを上回る資金調達が見込まれている。OpenAIの年間継続収入は、2022年にChatGPTを立ち上げて以来120億ドルに成長し、2025年のARRは200億ドル超を見込んでいる。ChatGPTは8月にGPT-5をリリースする予定である。

スライヴ・キャピタルなどの既存投資家は、従業員向けに設定された株式の一部を取得するために同社に接触したと報じられています。ブルックフィールド・アセット・マネジメント、JPモルガン、アポロ・グローバル・マネジメントとの予備的な協議はすでに実施されています。しかし、これらの協議は確固たるコミットメントには至っていません。OpenAIのCEO、サム・アルトマン氏は最近、ソフトバンクが300億ドルをコミットし、すでに75億ドルを投資したことを確認しました。残りの資金は年内に支払われる予定です。

OpenAIはプライベートエクイティ戦略を組み合わせる

匿名を条件にOpenAIのプライベートキャピタル調達事情に精通した情報筋は、ChatGPTの開発元が新規投資家と既存投資家の両方をターゲットに資金調達戦略を混合していると語りました。サンフランシスコのテクノロジー専門ファンドであるドラゴニアー・インベストメント・グループは、1社によるスタートアップへの最大規模のチェック（手形）として知られる20億ドルを約束しました。その他の投資家には、富裕層向けに運用するプライベートエクイティ戦略ファンドを通じてTPG、T Rowe Price、ブラックストーンが含まれます。

最後のラウンドに参加した他のベンチャーキャピタルには、コートゥ・マネジメント、スライヴ・キャピタル、ファウンダーズ・ファンド、D1キャピタル・パートナーズ、アンドリーセン・ホロウィッツ、シーホーキャピタル、タイガー・グローバル、フィデリティ・マネジメント、アルティメーター・キャピタルが含まれます。しかし、これらの企業はいずれも資金調達ラウンドに関する公式声明やコメントを出していません。

あるAIアナリストは 明確化 セカンダリー・セールにより資金が会社の treasury（資金準備）ではなくスタッフに流れていると指摘しました。この取引により、OpenAIがGPT-5のリリースに向けて準備を進める中で、従業員が現金化できるようになります。このアナリストは、従業員の「オプションを流動的な現金に変える」ことが、ChatGPTのコアアーキテクトの集中力を維持すると考えています。OpenAIは今週初め、ChatGPTの週間アクティブユーザー数がほぼ7億人に近づいていると発表しました。

資金調達はOpenAIをIPOに近づける

流入する資金は、OpenAIをIPOにさらに近づけていると報じられています。大規模な金融支援は、同社が上場するための前提条件です。同社は、この資金をOracleとのパートナーシップを通じてインフラを拡大するために使用すると述べています。ソフトバンクの2.77％の持分は、IPOに先立って同社の評価額と地位を強化するものです。

OpenAIの 最後の資金調達ラウンドは、予定よりも大幅に早く完了したと報じられています。あるアナリストは、これをIPOへの「踏み台」として捉えています。同社のCEOは、この資金調達ラウンドがAIの未来への自信を示すものだと述べました。また、同社がこのような高い評価額を達成できる能力は、テクノロジー分野において新たなエンタープライズ・バリューの基準を設けるものだと付け加えました。

OpenAIのCFOであるサラ・フリアー氏は、マイクロソフトからの130億ドル超の再構築投資が、潜在的なIPOに近づけたと述べました。しかし、同社は「望むとき、かつその準備が整ったとき」にのみ上場すると指摘しました。フリアー氏は、IPOはまだ確定していないことを確認しました。OpenAIのCFOは、自社と市場の両方が株式市場での上場に準備を整える必要があると付け加えました。    

「祭壇に到着して準備が整っていても、市場があなたに準備ができていなければ、運が悪かったということになります。」

–サラ・フリーア、OpenAIのCFO

フリアー氏は、上場を計画するあらゆる企業は、十分な資金で裏打ちされた持続可能なビジネス構造を構築すべきだと信じています。彼女は、上場企業には「ある程度の予測可能性」、野心、そして食欲が必要だと述べました。フリアー氏は、市場が耐えられる「不確実性のレベル」には限界があると付け加えました。Forgeのデータによると、OpenAIは11回の資金調達ラウンドで619億ドル超を調達しました。