FINMA、ステーブルコイン発行体をスイス銀行にとっての脅威と見なす

スイス金融市場監督当局（FINMA）は、ステーブルコイン発行体を同国の銀行にとっての問題と見なしています。その2019年のガイドラインはすでに、ステーブルコインの法的および規制上の側面に関する懸念を指摘していました。 

それ以来、スイスではいくつかのプロジェクトが立ち上げられ、この問題はさらに緊急性を増しています。 

ステーブルコイン保有者は通常、発行体に対して支払い請求権を持ち、これらの請求権は銀行預金または集合投資スキームのいずれかに分類されます。 

分類は、基礎資産がステーブルコイン保有者のために管理されているか、発行体のために管理されているかに依存します。 

暗号資産が支払い手段として意図されているため、マネーロンダリング防止法（AMLA）はほぼ常に適用されます。

法的懸念

2020年、金融行動作業部会（FATF）は、ステーブルコインが暗号資産と多くのマネーロンダリングおよびテロ資金調達リスクを共有していることを特定しました。 

これらのリスクには、自己管理型ウォレットを通じた匿名の送金、世界的な到達性、およびマネーロンダリングにおけるレイヤリングへの適性が含まれます。ステーブルコインの価格安定性と価値保存機能は、犯罪者にとって魅力的です。 

継続的な世界的紛争は、制裁回避およびテロ資金調達におけるステーブルコインの潜在的な可能性を示しました。 

7月9日、FATFはバーチャルアセットおよびサービス提供者に対する基準の実施に関する更新を公表しました。

FINMAは、ステーブルコイン発行体をマネーロンダリング防止法の下での金融仲介者と見なしています。ステーブルコイン保有者の身元を確認し、実益所有人の身元を確立する必要があります。ビジネス関係中に疑念が生じた場合、確認を繰り返す必要があります。 

今年初め、マネーロンダリングおよびテロ資金調達対策に関する省庁間調整グループ（CGMF）も、暗号資産を通じたマネーロンダリングおよびテロ資金調達リスクの増加を報告しました。 

CGMFの報告書は、所持人預金帳の禁止がステーブルコイン取引に対して技術中立な方法で適用されると仮定しています。これにより、AMLAの下で適用されるすべての金融仲介者の顧客身元確認義務が強化されます。

銀行法への影響

国際的には、金融安定化理事会（FSB）の2023年の勧告に従い、ステーブルコイン発行体は適切な国の監督下にあることが期待されています。 

公衆からの預金を専門的に受け入れるには通常、銀行免許が必要です。銀行条例によると、公衆からの預金は顧客に対する負債です。 

ただし、返済と利息を保証する銀行保証付きの資金など、公衆預金と見なされない例外が存在します。 

スイスでは、一部のステーブルコイン発行体が銀行保証を使用しており、これによりFINMAの銀行免許要件を回避できますが、金融仲介者として自律規制機関に所属する必要があります。 

これは、ステーブルコイン保有者と保証を提供する銀行の両方にリスクをもたらします。預金者を保護するため、FINMAはこれらのデフォルト保証に対する最低要件を設定しており、これらはステーブルコインに対して技術中立に適用されます。 

これらには、顧客が銀行に対して個別の請求権を持つことの確保、すべての公衆預金のカバー、保証への簡単なアクセス、および銀行による法的防御の許可が含まれます。

これらの措置にもかかわらず、FINMAは 述べています。批評家は「要点を見落としている」と、同社は回避するのではなく、現在規制と必要な監督に従おうとしているからです。 これらの保証による保護は銀行免許による保護と一致していません。ステーブルコイン保有者は銀行法に基づく預金保護を受けられません。 

複数のデフォルト保証は調整の必要性と運用リスクを増加させ、適切に管理されない場合、不正行為につながる可能性があります。