Bitcoinフィデリティのグローバルマクロ担当ディレクター、ジュリアン・ティマー氏は、米国証券取引委員会（SEC）が初のスポット Bitcoin ETFを承認する可能性が高いことから、大多数のポートフォリオにおいて、少量の Bitcoin 投資は上昇の可能性への賭けとみなされ、非常に有益となる可能性があると示唆した。.
Bitcoin価格が時期に起こった。本稿執筆時点で、Bitcoin（BTC）の現在の価格は43,260.87ドルで、24時間の取引量は28,203,977,364.24ドルとなっている。これは、過去24時間で価格が1.51%下落し、過去7日間で13.26%上昇したことを意味する。
Bitcoin は不安定な立場にある
Bitcoinのリスク・リターン比について、その変動性の高さゆえに、S&P 500や金といった資産よりも大幅に優れていると説明した。そのため、ポートフォリオの大部分において、少量のビットコインでも「大きな効果が得られる可能性がある」と主張した。「Bitcoin、この10年間、独自のリスク・リターンのクラスに属してきました」と彼は続けた。
仮想通貨の世界市場における時価総額は現在1兆6,800億ドルで、過去24時間で0.56%、過去1年間で88.02%の変動を示しています。現在、BTCの時価総額は8,450億ドルで、50.26%のシェアを占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は1,300億ドルで、仮想通貨全体の時価総額の7.75%を占めています。.
マクロ経済専門家は、価格上昇はニュースを上回るパフォーマンスを狙う投機筋によるものではないと指摘した。これは、3ヶ月未満しか保有されていないBTCの割合が少ないこと、あるいは短期投機筋によるものだ。.
しかし、彼は最近 Bitcoin 先物への関心が高まっていると述べた。これは、一部のトレーダーが発表に備えていることを示しています。発表後、彼らは先物を売却し、スポット Bitcoinを購入する可能性があります。.
それどころか、少なくとも5年、あるいは10年以上保有されている Bitcoin の割合は増加し続けています。彼らは真の信者であり、このニュースを待たずに売却するだろうと私は推測します。.
ジュリアン・ティマー
さらに、マクロ的な背景が流動性の緩和からFRBの引き締め政策へと移行し、 Bitcoinの価値に関する議論は2020～21年よりも魅力を失っていると彼は指摘した。.
同氏はまた、前回の仮想通貨強気相場中には増加したが、FRBが2022年初頭に金融引き締めを開始して以来減少しているM2マネーサプライにも言及した。.
2020～21年にかけて実質M2マネーサプライが18.4兆ドルから23.6兆ドルに増加したため、当時は議論の余地がないように見えました。しかし、FRBは2022年初頭から政策金利にブレーキをかけ、金融インフレのバブルを反転させました。現在、実質M2は20.7兆ドルでトレンドに戻っています。.
ジュリアン・ティマー
Bitcoin とBTC ETFの将来はどうなるのでしょうか?
フィデリティは、ブラックロックをはじめとする大手金融企業と、米国証券取引委員会（SEC）によるスポット・ Bitcoin ETFの承認をめぐって争っている。SECは2024年1月6日から10日までという期限付きで承認手続きを進めているが、SECが技術的な理由から承認手続きをさらに延期するかどうかは現時点では不明である。.
アナリストたちは、一社が先行者利益を得るのを防ぐため、複数の申請が一括して承認されると予想している。.
ジュリアン氏によると、ここ数週間、仮想通貨コミュニティで見られるように、仮想通貨への関心が明らかに高まっており、これらのポジションの一部はSECの動きを期待したものだと彼は判断している。そうなると、これらの投資家は、重要な発表があった際に先物を売却し、スポットETFを購入する可能性がある。.
M2マネーサプライと Bitcoin サイクルは歴史的に関連づけられており、一部の専門家は、半減期ではなくM2サイクルが市場の原動力となっていると主張しています。彼はまた、現在の市場を1940年代と関連付けました。.
そのため、現在の歴史は1970年代というより1940年代に似ていると言えるでしょう。第二次世界大戦中、マネーサプライはトレンドを上回って急上昇しましたが、70年代後半には急激に減少しました。この点では、歴史は繰り返しているように思えます。.
ジュリアン・ティマー
