連邦準備制度のBeth Hammack氏、インフレは数年間動いておらず、利下げはリスク

クリーブランド連邦準備銀行総裁のBeth Hammack氏は月曜日、CNBCの Squawk Box Europeでの彼女のコメントによると、米国のインフレは数年間動いておらず、現在利下げを行うと深刻なリスクをもたらす可能性があると言った。.

Bethは、連邦準備制度が4年半以上2%のインフレ目標を達成できなかったと説明した。彼女は全般的なコストの上昇を指摘し、サービス業が彼女の最大の懸念事項であると強調した。「現在、インフレの観点から私たちがどこにいるかについて、私は引き続き懸念しています」と彼女は言った。

「インフレの面では、4年半以上、2%という私たちの目標を見逃しており、私は引き続き、ヘッドライン、コア、特に私が懸念しているサービス業において、インフレに圧力がかかっているのを見ています。」

Bethは、連邦準備制度が今月初めに利下げを行ったことが間違いだったかどうか直接問われた。彼女は「はい」とは言わなかったが、中央銀行が両方の要請から圧力を受けていることを明確にし、「金融政策にとって困難な時期」と呼んだ。

連邦準備制度は、数ヶ月ぶりの最初の利下げとして、基準のovernight lending rateを25ベーシスポイント引き下げ、4.00%〜4.25%の範囲とした。また、年内にもう2回の利下げを示唆した。ウォールストリートはこれがより迅速な利下げの始まりになると予想していたが、それ以降に発表された強力な経済データにより、トレーダーは後退を余儀なくされた。連邦準備制度が迅速に動くという楽観主義は現在、薄れている。

Bethは雇用よりもインフレリスクを強調

Beth 労働市場は依然として「合理的に健全」であり、「全体的に均衡している」と述べましたが、インフレは制御下にはありません。彼女は、インフレが連邦準備制度理事会（Fed）の2%の目標に戻るまでには、2027年後半または2028年初頭までかかると予想していません。

それは長いタイムラインであり、彼女は現在緩すぎると問題がさらに先送りされる可能性があると警告した。「したがって、再び、私の義務の両側のバランスを取ると、インフレを目標まで戻すために、政策の制限的な立場を維持する必要があると思います」と彼女は言った。

市場は金曜日に発表予定の9月の非農業部門雇用者数報告を待っているが、政府閉鎖が発生する可能性があれば、遅延する可能性がある。

現在、投資家は雇用成長が鈍化しているのか、それとも安定しているのかについて明確な情報を持っていない。Bethは、連邦準備制度がインフレと戦いながら雇用のリスクを考慮しなければならないため、このバランス作業がさらに難しくなっていると認めた。

ゴールドマン・サックスでのキャリアを経て連邦準備制度に加わったBethは、今年連邦公開市場委員会の投票権を持つメンバーではないが、彼女のコメントはまだ重要である。彼女は過去の発言で、インフレが依然として高い間、利下げを支持することに躊躇すると述べている。彼女の最新の警告は、慎重派の陣営に明確に位置づけている。

パウエル氏、両側のリスクを警告

先週の政府統計は、インフレの冷却における進捗がほとんどないことを示した。個人消費支出価格指数は8月に0.3%上昇し、年間ベースのインフレは2.7%となった。

食品とエネルギーを除き、連邦準備制度によってより密接に追跡されているコアPCEは、月間0.2%の上昇後、2.9%となった。これらの数字は、特にサービス業においてインフレが粘着性を持っているというBethの見解を確認する。

連邦準備制度議長ジェローム・パウエル氏は、今月初めに自身のコメントでその懸念を繰り返した。9月23日にロードアイランドで講演したパウエル氏は、「インフレへの短期的なリスクは上方に傾いており、雇用へのリスクは下方に傾いている——困難な状況だ」と述べた。

彼は、「両側のリスクとは、リスクのない道がないことを意味する」と付け加えた。彼の声明は、連邦準備制度がトレードオフを回避できないことを強調した。利下げが速すぎるとインフレが再び上昇するリスクがあり、金利を高く維持しすぎると雇用が損なわれるリスクがある。