- 連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォーラー氏は、準備銀行は決済システムにおける役割を限定的に保ち、民間企業がイノベーションを主導すべきだと考えています。
- ウォーラー氏は、FedNowシステムが連邦準備制度の関与の限界であり、競争力のある技術駆動型の決済ソリューションを提供するには民間企業がより適していると見なしています。
- トランプ氏の選挙勝利により、インフレ急騰への懸念が高まっており、特に中国からの輸入品に対する彼の計画する関税により、企業側は価格引き上げの準備を整えています。
Federal Reserve Governor Christopher Wallerは、決済に関してFedが邪魔をしないように望んでいます。彼のメッセージは？民間セクターに任せることです。
Clearing Houseのニューヨークでの 会議で講演で、Wallerは明確にしました：民間企業が革新を行うべきであり、中央銀行ではないと。
「そのような競争は、利益を追求する競合他社が顧客を獲得するための機会を探し、新しい技術の採用を含むことで、消費者にとってより良い製品やサービスをもたらす可能性があります」とWallerは述べました。
彼は、Fedが中央銀行デジタル通貨（CBDC）のような新しい技術を通じて、影響力を拡大または奪取すべきではないと主張しています。Wallerは、政府の役割は最小限であり、民間企業が対応できないギャップを埋めることに焦点を当てるべきであり、それ以上ではないと考えています。彼はさらに、次のように付け加えました：
「私はこれが政策上の誤りであり、より良いアプローチは、民間セクターが重要な足跡を持ち続け、政府の役割が制限されることです。」
FedNowとなぜそれが重要なのか
FedはすでにFedNowというシステムを通じて決済ゲームに参加しています。これは昨年、銀行を通じて個人と企業の間の即時送金を可能にするために立ち上げられました。Wallerによると、FedNowはFedが線を引くべきまさにその場所です。
彼は、FedNowが米国の数千の銀行間の送金を調整するのに役立っているため、連邦準備制度（Fed）が責任を持って処理できる種類の役割であると見なしている。
連邦準備制度の調整がなければ、民間部門は銀行ネットワーク全体をスムーズに連携させるのに苦労する可能性がある。 しかし、ウォーラー氏はここでも、連邦準備制度があまり安心しすぎないよう強調している。FedNowは、さらなる連邦準備制度の支払いへの関与のための先例ではなく、稀な例外であり続けるべきである。
ウォーラー氏はまた、民間企業はフィードバックに対応し、利益によって動機付けられており、この市場主導のアプローチは、最良のアイデアのみが生き残るダイナミックな環境を生み出すと主張している。連邦準備制度は、それと競争しようとするのをやめるべきだ。
「アメリカの起業家精神と技術的優位性は、支払い分野でエキサイティングなイノベーションを生み出しており、今後もそうなるでしょう」と彼は語った。
トランプの象徴的なカムバックにより、インフレへの懸念が再浮上
ウォーラー氏の発言は、連邦準備制度がインフレという大きな課題と格闘している時期に出された。ドナルド・トランプの選挙勝利は、特に関税や減税といった彼の政策がインフレをさらに押し上げる可能性があるとの経済学者の予測により、物価上昇の新たな恐怖を煽っている。
大統領は、中国からの製品に最大100%の関税を含む、米国への輸入品に対する包括的な関税を課すなど、輸入品に対して強硬な姿勢を取ることを約束している。経済学者たちは、これらの関税がインフレ抑制をさらに困難にし、コストが消費者にそのまま転嫁されると警告している。
連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏は、長期的なインフレ期待が「適切に固定されている」と述べてきたが、最近のデータを見るとそのようには思えない。ミシガン大学の最新の調査では、消費者の今後5〜10年間のインフレ期待が高まっていることが明らかになった。
企業も圧力を感じている。シリカゲル猫砂のメーカーなど、中国産素材に依存する企業は、すでに価格上昇に備えている。
アポロ・グローバル・マネジメントの共同社長スコット・クラインマン氏は、パウエルの楽観論を信じていない。「インフレは収束していない。目を開けて周りを見ればわかる」と、今週語った。ニューセンチュリー・アドバイザーズのチーフエコノミスト、クラウディア・サーム氏も疑念を表明した。彼女は、利上げなどの伝統的なツールだけではインフレに対処するには不十分だと考えている。
サーム氏は、連邦議会が関与する必要があるかもしれない、例えばインフレを抑制するために一時的な特別利益税を課すことなどを提案している。「インフレ管理のための既存のツールのほとんどはすべて金融政策に基づいており、有用ではあるが不十分である」とサーム氏は 別の投稿で 彼女のサブスタックで述べている。
2025での利下げ期待の減少
連邦準備制度の金利見通しは、トランプの貿易政策の下で劇的に変化する可能性がある。クリーブランド連邦準備銀行の元総裁ロレッタ・マイスター氏は、来年の利下げはより少なく、間隔が空く可能性があると言った。
彼女は、トランプの財政計画が、連邦準備制度が2025年の複数の利下げという当初の予測を放棄せざるを得なくする可能性があると説明した。「来年、利下げのペースは、財政政策がどこにあるかによって影響を受けるでしょう」とマイスター氏はロンドンでのUBS欧州会議のパネルで語った。
市場はすでに反応している。トランプの選挙勝利後、投資家は彼の関税と経済への影響を視野に入れ、利下げの期待を調整し始めた。株式は急騰し、ビットコインは過去最高値を更新した。
経済学者たちは、2025年上半期に合計1パーセントポイントの利下げ、同年後半にさらに25ベーシスポイントの利下げを予測している。これらの予測が現実となれば、連邦準備制度の目標金利は2025年末までに3%〜3.25%の範囲に低下し、中央値の予測をわずかに下回る可能性がある。
一方、トランプ氏の中国およびユーロ圏からの輸入品に対する高率の関税計画は、欧州中央銀行（ECB）が自らの金利政策の立場を再考するよう圧力をかける可能性がある。中国の輸出業者が米国から逸れた製品で欧州市場を洪水のように満たした場合、ECBは物価下落圧力に直面し、ユーロ圏での潜在的な利下げにつながる可能性がある。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
