欧州中央銀行、20年ぶりに年間 defiを計上

木曜日、欧州の金融界を揺るがすニュースが飛び込んできた。欧州中央銀行（ECB）が2004年以来初めて年間赤字に陥ったのだ。 defi財政赤字は、金利の急上昇によって引き起こされた多額の支出が主な原因で、ECBは13億ユーロ（14億ドル）の損失を計上した。ECBが緊急準備金を取り崩さず、長年にわたって積み上げてきた金融リスク引当金から66億ユーロもの巨額を放出しなければ、この数字はさらに悲観的な状況を示し て いたかもしれない。

ECBは、今後数年間のさらなる金融混乱に備えつつも、これらの後退が効果的な金融政策の実施能力を阻害することはないという確信dent ている。ECBは、今後の道のりは困難を極めると予想しているものの、最終的には持続的な収益性を取り戻せるという楽観的な見通しを維持している。

金利のジェットコースター

新型コロナウイルス感染症のパンデミックとロシアのウクライナ侵攻に起因する地政学的緊張によって悪化したインフレ圧力に対処するため、ECBは積極的な利上げに着手しました。2022年7月から2023年9月にかけて、金利はマイナスの低迷から過去最高の4%にまで引き上げられました。

この増加は、銀行が負債に対する利息費用の増大に苦慮し、それが資産から生み出される収益をはるかに上回ったため、損失を被った。資産からの収益は固定金利や満期の長期化により低迷し、2023年には71億9000万ユーロの純利息損失にまで達した。これは、2022年に報告された9億ユーロの収益とは著しい対照をなしている。

金融危機にもかかわらず、ECBの底堅さは、2023年末時点で総額460億ユーロに達した潤沢な資本および再評価勘定によってdent です。財務基盤がtronであるため、ECBは損失を繰り越すことができ、これは将来の利益によって相殺されます。また、ECBは会計年度において、ユーロ圏各国中央銀行への利益分配を行わないことを選択しました。

未知の金融海域

過去8年間のECBの歩みは、物議を醸しつつも大規模な財政刺激策によって特徴づけられ、バランスシートを大幅に膨張させました。しかし、2023年3月、ECBは量的引き締めへと決定的な方向転換を行い、金融政策戦略の新たな章の幕開けを告げました。これは、金利上昇によってドイツ連邦銀行やスイス国立銀行を含む複数の中央銀行が既に赤字に陥っている中での出来事です。

しかし、これらの損失が及ぼす影響は単なる数字にとどまりません。中央銀行の信頼性を測るバロメーターとして機能し、より広範な行動に影響を与える可能性があります。しかしながら、ベレンベルクのチーフエコノミスト、ホルガー・シュミーディング氏をはじめとする専門家は、ECBの現在の苦境は一時的な後退であり、金融​​政策決定に影響を与える可能性は低いと見ています。シュミーディング氏によると、ECBの金融危機を乗り切る能力は、経済情勢において比類のないものです。

こうした状況の中、ECBが2024年1月に実施した消費者期待調査は、国民の心理を垣間見せる好例です。調査によると、過去12ヶ月間のインフレ率の中央値は6.0%に低下し、4ヶ月連続で低下しました。しかし、今後1年間のインフレ率の期待は3.3%とわずかに上昇しました。このデータは、消費者が慎重ながらも楽観的であり、近い将来のインフレ率は過去よりもはるかに低い水準で推移すると予想していることを示しています。

この調査は、所得、消費、そして労働市場に関する消費者の見通しにも光を当てています。厳しい経済環境にもかかわらず、名目所得の伸びに対する期待は安定しており、予想失業率にも改善の兆しが見られます。さらに、消費者は住宅市場と融資​​へのアクセスに関して楽観的な姿勢を維持しており、不確実な時代においても消費者基盤が堅調であることを示しています。