イーサは今サイクルで Bitcoin と Solana に大きく負けている

時価総額で2番目に大きい仮想通貨である Ethereum 、最新の市場サイクルにおいて依然として厳しい状況にあります。ETHの価格は、 Bitcoin や Solanaといった他の大型仮想通貨と比較して、依然として大幅にアンダーパフォームしています。このアンダーパフォームは、最近スポットETFが立ち上げられたにもかかわらずです。

スポットイーサリアムETFは7月23日に米国市場で取引を開始しました。SosoValueによると、8月7日時点での取引量は3億2,980万ドルを超え、純資産額は70億6,000万ドルに達しています。しかし、ETHの価格は上場以来28%以上下落しています。

一方、BTCは1月10日にスポットETFが開始されて以来21%以上上昇している。8月7日時点で、 Bitcoin ETFの総取引量は約22億ドルだった。 

SOLとBTCは今年、ETHに対してそれぞれ41%と25%上昇している。

イーサリアムを支持する論拠は、これらのETFが暗号資産市場の小康状態、つまり価格が3月の高値からtracする時期に立ち上げられたことにあるかもしれない。ETH ETFの立ち上げ前後の価格の停滞は、このサイクルの盛り上がり期に立ち上げられた Bitcoin ETFとは対照的である。

過去の価格データを見ると、ETHは2023年9月以降、BTCとSOLに対して最もパフォーマンスが悪いことが示されています。8月5日の市場暴落直後、SOLは本日早朝、ETHに対して過去最高の0.06419ドルを記録しました。世界第4位の仮想通貨であるSOLは、2024年初頭以降、ETHに対して41%以上、2023年9月以降は528.7%上昇しています。 

イーサリアムは Bitcoinに対して3年ぶりの安値となっている。本稿執筆時点では、ETH/BTCペアは0.04272ドルで取引されており、これは2021年4月以来の水準だ。BTCは今年に入ってETHに対して25%上昇しており、2023年9月以降は48.5%上昇している。

イーサのパフォーマンス低下をめぐる憶測

ETHが今サイクルで出遅れている理由は推測の域を出ません。 Ethereumのレイヤー2プロトコルの断片化がチェーン全体の流動性に影響を与えていると主張する人もいます。一方で、 Solana Ethereumの取引量のかなりの部分を奪っているというデータを指摘する人もいます。

DeFiLlamaのデータによると、 Solana 7月の月間DEX取引量で Ethereum 上回り、558億7,600万ドルに達しました。一方、 Ethereum 538億6,800万ドルでした。Solana Solana 勢いは主にミームコインの熱狂によって牽引されており、 SolanaネイティブのミームコインプラットフォームであるPump.funは、7月29日の24時間収益で Ethereum を上回りました。

最大手の仮想通貨マーケットメーカーの一つであるジャンプ・トレーディングも同時期にイーサリアムのポジションを売却しており、これが多くの人を不安にさせている。 

Jump Tradingは120,695 $wstETH（4億8,100万ドル）を売却しており、7月24日以降83,000 $wstETH（3億7,700万ドル）を売却し、残りは37,604 $wstETH（1億400万ドル）となっています。

市場も7月24日以降下落し始め、33%以上も下落しました！

6月20日の報道によると、米国の #CFTC はJump Tradingを調査しています…。 pic.twitter.com/pOoGZknUDh

— ルックオンチェーン（@lookonchain） 2024年8月5日

Lookonchainは、Jumpが8月5日に120,695 wstETH（4億8,100万ドル相当）を売却したと報告しました。これは市場全体の下落と同時期でした。それ以前にも、Jumpは7月24日以降、さらに83,000 wstETHを3億7,700万ドル相当売却しており、ETH価格は33%下落しました。 

JumpはLidoからさらに11,501ETH（2,911万ドル相当）を売却に出し、さらに19,049ETH（4,822万ドル相当）の償還を申請しました。このマーケットメーカーのETHの価格は、現在最低水準にあります。 

市場の不確実性を受けてJump TradingがETH保有を解消しているかどうかは不明です。しかし、報道によると、同社は米国商品先物取引委員会（CFTC）の調査を受けているとのことです。