日本円が暴落している。対米ドルで6日連続の下落を記録し、2024年12月14日時点で1ドル＝153.48円まで下落した。これにより、円にとってはここ2カ月以上で最悪の週となり、連敗は6月以来最長となった。
市場は、日本銀行（日銀）が12月18～19日の会合で超緩和的な金融政策を堅持し、利上げよりも安定を選択すると強く予想している。
日本の金融スタンスはギャンブルになりつつある。 10月の32年ぶりの記録的な賃金上昇を追い風に、インフレ率は日銀の目標である2％を超えて急上昇している。しかし、日銀は政策引き締めに向けた大胆な行動をとる代わりに、慎重で、臆病にさえ見える。
トレーダーらは感銘を受けていない。彼らは、米国国債の利回りと、その力を発揮することを恐れない連邦準備理事会によって上昇を押し上げられ、tronドルを支持して円を投げ売りした。
日銀の警戒が円売りを加速
日銀の躊躇は明らかだ。インフレは上昇し、賃金は上昇していますが、金利はどうなるのでしょうか？彼らは立ち往生しています。 10月の賃金上昇は警鐘となるべきだった。基本給はここ数十年で見られないペースで上昇し、インフレの火を引き起こしたのだ。しかし、日銀は急いでいない。
彼らは、景気回復は脆弱であり、積極的な引き締めは勢いを殺す可能性があると示唆している。その警戒心が円をカモにしている。
為替トレーダーは冷酷です。ブルームバーグは、円相場が今年半ば以来最悪の低迷に陥っており、売り圧力が高まっていると報じた数字は暗いです。
日本の経済成長も鈍い。政府の刺激策と賃金引き上げが景気を下支えしているが、大胆な政策転換を引き起こすには十分ではない。アナリストらは、たとえ円の暴落が続くとしても、日銀はハト派的なスタンスを維持すると予想している。市場心理は明らかだ。日本が行動を起こさない限り、円はサンドバッグのままだろう。
8月の衝撃的利上げは依然として市場を悩ませている
最後に日本が事態を揺るがしたのは8月だった。 7月31日、日銀は17年ぶりの利上げを発表し、金利を0.25％に引き上げた。この決定は市場を盲目にした。 ６月のインフレ率は３．２％に達し、日銀は数十年にわたる超低金利政策の打ち切りを余儀なくされた。しかし、その余波は残酷なものだった。
数日以内に日経平均株価は20％近く暴落した。 8月5日には1987年のブラックマンデー以来、1日としては最悪の下落率を記録し、12.4％、つまり4,400ポイント以上下落した。パニックは日本にとどまらなかった。それは山火事のように広がりました。
S&P 500 は 6% 下落し、ナスダックは 7.5% 下落し、欧州の DAX と CAC 40 はそれぞれ 5% と 4.8% 下落しました。日銀の決定は世界市場に衝撃を与え、あらゆる場所の株式や資産に対する信頼を揺るがした。
暗号通貨も免れませんでした。 Bitcoin 5万ドル以下に急落し、わずか1週間でその価値の27％が消え去った。 Ethereum 34％暴落した。パニックが広がるにつれ、6億ドルを超えるレバレッジをかけた仮想通貨ポジションが清算された。
危険な賭け（悪名高い円キャリー取引）の資金調達のために安い円を借りたトレーダーらは、慌ててポジションを巻き戻そうとし、混乱がさらに増した。投資家は、低金利の申し子である日本ですらインフレの影響を免れないことに気づいた。そして今、彼らは再び少し心配し始めています。
円安により日本の輸出品は安くなりますが、輸入品も非常に高価になり、インフレが悪化します。そして、それが十分に高くなると、私たちは間違いなく8月5日の繰り返しに向かうでしょう。
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