ウォールストリート、マネー市場の緊張が連銀に迅速な行動を促す可能性を警告

ウォールストリートのアナリストたちは、米国マネー市場での緊張が再燃すれば、連銀が短期借入コストのさらなる急騰を抑えるために sooner に介入する可能性があると警告した。

今週、短期資金調達レートは10月下旬の動揺により金融システムの中枢業務に警報が鳴らされた後、落ち着きを見せた。

先週、トライパーティ・レポレートは、中央銀行が12月1日にバランスシート縮小を一時停止すると確認したにもかかわらず、2020年以来見られない水準まで上昇した。現在、トライパーティ・レポレートは連銀の準備残高金利に近い水準に落ち着き、市場状況の安定化を示している。しかし、多くの人は今後数週間で再び変動性が高まる可能性を懸念している。

ウォールストリート銀行のレート責任者であるDeirdre Dunn氏 シティグループ, および財務省借入諮問委員会の議長は、「これは数日間のボラティリティという単一の異常現象だとは思わない」と述べた。 

アナリスト、中央銀行が資産購入を継続する必要がある可能性を示唆

Curvature SecuritiesのScott Skyrm氏 当時、 市場は現在「正常化」しており、銀行が連銀の施設を利用して 緊張を緩和した。それでも、彼は月末と年末にかけて資金調達圧力が再発する可能性があると警告した。

これらの懸念に同調し、Barclaysの米国レートストラテジストであるSamuel Earl氏は、資金調達環境が変化に対して脆弱な状態にあると強調した。一部のアナリストや政策決定者は、緊張が収まらない場合、連銀が最終的に資産購入を再開する必要があると信じている。ダラス連銀総裁で元ニューヨーク連銀市場専門家のLorie Logan氏は、特にレポレートが高水準に留まる場合、中央銀行が資産購入を検討する必要があると指摘した。

一方、Dunn氏は中央銀行が追加の解決策を検討するよう提唱した。彼は次のように述べた。「我々はもはや十分な準備残高の環境にないと言えるかもしれないし、これらの出来事は継続する可能性がある。連銀がバックポケットにある他のツールについて考えるのは賢明だろう。」

アナリスト、信用収縮の可能性を警告

一部のアナリストは、2008年に発生したものとほぼ同様の潜在的なグローバル信用収縮の growing indicators を指摘している。彼らは、中央銀行が流動性を注入する動きは、市場の緊張が蓄積していることを示していると主張した。10月31日、連銀は米国金融システムに驚くべき503億5,000万ドルを追加した。

Marcus TodayのシニアポートフォリオマネージャーであるHenry Jennings氏は、連銀の介入は正しかったと述べ、流動性が米国システムから流出しており補充が必要だったと説明した。彼はさらに、「さらなる動きに注意を払う必要があるが、現時点では市場はインフラよりも収益により関心を持っている」と付け加えた。

同様に、RBA総裁のMichele Bullock氏は、信用収縮は起こらないと予想しており、それは 連邦準備制度理事会 が防止しようとしていることであると指摘した。それでも、一部のアナリストは連銀が介入せざるを得なかったこと自体に不安を覚えている。

米国政府は依然として拡大する財政赤字を資金調達するために国債を発行しており、これはアナリストたちが世界中の流動性を緊縮させていると信じ、連銀がバランスシート縮小を停止した理由を説明できると考えている。アナリストたちは、グローバルマネー市場のストレスが連銀がQTを停止する決定に影響を与えたと信じている。しかし、一部の人は、米国と英国の担保付き借入レートがすでに多年ぶりの高値に急騰したため、中央銀行の行動は遅すぎたと主張している。