JPモルガンは依然として米国が景気後退に陥ると考えているが、誰も気にしているだろうか？

市場指標の絶え間ない変動の中で、米国経済の将来はサンフランシスコの霧深い朝のようにぼんやりとしている。楽観と不安が入り混じった金融市場の混乱の中、JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOは警鐘を鳴らし、歴史書に記されるべき経済物語を彷彿とさせるシナリオに向かっている可能性があると示唆している。

ダイモン氏は、金利が8％という、カセットテープが流行していた時代以来の高水準に達する未来について語っている。これは一体どういうことだろうか？まず第一に、米国の主要経済部門すべてが停滞し 、安定を求めて苦闘することになるだろう。

変化する経済の砂

ジェイミー・ダイモン氏は、こうした潜在的な経済混乱についてただ口笛を吹いているだけではない。彼は、米国がいわゆる「スタグフレーション」に直面する可能性があるというシナリオを提示した。これは、停滞とインフレが同時に押し寄せ、なかなか去ろうとしない、歓迎されない不吉な現象だ。これは、株式市場や債券市場で取引するすべての人にとって、まさに頭痛の種となるだろう。.

想像してみてください。株価はとてつもなく高く、金利が急上昇すれば、崖から岩が落ちるように株価が急落するかもしれません。.

そして、肝心なのは、JPモルガンが経営難に陥っていた地方銀行を吸収することでその牙城を強化し、総資産を2兆7000億ドルにまで押し上げたことだ。しかし、ダイモン氏の見解は単なる終末予言ではないことは明らかだ。それは、幾多の経済危機を経験した男ならではの先見の明を帯びた、計算された警告なのだ。.

ダイモン氏が経済危機の可能性について大騒ぎする一方で、エバーコアのロジャー・アルトマン氏は 状況を もう少し楽観的に見ている。彼は、米国経済が景気後退の危機を回避し、多くの人が期待するソフ​​トランディングに向かっていると指摘する。

アルトマン氏とダイモン氏は、まるで異なる経済状況を見ているかのようだ。アルトマン氏の予測する米国は、GDP成長と堅調な雇用市場が終末論を覆すほどの驚くべき強さを誇っている。3月には失業率が驚異の3.8%まで低下し、どんな経済学者にとっても喜ばしい数字となった。.

地平線上の対照的な見解

しかし、ここで疑問に思うのは、経済の望遠鏡の正しい端を持っているのは誰かということだ。一方にはダイモン氏がいて、レンズを通して経済の急激な悪化の可能性を見つめている。もう一方には、経済の陽光の下でピクニックを楽しんでいるようなアルトマン氏とその仲間たちがいる。.

株式市場は神経質な生き物で、金利変更やインフレ急騰の噂に反応します。今週だけでも市場は急落し、「金利引き上げ」という言葉が出るよりも早く市場予想が調整されました。しかし、米国経済の回復力は驚異的で、予想を上回り、悲観論者を寄せ付けていません。.

今のところ。.

しかし、市場の弱気な兆候を無視するわけにはいかない。デビッド・ローゼンバーグ氏のような経済学者は、スイス時計並みの信頼性を誇る景気後退予測ツール「サーム・ルール」を用いて暗雲の兆候を示唆し、米国の一部地域がすでに景気後退入りの瀬戸際にいる可能性を示唆している。経済指標は玉石混交で、その兆候を読み解くのは気の弱い者には無理だ。.

まさにその通りです！経済予測は、数字だけでなく、それを読む人の視点も大きく関係しています。ダイモン氏の考えに共感している人が本当にいるのか、それとも楽観的な言葉にただただ耳を傾けているだけなのかは、時が経てば分かるでしょう。.