Grayscale、HyperliquidステーキングETFをナスダックに上場し、手数料で競合他社をアンダーカット

米国の資産運用会社Grayscaleは、長年待ち望んでいたHyperliquidステーキングETF（HYPG）をナスダックに上場させ、0.29%の手数料を請求することで、正式に米国上場HYPE ETFの中で最も安くなりました。

これは、過去数週間にわたるビットコインの市場のつまずきに関わらず、HYPEトークンの記録的な高値の中で行われました。

Grayscale HYPG、3週間で3番目のHYPE ETF

HYPGは、1ヶ月未満の間に米国市場向けに立ち上げられた3番目のHyperliquid ETF製品です。21Sharesは5月12日にナスダックでそのファンド（THYP）を0.30%の手数料でデビューさせました。Bitwiseは3日後にニューヨーク証券取引所で独自のBHYP ETFを立ち上げ、プロモーション期間終了まで手数料を完全に免除した後、0.34%に引き上げました。

Grayscaleの0.29%の手数料は、同社の発表によると、これらの他のHYPE ETFの中で最低です。

これらの連続したローンチは、リアルタイムで進行中の手数料戦争を反映しています。Grayscaleと21SharesのETF間の手数料の違いはほとんど無視できるものですが、それでもこれらのETF発行者が早期の市場シェアを激しく競争するのに十分な需要があると示しています。

HYPGのアセットとして

単にトークンを保有する通常の暗号通貨ETFとは異なり、HYPGはHyperliquidのステーキングメカニズムに参加します。ステーキングされたHYPEはネットワークのセキュリティを強化し、手数料と経費後に得られる報酬はETFの純資産価値に流れ込みます。Grayscaleは、stakingrewards.comのデータによると、2025年5月から2026年4月までの期間で、年間約2.2%の歴史的な平均ステーキング利回りを引用しました。

HYPE急騰、ビットコイン下落

HYPEは今週前半に約76ドルの記録的な高値を付け、執筆時点ではその水準の3%低い約72ドルで取引されていました（TradingViewデータによる）。同じ期間、ビットコインは67,000ドルを下回っており、24時間でほぼ3%下落しました。

最近立ち上げられたHYPE ETFは、この勢いを完璧に捉えています。THYPは5月12日のデビュー以来約75%上昇し、BHYPは5月15日の上場以来約60%上昇しました（Stocktwitsデータによる）。Hyperliquid関連のETFは、ビットコインとEtherのETFが記録的な資金流出を経験した5月に、累計純流入が1億3200万ドル超を集めました。これは全く逆の状況です。

HYPEの時価総額は現在約161億ドルで、Dogecoin（DOGE）を押し退け、時価総額上位10位の中で9位に入りました。

ハイパーリクイッドの成長とその理由

Hyperliquidは2024年に分散型パーペチュアル先物取引所として立ち上げられ、その後スマートコントラクト、トークン化された資産、およびより広範なオンチェーン市場インフラへと拡大しました。Grayscaleのプレスリリースによると、2025年に約8億5700万ドルの収益を上げました。

ただし、この収益のほぼ99%はHYPEの買い戻しに向けられており、ネットワークの使用量がHYPEトークンの価値に直接結びつくモデルです。

「ナスダックでのHYPGのローンチは、ハイパーリクイッドがデジタルアセットの landscape で真に差別化された存在であり、オンチェーン取引や市場活動をスケールして支えるために構築されたプロトコルであるという私たちの確信を反映しています」と、Grayscaleの資本市場担当シニアバイスプレジデントであるクリスタ・リンチは、同社の発表で述べました。

小売投資家の関心も、機関投資家の採用に伴って急増しています。Stocktwitsのデータによると、過去7日間でHYPEを追跡するトレーダーの数が1,600%以上増加し、プラットフォーム上のセンチメントは「極めて強気」となっています。