連邦準備制度理事会は9月に金利引き下げを決定

連邦準備制度理事会（FRB）はついに屈服しそうだ。数ヶ月にわたる抵抗の後、金利引き下げに踏み切った。7月の会合で動きが始まったが、いよいよ9月が実際に引き金を引く月になりそうだ。. 

本日発表された会議の議事録によれば、FRBは多くの人が待ち望んでいた決定に近づいている。.

7月の会議に出席したほとんどの人は、もし数字が予想通り出続けるなら、金利を緩和すべき時だと同意した。.

市場はすでにそれを予想しており、FRBが金利を引き下げるのは新型コロナウイルス感染拡大の混乱期以来初めてとなる。. 

連邦公開市場委員会の委員全員が7月に現状維持に投票したが、その一部はすぐにでも利下げを開始したがっていた。.

インフレは抑制されているが、労働市場への懸念は残る

では、一体何が問題なのでしょうか？なぜ今すぐ金利を引き下げないのでしょうか？FRBにはそれなりの理由があります。議事録によると、「数人」の当局者が、インフレの進展と失業率の上昇は、現時点で0.25%の利下げを行うのに十分な理由だと考えていたようです。. 

しかし、「数人」というのはFRBの言い方ではほんの数人であり、全員が賛成したわけではない。彼らは安全策を講じており、大きな動きをする前に、利下げを支持する数字が引き続き存在することを確認している。.

このデータはFRBに いくらかの 自信を与えている。インフレはついに沈静化の兆しを見せ始めているのだ。当局者らは、インフレ率が正しい方向に向かっていることを認め、インフレ率が目標の2％に向かっているという希望を抱いている。 

ほぼ全員が、このデフレーションを引き起こしている要因は今後数ヶ月も継続するだろうと予想していました。しかし、問題はインフレだけではありません。労働市場も懸念材料となっており、しかもそれは良い意味での懸念ではありません。.

会議に出席した多くの当局者は、雇用統計は見た目ほど良くないかもしれないと指摘した。雇用者数の増加は誇張されている可能性があり、それが一部の人々の疑問を呼んでいると彼らは述べた。. 

失業率は4.3%まで上昇し、12ヶ月ぶりの低水準から0.5%以上上昇しました。FRBにとって、これは無視できる問題ではありません。特に、このような上昇は今後の景気後退の兆候となる可能性があるためです。. 

経済学者たちは失業率の上昇は労働力の増加によるかもしれないと言っているが、それがFRBの懸念を和らげてはいない。.

状況が悪化すれば金利はさらに下がる可能性がある

FRBは金利を23年ぶりの高水準、5.25%から5%の間で据え置いている。インフレ抑制を目指して金利を据え置いてから1年以上が経過した。. 

しかし、インフレ率が現在2％の適正水準に向かっているため、こうした高金利は、特に借り手にとって負担のように感じられるようになってきています。.

しかし、FRBがどの程度の規模とペースで利下げを行うかは、雇用市場の持ちこたえ次第です。当局者は労働市場の減速について言及していますが、まだ弱体化と断言する段階には至っていません。. 

雇用の伸びは月ごとに鈍化し、失業率も上昇しており、 defiなく何かが起こっている。. 

とはいえ、FRB議長ジェイ・パウエル氏は、雇用市場が完全に崩壊するまで行動を起こさないつもりだ。.