Elon MuskのソーシャルメディアプラットフォームX（以前のTwitter）は、2022年の440億ドルのTwitterの買収から残された最終12億ドルのハイリスク債務を買い戻すことを計画しています。
この作品はセカンドライアンの負債として知られており、モーガン・スタンレーが率いる7つの主要銀行の本に、ほぼ3年間、7つの主要銀行の本に死んだ体重のように座っています。この最後のバッチは、ロットの中で最も危険であり、取り除くのが最も難しいです。
ブルームバーグのレポートによると、買い戻しは最近の株式上昇からの収益を使用して資金提供される可能性があります。彼らはまた、まだ何も閉じ込められていないと言った。
この動きは、最終決定された場合、銀行は最終的に、Elonの買収を支持した130億ドルのローンパッケージの最悪の部分を捨てることができます。取引に関連する他の債務のほとんどは、今年初めにすでに売却されました。セカンドライアンの作品は、誰も望んでいなかったものでした。
銀行は、Xが先にプッシュすると、危険な残り物を降ろします
買収が起こったとき、銀行はローンを迅速に逆転させることを期待していました。代わりに、彼らは壁にぶつかります。 Xの値は速く沈み、買い手はいませんでした。銀行は誰も望んでいない紙を持って立ち往生し、評価を半分ほど削減しなければなりませんでした。しかし、今では気分が変わりました。
理由の1つは、エロンとdent ドナルドトランプとの緊密なつながり。ホワイトハウスへの新しい近さは、投資家がXの借金をどのように見ているかを変えています。ある情報源が言ったように、「スクリプトをひっくり返すには、1つの選挙と億万長者のブロマンスが必要でした。」
Morgan Stanleyは現在、30億ドルの新しいX債務を提案するために料金をリードしています。彼らは投資家にXが安定していることを伝えています。 Xの財務を見たバイヤーは、数字が良く見えると言います。 Xは、2024年第4四半期の7億1,000万ドルの収益でEBITDAに4億ドルを投稿しました。これは、前の2四半期よりも高くなっています。 Morgan Stanley氏によると、Xは今年、調整されたEBITDAで約12億ドルで tracKに載っています。
これらの改善により、銀行は残っているものを販売しやすくなっています。ブルームバーグによると、かつてドルで60セントの価値があったローンは、現在95セント以上で提供されています
それでも、すべてがきれいに見えるわけではありません。 Xの収益は、元の買収以来50％近く減少しています。しかし、Elonによる大規模なコスト削減により、ビジネスランニングが続いています。 Xの収益は2022年と比較して横ばいですが、これらの数字には、物事を良くするために多数の調整が詰め込まれています。ある投資家は、「校長の40％を失ったと思っていて、今では壊れてしまうものに出かけるなら、それは素晴らしい転換です。」と言いました。
投資家はXの怪しげな財務を掘り下げます
一部の投資家は、Xがメインプラットフォームの一部ではない「関連当事者」からXをどのように報告するかについて、赤い旗を掲げています。再編コストも数字から削除されています。それにはレイオフが含まれます - イーロンが引き継いだ後、労働力の大部分がxされました。同社は現在、わずか4億ドルの cashを持っています。これは、2022年に行った14億ドルから急な低下です。
それでも、X債務への関心は高まり続けています。 1ドルあたり90〜95セントで閉鎖された最近の10億ドルの販売は、多くの問い合わせを引き起こしました。それはビジネスだけではありません。それはムスクの要因です。ある情報筋によると、「投資家がXを所有する機会を望んでいるのが不足していないようです。
取引を支持した銀行は、頭痛にもかかわらず、本当のお金を稼いでいます。ブルームバーグは、2022年以来、約30億ドルの利子を獲得したと言います。これは、紙の損失を一掃するのに十分です。それでも、彼らが借金を長く保持するほど、それは彼らのバランスシートをより多くガムにします。それが、市場が暑い間、彼らが今望んでいる理由です。
ElonのAIプレイは、バイヤーのための契約を甘くします
新たな関心の大きな理由は、Elonの人工知能ベンチャーであるXaiのXの60億ドルの株式です。モーガン・スタンレーは、それを売り込みでニンジンとして使用しています。 XAIについて主張する可能性があります投資家はオプションの利点が好きです。
現在の30億ドルのオファーは2029年に成熟し、保護された一晩の資金調達率（SOFR）を6.5％上回っています。これにより、脂肪12％の収量が得られます。高いリターン、高リスク。 Xにはまだ信用格付けがありません。そのレバレッジ比率は、収益の約10倍です。それは一部のバイヤーを怖がらせますが、利回りは他の人を引き寄せています。
銀行は、このラウンドが終わりではないことを知っています。彼らはまだ彼らの本に他の無担保のチャンクを持っています。それらははるかにリスクが高く、額面に近い販売することはほとんど不可能です。しかし、このラウンド - Xaiと改善された数字に裏打ちされたラウンド - は、最も安全な部分です。
このTwitterに転換されたSAGA全体は、ウォールストリートが通常扱うものとは異なります。それが銀行の利益で終わるかもしれないという事実は野生です。税務の専門家であるロバート・ウィレンズは、「彼らは確かに100セント以上をドルで回収した」と述べた。
それでも、これの多くは誇大広告に基づいています。 Xが本当に安定していることを誰も知りません。プラットフォームの収益はまだかなり低下しています。レイオフはチームを破壊しました。 cash パイルは縮小しています。しかし、数字をちょうど適切に調整できる限り、そしてエロンがそのホワイトハウスのつながりを維持している限り、群衆がリスクを冒す準備ができています。
そしてウォール街？彼らはついに混乱から抜け出す方法を見ています。
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