IMFは中国に対し、輸出から内需への転換を促す

国際通貨基金（IMF）は中国政府に対し、輸出への依存を減らし、代わりに中国消費者の国内支出を促進することで経済成長のバランスを取り戻すよう求めた。.

中国の モデルは 勢いを失いつつあると指摘した。IMFは、世界第2位の経済大国である中国は、国内需要を優先するよう重点を移すべきであり、さもなければ長期的に停滞するだろうと警告した。

IMFのチーフエコノミスト、ピエール・オリビエ・グルンシャス氏は、中国は依然として輸出向けに大量の商品を生産しているが、世界的な需要の弱さが価格を押し下げていると述べた。.

こうした新たな要請は、欧米の政策立案者たちがIMFに対し、中国の 経済政策。IMF のメッセージ自体は目新しいものではないが、そのタイミングが重要だ。中国経済は、長年にわたるパンデミックによる混乱、不動産業界の激動、そしていまだ回復していない消費者信頼感などにより、依然として脆弱な状態にある。

国内需要の低迷が回復を阻む

IMFは、金融安定リスクの高まりと 低迷する個人消費を。グーリンチャス氏は、不動産価格の下落、低迷する信用需要、企業の借入制約などが景気回復を阻害しており、中国経済は債務デフレの罠に陥る瀬戸際に立たされていると述べた。

かつて都市部の富の大きな源泉であった中国の不動産危機は、依然として大きな影を落としている。多くの開発業者は住宅プロジェクトの完成に苦戦し、銀行は不良債権を抱え、家計は支出や投資を控えている。その結果生じた不確実性は、消費者と企業の双方の信頼感を低下させている。.

IMFはまた、電気自動車や再生可能エネルギーを含む戦略的産業への中国政府の巨額支出は一部のセクターで利益をもたらしているものの、資源の配分を誤らせ、財政圧力を助長している可能性があると指摘した。補助金や政府主導の投資は競争を歪め、小規模な民間企業を締め出す可能性があるとIMFは指摘した。.

IMFは中国に対し、いわゆる「過渡的財政拡大と恒久的財政再編」に着手するよう提言した。これは、社会保障網や所得支援に向けた長期的な財政優先事項に移行する前に、民間家計消費を押し上げるために一時的に政府支出を増やすことを意味するとIMFは述べている。.

中国の輸出の伸びも鈍化し始めている。中国税関当局のデータによると、9月の輸出全体は前年同月比で増加したものの、米国への輸出は前年比27%以上急減した。アナリストらは、地政学的要因に加え、世界的な需要の低迷が一因だと指摘している。.

同時に、欧州連合（EU）と米国では、主に電気自動車や太陽光パネルといった安価な中国製品の流入が国内産業を圧迫していることへの懸念が高まっている。IMFは、中国国内市場が生産量の増加を吸収できるだけの需要を創出しない限り、こうした事態は貿易摩擦を悪化させる可能性があると警告している。.

北京は厳しい政策選択に直面している

中国の指導者たちはこの課題を認識している。李強首相は最近、持続可能な成長を維持するためには内需の拡大が不可欠であると政府関係者に語り、家計と中小企業を対象とした財政支援を約束した。.

しかし、経済学者たちは、これを実現するためには2020年にさらに抜本的な構造改革が必要だと主張している。具体的には、家計所得の増加、社会保障改革による予備的貯蓄の削減、そしてイノベーションと雇用の両面で役割を果たす民間部門の柔軟性向上などが考えられる。.

IMFのクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事も今年、同様の見解を示し、IMFは中国の経済モデルの変革の必要性を強く訴えてきたと述べた。また、消費者信頼感の向上と金融業界の透明性向上に向けた措置も、持続可能な成長にとって不可欠であると強調した。.

しかし、北京は痛みを伴う政治的・社会的選択を迫られている。短期的な成長減速には、国主導の産業投資の削減も必要になるかもしれない。しかし、改革がなければ、中国は需要低迷、物価低迷、そして債務増大の悪循環から抜け出せない可能性があるとIMFは指摘している。.