ナイジェリアとナイラについて話すべき時が来ました – 何が起きているのでしょうか？

アフリカの巨人と広く見なされているナイジェリアは、西アフリカおよび中央アフリカのテンポを規定する存在として、再び地域経済予測の中心にいます。今回は、世界銀行 が推計 しているところによると、これらの地域での経済活動は2024年を通じて3.7%増加する可能性があります。

つまり、これらの人々は、前年の3.2%からわずかに改善するという見通しに基づき、その楽観論の大きな部分をナイジェリアの経済パフォーマンスに依存させています。ナイジェリアの経済成長が平均ペースを下回ると、サブサハラアフリカの進捗は停滞する可能性があります。

ナイジェリアの大きな貢献は、巨大な人口だけでなく、1日あたり約150万バレルを誇る石油生産にも由来しています。大陸最大の石油生産国であるにもかかわらず、ナイジェリアは持続的な外貨不足に直面しており、経済成長を妨げています。

昨年の5月に就任して以来、ボラ・アフメド・ティヌブ大統領は、課題を抱えながらも、為替市場の刷新と投資の誘致を目指して[極めて]野心的な計画を推進してきました。ナイラの切り下げはインフレに火をつけ、中央銀行は借入コストを引き上げました。これはさらに事業活動を抑制する可能性があります。

経済管理

ナイジェリアの経済ストーリーは、数十年にわたる誤管理に悩まされており、その石油の富は主に政治的にコネのあるエリート層に恩恵をもたらしてきました。腐敗は蔓延し、多くの州機関は非効率的に機能しており、北部地域の広範な地域では武装したギャングやイスラム過激派の脅威にさらされています。

2億人以上の人口のうち、約40%が深刻な貧困に苦しんでいます。生活費の高騰は状況をさらに悪化させています。2022年、政府は歳入の驚くべき96%を債務返済に充て、他の支出に回せる余地はわずかでした。

以前、中央銀行の非伝統的な手法、例えば小規模企業への融資や複数の為替レートの維持は、流動性の向上とドル流入の促進を意図したものでした。残念ながら、これらの政策は裏目に出て、急成長する並行通貨市場を生み出しました。

ティヌブ大統領の政権は、為替レートのシステムを簡素化し、製造業を強化し、インフラと公共交通機関へのアクセスを改善する措置を講じています。特筆すべきは、ティヌブ氏が就任直後に長年続いていた燃料補助金を廃止したことで、これは2022年に政府に100億ドルの節約をもたらしましたが、論争を巻き起こしました。

中央銀行の改革により、ナイラ取引により多くの自由度がもたらされ、厳格なマネーサプライ管理からインフレターゲットへの焦点がシフトしました。2024年初頭に行われた中央銀行の積極的な利上げは、ナイラの安定化とインフレ管理に向けたこれらの取り組みの一環でした。

反応と反響

ティヌブ氏の経済戦略は賛否両論を呼んでいます。国際通貨基金（IMF）や世界銀行は承認の意を示していますが、一般のナイジェリア人への影響は厳しく、燃料や食品価格の高騰が見られます。インフレはナイラの下落とガソリン価格の高騰に押し上げられ、30年ぶりのピークに近づいています。ティヌブ大統領就任以来、ナイラはドルに対して60%以上の価値を失いましたが、3月初頭以降は回復の兆しを見せています。

外国投資家は、通貨市場の継続的なボラティリティを警戒しています。安定したナイラは、彼らがナイジェリアの現地通貨建て債券により投資することを促し、国の外貨建て借入への依存度を低下させる可能性があります。ゴールドマン・サックスなどのアナリストは、最近の利上げと資本流入の改善が、ナイラにとっての潜在的な転換点を示唆していると考えています。

しかし、企業はそれほど楽観的ではありません。2023年第1四半期には700社以上の製造企業が閉鎖し、GSK Plcやプロクター・アンド・ギャンブル・カンパニーなどのグローバル企業は、商品の輸入や利益の送金における困難さからナイジェリア市場から撤退しました。地元のビジネスリーダーは、金利の上昇が消費者支出や投資を鈍化させる可能性について懸念を表明しています。

これらの課題にもかかわらず、IMFはティヌブ氏の政策がより強力で包括的な経済成長を促進すると予測し、2028年まで年間約3.1%の成長率を見込んでいます。2023年9月に任命されたナイジェリア中央銀行総裁のオラエミ・カルドソ氏は、経済が安定し始めれば2024年までにインフレが緩和されると希望しています。しかし、多くのナイジェリア人が基本的なニーズを満たすことすら困難な状況の中、政府がこれらの政策転換から具体的な恩恵を示すよう圧力が高まっています。